小米Q2財報淨利潤超預期增長75.4%

（來源：ETF鍊金師）

　　在今日交易結束后，小米公司發佈了其2025財年第二季度財報，結果顯示出令人矚目的業績增長。根據財報數據，小米Q2總收入達到1160億元人民幣，同比增長30.5%，創下單季度歷史最高紀錄。同時，淨利潤為119億元，遠超市場預期的95.91億元，經過調整后的淨利潤為108億元，同比增長75.4%。

　　小米的財務表現超出了市場的普遍預期。這一業績與朝陽永續的港股季度業績預判相比，顯示出小米在競爭激烈的市場環境中仍能實現快速增長。值得注意的是，小米在研發方面的投入也在加大，第二季度研發支出達到78億元，同比增長41.2%，研發人員增至22641人，反映出公司在人工智能及新能源汽車核心技術領域的持續加碼。

　　在各業務板塊中，智能電動汽車及創新業務首次單獨披露，第二季度收入為213億元，其中智能電動汽車業務的收入達到206億元，佔總收入的18.4%。這表明小米在電動汽車領域的戰略佈局正在逐步顯現成效，毛利率達26.4%，顯著高於手機業務，顯示出高端車型SU7 Ultra的市場表現良好，新車交付量達到81302輛，產能爬坡順利。

　　在智能手機業務方面，小米的出貨量為4240萬台，同比微增0.6%，全球市場份額依舊保持在15%，位居前三。儘管印度市場出貨量下滑25%對整體毛利率造成壓力，但中國市場出貨量同比增長3%，東南亞市場的出貨量為470萬台，市佔率提升至19%，重返第一。

物聯網（IoT）及互聯網服務的表現也可圈可點，IoT業務同比增長約36%，高端化戰略的推動使得毛利率提升至23%。互聯網服務收入同比增長11%，毛利率保持在76%。

　　展望未來，電動車業務將持續成為小米的重要增長動力，新款YU7車型即將上市，目標月交付4萬輛。此外，高端手機將在9月發佈新品，IoT生態的全球化擴張也在加速進行。

　　對於小米的業績，市場機構發表了各自的看法。中金公司和華興證券指出，儘管手機毛利率承壓，但電動車業務正在成為新的增長引擎；大和證券則認為，小米以毛利率換取市場份額的策略逐漸見效，但印度市場的拖累依然顯著；摩根大通最新分析稱，電動車交付量的回升可能推動股價上漲15%-20%。

　　此外，值得一提的是在港股市場發生的另一件大事件，東方甄選股價出現劇烈波動，盤中振幅達到45.41%。今日整體成交額為93.85億港元，換手率達21.48%，創下近三年峰值。市場傳聞新東方CEO周成剛涉嫌關聯交易侵佔上市公司利益，目前已被監管部門立案調查，雖然東方甄選方面對此進行了闢謠，仍然對股價產生了影響。

　　展望港股互聯網行業，隨着小米業績的超預期表現，港股互聯網ETF（513770）正迎來配置機會。該ETF的標的指數估值處於歷史低位，目前市盈率（PE-TTM）為23.81倍，低於歷史平均水平。此外，該ETF支持日內T+0交易，使得投資者能夠靈活捕捉市場機會。近半年日均成交額為6.14億，即便在市場波動劇烈的情況下，仍能保持良好的流動性。

　　目前，該ETF的最新規模達到了78.71億元，份額增加至66.64億份，顯示出資金對該產品的青睞明顯。根據市場數據，港股互聯網企業的中報業績披露進程正在進行中，后續美團（827）和阿里（829）的財報也備受期待。