Figure提交IPO申請，標誌着邁克・卡格尼重返公開市場

　　成立 7 年的區塊鏈貸款公司 Figure Technology 已提交申請，計劃在納斯達克上市其 A 類普通股，高盛、傑富瑞和美國銀行證券擔任其主承銷商。

　　目前，擬發行的股票數量和價格區間尚未確定。

　　Figure 在其 IPO 文件中表示，截至 6 月 30 日的六個月內，其營收增長 22.4%，達到 1.91 億美元；同期實現利潤 2900 萬美元，而去年同期則虧損 1300 萬美元。

　　這份文件為 Figure 的聯合創始人邁克・卡格尼提供了一個證明自己的機會。卡格尼此前創立了 SoFi（社會金融公司），但在 2017 年因性騷擾指控離開這家個人金融平臺。SoFi 於 2021 年通過與特殊目的收購公司（SPAC）合併的方式上市，作為一家上市公司表現相當不錯 —— 其股價在過去一年上漲了 200% 以上，2025 年第二季度營收增長 44%。

　　自 2018 年成立以來，Figure 已成為區塊鏈貸款領域的主要參與者之一，其貸款發起系統和資本市場擁有超過 160 個合作伙伴。Figure 自稱是最大的非銀行住房權益信貸額度提供商。

　　該公司由卡格尼與其妻子歐 Jun（音譯）共同創立，通過其 Provenance 區塊鏈技術，加快住房權益貸款、抵押貸款再融資以及學生和個人貸款的審批速度。

　　今年 5 月，Figure 表示將拓展至加密貨幣貸款領域，並與勝利公園資本簽署了一項融資協議，Figure 稱這是業內首個加密支持貸款的證券化池。該產品允許資產所有者以其持有的比特幣和以太坊進行質押借款，貸款價值比最高可達 75%。

　　與勝利公園資本的交易條款尚未披露。

　　卡格尼在監管方面向來有大膽舉措的先例。正如 TechCrunch（科技博客）在 2020 年底報道的那樣，在特朗普政府第一任期的最后幾天，Figure 申請了美國全國性銀行牌照，這將使其能夠接受來自合格投資者的超過 25 萬美元的無保險存款，同時避開傳統的聯邦存款保險公司（FDIC）和美聯儲的監管。這種做法本可以為其他金融科技和零售公司提供一個獲取非傳統銀行牌照的模板，使其能夠在避開此類監管的情況下提供高收益金融產品，但由於金融科技行業面臨更廣泛的挑戰，Figure 去年撤回了申請。

　　在此期間，該公司在領導層和組織結構上發生了重大變化。2024 年 4 月，Figure 任命 Brex（布雷克斯）前首席運營官邁克爾・坦南鮑姆為首席執行官。坦南鮑姆此前曾與卡格尼共事，擔任 SoFi 的首席 revenue 官。

　　2024 年初，卡格尼還採取了一項不同尋常的公司舉措，將 Figure Markets 分拆出去，成立了一家獨立的數字資產交易所，從事加密貨幣交易、加密支持貸款和穩定幣業務。但僅一年多后，也就是今年 7 月，Figure 又改變策略，將這兩個實體重新合併。

　　該公司表示，這一戰略使其能夠抓住現實世界資產代幣化領域巨大且不斷增長的機遇。（現實世界資產代幣化是指將抵押貸款、房地產、貸款甚至藝術品等傳統資產轉換為可在區塊鏈網絡上交易的數字代幣。貝萊德和摩根大通等重量級金融機構最近也進入了這一領域。）

　　值得注意的是，這並非 Figure 首次嘗試上市。該公司此前計劃通過與一家名為 Figure Acquisition Corp 的特殊目的收購公司合併的方式上市，但由於利率上升、贖回率高等挑戰，該交易告吹。這家空白支票公司后來從紐約證券交易所退市。

　　Figure 的支持者包括阿波羅全球管理公司和 Ribbit Capital（蛙跳資本）。2022 年，該公司還曾計劃與抵押貸款機構 Homebridge Financial Services（家橋金融服務公司）合併，但在宣佈合併 10 個月后，以監管延迟為由未能完成交易。

　　行業觀察人士對此次 IPO 申請並不感到意外。一方面，Figure（其最近一次融資是在 2021 年，籌集了 2 億美元，估值達 32 億美元）幾周前就宣佈已提交了一份保密的 IPO 聲明。此外，此時機與一波加密貨幣相關公司尋求公開上市的浪潮相契合 ——6 月 Circle Internet Group（Circle 互聯網集團）的成功上市，以及特朗普政府對加密貨幣行業及相關立法的全力支持，都鼓舞了這些公司。

　　Circle 的股價在公開市場上市的頭兩周飆升了 500% 以上。加密貨幣交易所 Bullish（看漲）也助長了這一勢頭，其股價在上周上市首日就上漲了一倍多。

　　周五，溫克萊沃斯雙胞胎旗下的加密貨幣交易所 Gemini（雙子座）也提交了 IPO 申請，儘管其在 2025 年上半年報告了 2.825 億美元的淨虧損。