華南城突發！被下令清盤，已負債609億港元！旗下南寧華南城未來將……

南國早報全媒體記者 蔣保平

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曾經被譽為「商貿物流巨頭」的華南城控股有限公司（01668.HK，以下簡稱華南城）股價在0.107港元戛然而止。日前，華南城發佈公告，正式進入清盤程序。專業人士指出，作為華南城旗下城市項目，南寧華南城的命運與母公司緊密相關，在華南城整體債務危機中難以獨善其身，未來運營前景不確定性增多。

被頒佈清盤令，股票暫停買賣

8月11日晚間，華南城在香港交易所官網發佈公告稱，香港特別行政區高等法院於2025年8月11日作出清盤令，並委任富事高諮詢有限公司周偉成及潘路洋為共同及各別清盤人。由此，公司正式進入清盤程序，公司股票自8月11日上午10時55分起暫停買賣，並將繼續停牌，直至另行通知。

截至停牌前，華南城股價報0.107港元，市值較2023年峰值（曾超300億港元）下跌95%，縮水至12.24億港元。

公開信息顯示，華南城清盤的直接導火索，或是2024年4月未能如期償還的一筆3.06億美元債務。債權人花旗國際作為美元債信託人，於2025年1月向香港特別行政區高等法院提出清盤呈請。清盤聆訊已3次延期被押后至8月，然而經過數月的債務重組談判，華南城仍未能扭轉局面。

8月11日，香港特別行政區高等法院主審法官認定華南城「既無明確還款時間表，亦無可信資金來源」，當庭拒絕再度延期，直接頒佈清盤令。

以資產規模計，截至2024年底公司總負債高達609億港元。公司2024年財報數據顯示，華南城錄得了上市以來的首次大額虧損，歸屬母公司淨利潤虧損近89.86億港元，期內有157.42億港元的借款已違約，但是華南城截至期末現金及現金等價物僅約4114萬港元，完全無法覆蓋其債務。

八城聯動佈局，率先落子南寧沙井

公開資料顯示，華南城於2002年5月創立於深圳龍崗區，憑藉產業原料大集散地+商貿物流園模式迅速崛起。深圳華南城項目作為其代表，曾被列為當地的重點物流項目和綠色通道項目。

2009年9月，華南城在香港主板上市，便藉助資本力量在全國迅速擴張複製，相繼在南寧、南昌、西安、哈爾濱、鄭州、合肥、重慶七個城市建立了大型商貿物流綜合體項目，創造了「十年八城」的商業地產典範。

而南寧華南城就是其中的「一城」。南寧華南城位於南寧市江南區沙井大道56號，規劃淨佔地面積約183萬平方米，總規劃建築面積約488萬平方米，計劃總投資額超過200億元人民幣。

2009年8月28日，南寧華南城有限公司（以下簡稱南寧華南城）正式成立。10月18日上午，南寧華南城項目（一期）工程開工建設。據當時的媒體報道，南寧華南城是華南城在香港上市后邁出佈局全國戰略步伐的第一步，同時也是對全球首創的集成服務模式――華南城模式的首次複製。

經過一年的緊張施工，2010年10月18日，總建築面積為1.5萬平方米的南寧華南城會展中心正式啟用。從2013年上半年起，各類商户陸續進駐4個交易廣場。

截至2022年3月，南寧華南城實際累計投資為68.56億元人民幣。公司2023年報顯示，截至2023年12月31日，南寧華南城已完成約195萬平方米的建築建設，包括商品交易中心、住宅、多功能商辦及公寓、物流園、會展中心等設施。而已購土地規劃建築面積在2015年之后就已停滯，該數據定格在248萬平方米，自此之后就再無購地信息。

實探南寧華南城，入駐商家超過3000户

8月17日，南國早報全媒體記者實地走訪南寧華南城，看到該項目佔地面積廣闊。從面向沙井大道的華南城東門進入，在華南大道南側依次為1號、2號、3號、4號商業廣場，而在北側則是1668廣場、華創里公寓。除了華創里公寓尚在停工待裝修外，其他商業綜合體、寫字樓等均已投入運營。

早年間，憑藉宏大敍事+營銷推廣，南寧華南城一度銷售火爆，特別是商業廣場所採取的分割鋪面銷售的方式，對中小投資者具有較大吸引力。據悉，江南華府、東盟華府兩個住宅物業已基本售罄，而商業廣場物業則為「半租半售」。

數據顯示，截至2021年9月末，南寧華南城交易中心可售面積約為57.57萬平方米。「目前，有近半的商品交易中心鋪面、物流及倉儲設施、酒店等物業均為南寧華南城自持。」南寧一名熟悉內情的房地產代理銷售商告訴記者。

探訪中，記者看到，3號、4號商業廣場營業的鋪面明顯增多，特別是4號廣場，因為有華盛奧特萊斯以及負一樓的阿爾特麥大型超市，人氣頗旺。

南寧華南城微信公眾號信息顯示，目前，南寧華南城已開業面積約60萬平方米，園區內已入駐商家超過3000户，就業人數超過10000人。

「前些年這里人氣還是不錯的，特別是逢節假日或是大型展覽會的時候，其他城區的很多市民都來這里購物。」一名在華南城開店近10年的店主告訴記者。

清盤人已登場，運營不確定性增多

「目前一切照常運營。我們還沒有收到明確的調整通知。」南寧華南城商業管理有限公司一名員工表示，他們已知悉華南城被清盤的信息，至於未來具體如何變動，他們也在等待中。

根據香港特別行政區高等法院8月11日頒佈的清盤令，富事高諮詢周偉成及潘路洋作為共同及各別清盤人，已全面接管華南城資產，包括深圳、南寧等地的物流園區及土地儲備。

根據相關條款，清盤人須在6~12個月內完成首輪資產出售，並向香港交易所申請《上市規則》第13.24條豁免，以避免因持續停牌觸發退市程序。若資產處置進度滯后（如因市場低迷導致流拍），香港交易所可能依據《上市規則》第6.10條啟動18個月停牌倒計時，最終強制除牌。

北京金訴律師事務所房產律師王玉臣此前在接受媒體採訪時表示，華南城香港清盤后的發展方向是，香港法院將指定清盤人接管公司資產，進行系統性清算；清盤人會優先處置香港本地資產，內地資產需經內地法院認可后才能處置；清盤人可能會嘗試保持業務持續（如重組或出售核心資產），以最大化破產財產價值。

有專業人士指出，隨着華南城步入清算時刻，南寧華南城運營前景不確定性增多。未來走向如何？取決於清盤人的決策、資產處置進度、債務重組結果及市場環境變化。