ETF市場日報 | 通信、創業板人工智能繼續領漲！港股創新葯回調居前

2025年8月19日，Wind數據顯示，A股三大指數今日震盪整理，截止收盤，滬指跌0.02%；深證成指跌0.12%；創業板指跌0.17%。滬深兩市成交額25884億。

漲幅方面，通信、創業板人工智能繼續領漲

具體來看，通信ETF(515880)領漲超4%；創業板人工智能ETF國泰(159388)、創業板人工智能ETF南方(159382)、創業板人工智能ETF華寶(159363)、通信設備ETF(159583)、創業板人工智能ETF華夏(159381)、創業板人工智能ETF大成(159242)、創業板人工智能ETF富國(159246)漲幅居前。

銀河證券指出，2025 年上半年通信行業高景氣延續，不同板塊分化顯著。算力板塊表現最為亮眼，全球算力基礎設施建設加速帶動 800G 高速光模塊需求強勁釋放，光模塊、光器件與光芯片龍頭普遍實現收入與利潤雙增長。通信設備高端品類如數據中心主設備、服務器與交換機在互聯網客户集中採購和海外需求修復帶動下高速增長。運營商板塊保持穩健增長，數字化轉型收入佔比持續提升，對盈利貢獻顯著。衞星板塊延續穩健增長，北斗導航等新興業務與海外市場拓展成為長期動能。物聯網板塊中，高算力模組和海外 IoT 需求助推頭部企業利潤增長。光纖光纜板塊部分公司業績實現温和修復，高毛利產品與環器件拉動突出。總體來看，通信行業高景氣集中於算力及 AI 驅動的核心環節，領先企業依託技術與交付優勢加速放量，而傳統業務仍處結構性調整階段，分化格局持續加深。

跌幅方面，港股創新葯相關ETF跌幅居前

東吳證券指出，港股創新葯板塊當前估值處於歷史較低水平。與此同時，熱門港股創新葯公司預計將在2025-2027年實現扭虧為盈，板塊投資價值凸顯。當前中國創新葯在政策和研發兩端均已厚積薄發，政策端《全鏈條支持創新葯發展實施方案》在支付、審批、融資端全面護航；研發端FIC（First-in-Class）數量覆蓋度已達40%（美國為53%），並在全球學術界獲得廣泛認可。此外，由於全球MNC（跨國藥企）面臨專利懸崖，對中國創新葯管線的依賴度持續提升，2024年中國BD總金額達519億美元，2025年三生製藥與輝瑞達成12.5億美元首付款交易，刷新國內紀錄，港股創新葯出海趨勢已形成內外因共同驅動的大勢。

活躍度方面，短融ETF(511360)成交額重奪第一

成交額方面，短融ETF(511360)今日成交額居首，達241億元。香港證券ETF(513090)、銀華日利ETF(511880)、信用債ETF基金(511200)成交額居前。

換手率方面，0-4地債ETF(159816)換手率居首，達174%。標普500ETF(159612)、基準國債ETF(511100)、港股醫療ETF(159366)換手率居前。

ETF發行市場方面，自由現金流全指ETF(563620)明日上市

具體來看，明日開始募集的為金融科技ETF匯添富(159103)，該基金緊密跟蹤中證金融科技主題指數。

中證金融科技主題指數由中證指數公司於2017年6月22日發佈，旨在選取產品與服務涉及金融科技相關領域（如支付清算、智能風控、金融IT等）的A股上市公司證券，綜合反映金融科技主題企業的整體表現。該指數成分股共57只，行業覆蓋以信息技術為主（佔比超77%），輔以金融和通信服務，前十大權重股包括同花順、東方財富、恆生電子等龍頭企業，合計權重超50%，凸顯集中佈局金融科技核心產業鏈的特點。指數兼具「高彈性」與「強政策關聯性」，偏向成長型小盤股，對市場交易量變化敏感，歷史上漲彈性顯著，是觀測金融科技產業動向的重要工具。

明日上市的為興業自由現金流全指ETF(563620)。

申萬宏源證券指出，作為關注企業長期增長潛力的策略，自由現金流策略抗風險能力強，適合穩定增長階段，在市場波動較小時，表現更加突出。而注重穩定現金回報的紅利策略則在防禦屬性上更加突出，在經濟低迷期表現更優。兩者可以通過組合提升投資組合的風險收益比。例如，自由現金流策略側重長期增值，紅利策略在低迷環境下提供短期現金回報，或許能夠實現較好的互補效果。