創新葯產業多點突破，減肥藥概念股受關注，恆生醫療ETF(513060)近1周規模增長5.51億元，港股創新葯精選ETF(520690)衝擊5連漲

截至2025年8月19日 09:53，恆生醫療保健指數(HSHCI)上漲0.19%，成分股聯邦制藥(03933)上漲7.87%，翰森製藥(03692)上漲5.61%，訊飛醫療科技(02506)上漲5.42%，科倫博泰生物-B(06990)上漲4.34%，思派健康(00314)上漲3.45%。恆生醫療ETF(513060)下跌0.27%，最新報價0.74元。拉長時間看，截至2025年8月18日，恆生醫療ETF近1周累計上漲9.50%。

流動性方面，恆生醫療ETF盤中換手8.65%，成交6.87億元。拉長時間看，截至8月18日，恆生醫療ETF近1月日均成交25.96億元，居可比基金第一。

截至2025年8月19日 09:53，恆生港股通創新葯精選指數(HSSCPB)下跌0.08%。成分股方面漲跌互現，聯邦制藥(03933)領漲7.87%，翰森製藥(03692)上漲5.61%，科倫博泰生物-B(06990)上漲4.34%；中國生物製藥(01177)領跌3.03%，藥明合聯(02268)下跌1.71%，綠葉製藥(02186)下跌1.50%。港股創新葯精選ETF(520690)上漲0.19%， 衝擊5連漲。最新價報1.05元。拉長時間看，截至2025年8月18日，港股創新葯精選ETF近1周累計上漲9.13%。

流動性方面，港股創新葯精選ETF盤中換手6.56%，成交2693.26萬元。拉長時間看，截至8月18日，港股創新葯精選ETF近1周日均成交9247.63萬元。

【事件/資訊】

8月18日，A股減肥藥概念股集體上漲，其中，翰宇藥業漲超14%，金凱生科漲超12%，聖諾生物漲6%，陽光諾和、ST諾泰漲超4%。消息面上，諾和諾德於8月15日宣佈，美國FDA已加速批准其重磅療法Wegovy(2.4 mg司美格魯肽)的補充新葯申請(sNDA)，用於治療伴有中度至重度肝纖維化(2期或3期)的非肝硬化型代謝功能障礙相關脂肪性肝炎(MASH)成人患者。

研發端，申聯生物兩連板后澄清主營為獸用生物製品，艾滋病單抗等創新葯由聯營公司獨立運營。邁威生物ADC管線7MW4911獲FDA許可開展I/II期臨牀，切入結直腸癌等消化道腫瘤賽道。

基本面層面，智飛生物上半年營收與利潤大幅下滑並轉虧；醫美龍頭愛美客上半年收入與淨利同比下行，但宣佈現金分紅並完成境外併購。

【機構解讀】

政策主線：政策+BD雙輪驅動。目錄雙軌（基本醫保+商保創新葯）意味着「能進醫保走醫保、談不成進商保」的支付閉環雛形已定，釋放「真創新更易放量」的信號；時間軸看，8月公示收官→三季度評審與談判→10–11月結果發佈，政策催化將貫穿3–4個月窗口。對A+H公司而言，已在公示名單內或具有新增適應症者，階段性更易獲得資金關注。

結構與節奏：情緒端由GLP-1「適應症擴圍」與中資創新葯出海催化帶動，但分化加劇：一方面，短線題材股上漲更多反映預期再定價，本土標的多處於API或早研階段、兑現滯后；另一方面，真正的β在於有臨牀讀出/國際化進展與現金流健康的創新葯與優質器械。疫苗與醫美體現消費與競爭壓力，預計仍以「以價換量/產品迭代」尋底修復。互聯網醫療（平臺+藥房/到家）在高增長與盈利改善帶動下，是H股醫藥里相對收益的主賽道之一。

【相關ETF】

恆生醫療ETF(513060)及場外聯接(博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)：跟蹤恆生醫療保健指數，一鍵覆蓋港股醫療保健（製藥/器械/服務）核心資產。

#港股創新葯精選ETF(520690)：緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，聚焦港股創新葯龍頭與高研發屬性標的。

規模方面，恆生醫療ETF近1周規模增長5.51億元，實現顯著增長，新增規模位居可比基金1/3。

數據顯示，槓桿資金持續佈局中。恆生醫療ETF最新融資買入額達2.03億元，最新融資余額達2.26億元。

截至8月18日，恆生醫療ETF近2年淨值上漲60.88%，QDII股票型基金排名10/91，居於前10.99%。從收益能力看，截至2025年8月18日，恆生醫療ETF自成立以來，最高單月回報為28.34%，最長連漲月數為6個月，最長連漲漲幅為79.42%，上漲月份平均收益率為7.42%。截至2025年8月18日，恆生醫療ETF近1年超越基準年化收益為0.63%，排名可比基金1/3。

截至2025年8月15日，恆生醫療ETF近1年夏普比率為2.42。

回撤方面，截至2025年8月18日，恆生醫療ETF今年以來相對基準回撤0.60%，在可比基金中回撤最小。回撤后修復天數為43天。

費率方面，恆生醫療ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.15%。

跟蹤精度方面，截至2025年8月18日，恆生醫療ETF近1年跟蹤誤差為0.060%，在可比基金中跟蹤精度最高。

從估值層面來看，恆生醫療ETF跟蹤的恆生醫療保健指數最新市盈率（PE-TTM）僅31.82倍，處於近3年17.55%的分位，即估值低於近3年82.45%以上的時間，處於歷史低位。

恆生醫療ETF緊密跟蹤恆生醫療保健指數，恆生醫療保健指數提供一項市場參考指標，反映在香港上市、主要經營醫療保健業務證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年8月18日，恆生醫療保健指數(HSHCI)前十大權重股分別為百濟神州(06160)、信達生物(01801)、康方生物(09926)、藥明生物(02269)、石藥集團(01093)、中國生物製藥(01177)、京東健康(06618)、三生製藥(01530)、翰森製藥(03692)、藥明康德(02359)，前十大權重股合計佔比62.16%。

規模方面，港股創新葯精選ETF最新規模達4.04億元，創成立以來新高。

份額方面，港股創新葯精選ETF本月以來份額增長4400.00萬份，實現顯著增長，新增份額位居可比基金1/2。

資金流入方面，港股創新葯精選ETF最新資金淨流出418.14萬元。拉長時間看，近10個交易日內，合計「吸金」3392.32萬元。

回撤方面，截至2025年8月18日，港股創新葯精選ETF成立以來最大回撤5.45%，相對基準回撤0.12%。回撤后修復天數為3天。

費率方面，港股創新葯精選ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.10%，費率在可比基金中最低。

跟蹤精度方面，截至2025年8月18日，港股創新葯精選ETF今年以來跟蹤誤差為0.112%，在可比基金中跟蹤精度最高。

港股創新葯精選ETF緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，恆生港股通創新葯精選指數旨在反映可經港股通買賣，業務與創新葯研究、開發及生產相關的香港上市公司之表現。

數據顯示，截至2025年8月18日，恆生港股通創新葯精選指數(HSSCPB)前十大權重股分別為百濟神州(06160)、信達生物(01801)、康方生物(09926)、藥明生物(02269)、石藥集團(01093)、中國生物製藥(01177)、三生製藥(01530)、翰森製藥(03692)、藥明康德(02359)、再鼎醫藥(09688)，前十大權重股合計佔比77.97%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

恆生醫療ETF(513060)，場外聯接(博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)。

港股創新葯精選ETF(520690)，一件捕捉中國創新葯產業發展機遇。

以上產品風險等級為：中高 （此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級爲準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。