寬帶用户三季流失超50萬！康卡斯特(CMCSA.US)遭「補貼終止+T-Mobile(TMUS.US)低價」雙殺

智通財經APP獲悉，康卡斯特公司(CMCSA.US)正面臨一大難題：在其最核心的業務板塊——為近3000萬美國家庭提供互聯網接入服務中，用户數量持續流失。這家總部位於費城的電信與媒體巨頭已連續三個季度創下寬帶用户流失紀錄，總流失賬户超50萬個。背后原因包括疫情期間針對低收入用户的聯邦補貼終止，以及T-Mobile US公司(TMUS.US)等電信企業加大力度推出替代方案，爭奪消費者市場。

康卡斯特首席執行官布萊恩·羅伯茨及其團隊已緊急行動：為寬帶部門引入新管理層、推出新定價方案，並加大對無線電話服務等其他產品的推廣力度，以補充其互聯網服務和有線電視業務。儘管如此，用户取消訂閲的趨勢短期內仍看不到盡頭。

「我們無法預測何時能恢復用户正增長，」首席財務官傑森·阿姆斯特朗在採訪中表示，「但我們當前所做的一切，都是爲了讓公司重回更健康的發展軌道。」

多年來，這家由羅伯茨父親通過收購密西西比州圖珀洛市一家付費電視特許經營權創立的公司，一直是有線電視領域的王者。但隨着消費者放棄昂貴的電視套餐，轉而選擇奈飛(NFLX .US)等流媒體服務，康卡斯特的視頻業務已然萎縮。目前其有線電視用户為1180萬，不足2008年峰值時期的一半。隨着這項業務不斷收縮，康卡斯特再也無法輕松地向有線電視用户推銷互聯網服務了。

「付費電視用户‘剪線’(取消訂閲)實際上是影響寬帶業務的催化劑，因為你不再擁有捆綁套餐的優勢，」流媒體顧問丹·雷伯恩指出，「而價值始終存在於套餐之中。」

疫情期間，康卡斯特與其他運營商一樣迎來增長契機，因為消費者意識到可靠的家庭互聯網不可或缺。2020至2022年間，短期的聯邦互聯網補貼也幫助康卡斯特新增了一批寬帶用户。但從2023年中期開始，形勢開始逆轉。

AT&T公司(T.US)、Verizon Communications(VZ.US)和T-Mobile正利用其無線網絡提供互聯網服務，價格足以吸引注重預算的消費者。僅今年第二季度，這三大電信運營商就新增了逾90萬個「固定無線」賬户。康卡斯特及其同行歷來通過光纖和同軸電纜混合連接提供互聯網服務，而這三大電信公司也在投資建設直達家庭的高速光纖線路。

壓力之下，康卡斯特管理層從多個方面做出迴應。公司為低收入消費者推出了低速低價套餐;今年4月，針對所有用户推出新的互聯網定價方案，包括一項為期5年的價格保障承諾。套餐起價為每月55美元，含税費和設備費。這一新策略與過去形成鮮明對比——以往通常是頭一兩年打折，之后月費大幅上漲。

公司還加大了無線電話服務的推廣力度：訂閲5年互聯網套餐的用户可獲贈一年免費移動線路。阿姆斯特朗表示，依託與威瑞森的長期合作協議以及自有基礎設施的擴大使用，康卡斯特能夠以更低的價格提供移動服務，從而削弱競爭對手的優勢。今年第二季度，公司新增無線線路37.8萬條，創歷史紀錄。

其核心思路是：藉助價格保障政策，互聯網用户會繼續選擇康卡斯特，最終也會付費使用無線電話服務。阿姆斯特朗稱，早期跡象顯示，用户還傾向於選擇更快的網速(即更昂貴的互聯網套餐)，這是一個令人鼓舞的趨勢。

「目前，與寬帶業務綁定最多的產品是無線服務，」他説，「這就是未來的套餐模式。」

公司還重組了美國地區連接業務的管理層：提拔史蒂夫·克羅尼為首席運營官，並聘請前蘋果公司和DirecTV高管喬恩·吉塞爾曼擔任首席增長官。同時，公司也在採取措施改善客户服務。

拋開寬帶業務的困境，康卡斯特在其他業務上持續投入，包括主題公園和商業電信服務，且自2020年以來每年都實現營收增長。2025年晚些時候，公司將分拆 MSNBC和USA等有線電視網絡，剝離這項因轉向流媒體而面臨訂閲收入和廣告雙重壓力的業務。康卡斯特表示，分拆完成后，包括住宅寬帶在內的增長型業務將佔總營收的65%。

在公司全力解決寬帶業務問題的同時，今年銷售額預計基本持平，2026年預計增長3%。除非出現轉機，否則2025年將成為康卡斯特股價過去五年中的第四個下跌年。截至目前，該股年內跌幅約11%，而標普500指數同期上漲10%。

「這不是一蹴而就的解決方案，」Recon Analytics分析師羅傑·恩特納表示，「這需要多年的技術和文化變革，而文化變革向來最難實現。」