智通港股解盤 | 炒股不炒市繼續延續 液冷服務器概念被市場挖掘

【解剖大盤】

近期市場A股大幅領先港股，今天滬指漲0.85%創近10年新高，兩市成交額超2.7萬億，A股市值歷史首次突破100萬億元大關，年內新增14.5萬億元。相當於年內新增「兩個茅臺+六大行」。港股雖然成交量上來了，達到3128億港幣，但還是受外圍影響，跌了0.37%。

美俄會談談了個寂寞，啥協議也沒有籤，停火也沒達成，歐洲一臉懵。但特朗普很滿意，因為本來就是衝着做生意去的。估計雙普在私下20多分鍾同車的時候就談的差不多了。大概率是美國收俄羅斯的低價石油，倒手高價賣給歐洲。再參與北極航道項目，俄羅斯也有好處，賣給誰不是賣，而且弄不好還能獲得部分經濟松綁。對我們而言，也不算差，這樣一折騰，印度估計買不到便宜俄油了，美白宮貿易顧問指印度必須停止購買俄羅斯石油，印度又被美國製裁，唯一的出路就是和我們靠攏，歐洲估計也該夢醒了。

當然，美國還是要乾點正事，反正就是逼迫烏克蘭答應停戰的條件。接下來，美國要和澤連斯基先談，然后再和歐洲談。爲了避免上次澤連斯基的尷尬，歐洲集體出動豪華陣容來壯膽，估計也沒啥用，因為本來就是餐桌上的菜。特朗普提前打預防針：稱如果澤連斯基願意，俄烏衝突能「幾乎立即」結束，並聲稱烏克蘭「收不回」克里米亞，也無法加入北約。但澤連斯基也有點硬氣：稱領土問題不能重蹈覆轍，希望美國與烏克蘭及歐洲一道形成「合力」，迫使俄羅斯實現「真正的和平」。都不在一個頻道上，人家談的是生意，誰還在乎什麼「真正的和平」。看看明天會出什麼結果，反正市場的預期不怎麼好。

港股繼續延續炒股不炒市的原則，個股持續火爆，這個熱度主要是A股傳遞過來。根據中國人民銀行8月13日發佈的數據，非銀存款增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元。7月非銀存款大增，反映出居民存款向金融產品轉移的趨勢。最新調研發現，多家券商營業部近期迎來了客户諮詢高峰，諮詢量明顯增多。長錢入市也有新進展，總規模超1200億元，險資系私募基金增至7家。保險資金目前可投的30萬億，只有8%投入市場，還有很大的空間，上周五提到的九方智投控股(09636)今天再度大漲超15%。中信證券(06030)、國聯民生(01456)均漲幅在3%。

近期，液冷服務器概念表現火熱：北京、上海等地對PUE<1.3的液冷數據中心給予高額補貼，英偉達宣佈下一代GPU全面轉向液冷，IDC預測2029年中國液冷服務器市場規模將達162億美元，中興通訊(00763)被市場重新挖掘，公司智算服務器訂貨佔比超60%，服務器及存儲營收快速提升，尤其在互聯網頭部客户、金融領域(銀行、保險)實現規模收入翻番。數據中心全棧解決方案和端到端交付能力，成為電源、液冷及儲能企業的核心合作伙伴，今天漲超7%，相關服務器品種還有聯想控股(03396)漲超4%，數據中心概念有長飛光纖(06869)漲超10%，商湯(00020)漲超5%。注意，美的集團(00300)：公司承接中國電信粵港澳大灣區首個大規模全液冷智能算力數據中心項目。

出海方向也相當火爆，長城汽車(02333)董事長魏建軍在微博發文稱，長城汽車巴西工廠在北京時間8月16日凌晨正式開業，巴西總統盧拉親臨現場。目前的量還不算大，大概在5萬台，但公司也在為第二間工廠覓選址。未來北美業務將是較大增量，今天大漲超10%。蔚來(09866)將於今明兩年陸續進入新加坡、烏茲別克斯坦和哥斯達黎加市場。今天漲超7%。

明源雲(00909)近日公佈，開拓日本市場，向獨立第三方收購ASIOT株式會社100%股權。目標公司是一家專為日本不動產行業提供人工智能(AI)及物聯網(IOT)解決方案的服務商，現金代價7億日元。今天也大漲近20%，預計8月26日的業績也不錯。炒業績預期的還有瑞聲科技(02018)本周四出業績。今天漲超6%。

廣電新規21條重磅出擊：取消集數限制、解禁古裝題材、試點邊審邊播，長劇市場迎來破冰時刻。閲文集團(00772)本身IP眾多，長劇的繁榮有望帶來收入增加。同時公司與騰訊合作搞周邊產品目前已在官方旗艦店及《王者榮耀》官方商城陸續開放預售。此外，閲文平臺暢銷玄幻小説《詭祕之主》也將與《王者榮耀》聯動，推出小説相關專屬遊戲皮膚。今天大漲15%。

據網絡平臺數據，截至8月18日4時，2025年暑期檔電影總票房(含預售)達99.56億元，8月18日有望突破百億大關；觀影總人次已超2.6億，較去年同期顯著增長。此外，貓眼專業版最新統計顯示，國產動畫電影《浪浪山小妖怪》累計票房突破10.026億元。檸檬影視(09857)漲超21%，大麥娛樂(01060)漲近10%。

據中手遊(00302)官微消息，8月15日，公司與OSL集團(00863)共同宣佈達成戰略合作，本次合作將有效連接OSL面向金融機構的穩定幣服務網絡與中手遊廣闊的遊戲支付應用場景，共同為市場注入「活水」，加速合規穩定幣在實體經濟與數字娛樂領域的應用落地。這屬於雙贏，雙雙漲超7%。

近日，湖北天門市因出臺力度空前的生育激勵政策引發廣泛關注，天門真金白銀的補貼多胎家庭，出生人口直接「逆襲」，預計這種情況會出現仿效，可見輔助生殖還是有前景，今天錦欣生殖(01951)漲超9%。反過來，人口老齡化對醫療保健這塊的需求也在不斷提升，尤其是互聯網醫療股，7月智通金股的平安好醫生(01833)再度漲近9%，京東健康(06618)中期業績公告總收入為人民幣353億元，同比增長24.5%，今天也漲超8%。

華虹半導體(01347)在宣佈籌劃收購華力微電子控股權后股價大幅下跌，原因是華力微主要資產華虹五廠(12英寸廠，月產能3.8萬片)目前工藝節點為65/55 nm-40 nm，與華虹現有部分產線重疊。另外，收購方案包含「發行股份及支付現金購買資產+配套融資」的雙重股權稀釋操作。市場擔憂新增股份將攤薄每股收益，長期看，華力微的12英寸產線(華虹五廠、六廠)將補強華虹在先進邏輯工藝的能力，合併后12英寸產能佔比有望突破70%，消除同業衝突之后將帶來競爭力的提升。

【板塊聚焦】

國務院新聞辦公室將於2025年8月20日(星期三)上午10時舉行新聞發佈會，請閲兵領導小組辦公室副主任、中央軍委聯合參謀部作戰局少將副局長吳澤棵，中國人民解放軍中部戰區閲兵指揮機構辦公室常務副主任、政治工作部少將副主任徐貴忠介紹閲兵準備工作有關情況，並答記者問。如果新聞發佈會出現超預期的內容，那麼對軍工概念股會形成新的刺激。

主要品種：中船防務(00317)、中航科工(02357)。

【個股掘金】

商湯-W(00020)：全球技術棧競爭力領先 大模型交互平臺接入小米AI眼鏡

近期，商湯「日日新」大模型交互平臺已接入AI眼鏡，成為用户的「第二大腦」，幫助用户在生活與工作的真實場景中，實現「看、説、記、想」一體化，具備全雙工實時音視頻交互能力。

點評：公司技術棧創新指數全球第二、國內第一，尤其在資源利用率優化、模型壓縮等領域領先阿里雲、百度智能雲。其「日日新」大模型在多模態能力上與GPT-4相當，2025年Q2模型調用量同比增長300%，金融、政務等場景客户付費意願提升六倍。

公司智能座艙視覺AI軟件市佔率連續5年全球第一(2025年Q1達38%)，絕影智駕在城市NOA市場份額7.2%(第三)，端到端方案UniAD完成高難度實車測試，量產交付超260萬輛。公司擁有1200余項專利，自研AI芯片「元腦」能效比達國際主流水平，固態電池研發進入中試(能量密度350Wh/kg)，計劃2027年量產。

全球化佈局：海外收入佔比從2023年的18%提升至2024年的27%，但2025年Q1增速放緩至15%，需關注地緣政治風險(如歐美AI監管政策)。公司與中科院合作研發半固態電池，參股新源動力(氫能電堆)。2024年參與設立上海人工智能生態基金(規模100億元)，重點佈局大模型產業鏈。訂單催化，公司2025年Q2已簽約海外算力訂單8億元(同比+120%)，主要來自東南亞和中東。看好大廠AI+AR眼鏡密集發佈催化及大模型多模態迭代對AI+AR眼鏡交互能力的提升。