家得寶與勞氏業績面臨住房市場放緩及關税考驗

專題：聚焦2025年第二季度美股財報

家得寶（Home Depot）和勞氏（Lowe‘s）本周發佈業績報告，期間面臨諸多重大阻力，包括美國住房市場復甦停滯、關税影響以及消費者不願大額消費等。投資者迫切希望瞭解這場 「風暴」 何時能過去。

　　家得寶負責商品銷售的執行副總裁比利・巴斯泰克在上一季度的業績電話會議上表示，春夏兩季本應是家居零售的 「超級碗賽季」。

　　然而，事實證明，這賽季的表現有些 「失手」。

　　美國零售聯合會（NRF）的數據顯示，5 月至 7 月，建築材料和園藝用品零售商的銷售額同比每月至少下降 4%，而大多數其他零售商則實現了增長。

　　「目前，消費者更關注生活必需品，價格是消費行為的關鍵驅動因素，」 美國零售聯合會首席經濟學家馬克・馬修斯表示。

　　「我不確定目前有足夠的動力或需求來推動建築材料和園藝用品領域的消費，」 馬修斯説，他還補充道，由於消費者購買返校用品，7 月零售額出現了激增。

　　與此同時，高利率使得住房周轉率保持在較低水平。

　　不過，分析師表示，與競爭對手相比，家得寶和勞氏的狀況還算不錯，它們可能比艾瑟硬件（Ace Hardware）、真價值公司（True Value Co）以及小型夫妻五金店等規模較小的家居園藝零售商更能抵禦這場風暴。

　　泰爾西諮詢集團分析師喬・費爾德曼稱，強大的品牌影響力和具有競爭力的定價為這兩大家居裝修連鎖巨頭構築了寬闊的 「護城河」，「它們持續搶佔市場份額」，儘管其關税税率較上一季度有所提高。

　　親和解決方案公司（Affinity Solutions）的信用卡購買數據顯示，家得寶 5 月和 7 月的銷售額同比基本持平，6 月下降了 3%。勞氏 5 月和 7 月的銷售額略有增長，6 月則下降了 1.5%。

　　倫敦證券交易所集團（LSEG）匯編的數據顯示，家得寶可能於周二公佈，在截至 7 月的第二季度，營收同比增長 5.1%，而去年同期的增幅為 0.6%。定於周三發佈業績的勞氏，同期營收可能增長 1.6%。

　　阻力仍在

　　扎克斯投資研究公司總監謝拉茲・米安認為，在業績電話會議上，人們關注期待已久的住房市場復甦，而有跡象表明美聯儲可能從 9 月開始降息，住房市場反彈已為期不遠。

　　與此同時，這兩家零售商一直在擴大面向專業承包商的業務部分，這些承包商通常批量採購，對價格不太敏感。家得寶在上一季度報告稱，混凝土、石膏和 siding（外牆板）等專業產品類別實現了增長。

　　關税仍是一個不確定因素，儘管其影響較其他零售商要小。家得寶和勞氏各自超過一半的商品都從北美採購，不過勞氏約 20% 的庫存來自中國。

　　家得寶已宣揚進一步多元化其供應鏈的計劃，並在上一季度的業績電話會議上表示，不會因關税而提價，但部分商品可能會徹底下架。勞氏上一季度表示，提價將主要集中在今年下半年。