機構不愛，散户狂買！Palantir會步特斯拉后塵陷「非理性」波動嗎？

聚焦於「AI+數據分析」的美國數據軟件巨頭Palantir(PLTR.US)近年來的驚人崛起堪稱傳奇。儘管如此，市場對其能否兑現股價所藴含的高預期仍存在疑慮。由於估值過高，不少分析師都曾預言其股價將面臨回調。

這讓許多人聯想起另一隻估值邏輯令人費解的股票——特斯拉(TSLA.US)。儘管傳統估值模型難以解釋，特斯拉股價卻長期保持高位運行。

那麼Palantir是否會複製特斯拉的軌跡?還是説其泡沫已瀕臨破裂?

股價走勢的驚人相似性

特斯拉股價的主升浪始於2020年，從每股24美元一路飆升至當前340美元左右，期間漲幅超1100%，創下罕見的資本神話。

Palantir的漲勢同樣迅猛，其股價從16美元躍升至最高190美元，實現約1000%的漲幅。兩家公司在營收未實現十倍增長的情況下，均締造了令人矚目的短期表現。

這種反常走勢自然引發「漲勢過猛必將回調」的質疑。但這種分析忽略了一個關鍵因素。

機構持股比例偏低是共同特徵

特斯拉當年表現優異的原因之一在於散户主導。散户與機構的思維方式截然不同——基金等專業投資者往往恪守傳統估值準則，如果現金流折現模型不適用，便會徹底迴避該股票。

然而，特斯拉和Palantir這類企業打破了傳統金融理論的框架，使得模型中的假設前提失效。

散户更傾向長期視角：他們認可特斯拉的技術與願景將帶來長遠增長。這揭示了根本差異：機構投資者依據歷史數據預測未來，而散户通過觀察世界趨勢判斷發展方向。

正是這種差異讓特斯拉和Palantir等股票得以爆發，在散户對傳統估值標準相對漠視的情況下大幅跑贏市場。

無論是否認同這種投資邏輯，這就是正在發生的現實。

通過「機構持股比例」指標可量化這一現象。特斯拉約49%的流通股由機構持有，相較於其他科技巨頭明顯偏低(谷歌(GOOGL.US)和Meta(META.US)的機構持股比例均為78%左右)。

Palantir與特斯拉情況類似，機構持股佔比約53%。相較市值相近的好市多(COST.US)(69%)和埃克森美孚(XOM.US)(67%)，這一比例顯著偏低。

未來走勢啟示

由於Palantir與特斯拉同樣具備低機構持股特徵，其股價可能持續呈現「非理性」波動。投資Palantir與否取決於個人判斷，但投資者需警惕：特斯拉在暴漲后波動性急劇放大，Palantir或許正逼近這一臨界點——答案將在未來數年揭曉。