美銀證券：下調比亞迪電子評級至「中性」 降目標價至42港元

　　美銀證券發佈研報稱，將比亞迪電子（00285）評級由「買入」下調至「中性」，因其在iPhone外殼和智能手機組裝業務，今年下半年起面臨來自同業藍思科技（06613）的激烈競爭，可能會拖累已經疲軟的消費性電子產品銷售。

　　該行預計，在母公司比亞迪股份（01211）ADAS快速滲透支持下，比亞迪電子2024至2027年汽車業務收入年複合增長率料達36%，部分抵消負面影響。同時將比亞迪電子2025至2027年的盈利預測下調1%至11%，以反映智能手機業務的風險。

　　該行認為，由於競爭加劇導致盈利增長放緩，預測市盈率14倍（低於歷史平均水平）屬合理。本月，由於市場對比亞迪電子AI服務器液冷業務的更高預期，推動股價上升21%，認為目前預測2026年市盈率13倍的估值合理，位於過去三年中周期水平。