連巴菲特都重倉押注！美聯儲降息預期引爆地產股「搶跑行情」

曾經無人問津的股票正在上演強勢迴歸，急於抄底的投資者正尋找那些能在美聯儲重啟降息周期時獲益的標的。隨着市場焦點轉向本周將在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年會，住宅建築商股票成為資金追逐的熱門板塊之一。這股樂觀情緒同樣帶動了小盤股和其他利率敏感型資產上漲。

「多個傳統上受益於降息的板塊正在走強，這反映出市場對美聯儲將重啟降息周期的信心，」道富投資管理公司首席投資策略師邁克爾·阿羅內（Michael Arone）表示。他特別指出，住宅建築商板塊已「初現復甦跡象」。這番評論正值美聯儲主席鮑威爾即將於8月22日在央行夏季峰會上發表年度演講之際。

去年傑克遜霍爾年會上，鮑威爾曾宣佈降息「時機已到」，隨后在9月以50個基點的超預期幅度開啟寬松周期。儘管美聯儲去年累計降息1%，但在12月后便按下暫停鍵。LPL金融數據顯示，道瓊斯美國精選住宅建築指數（DJSHMB）現已突破50日與200日均線，形成技術面上的上漲動能信號。

據FactSet統計，過去一周iShares美國住宅建築ETF（ITB）上漲5.6%，住宅建築商D.R.霍頓（DHI）和萊納公司（LEN）分別上漲5.8%和9.2%。

「巴菲特效應」加持

大佬投資者的入場無疑為住宅建築商板塊再添助力。監管文件顯示，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希爾哈撒韋公司上周披露新建倉約2億美元D.R.霍頓股票，並增持了萊納公司股份。

「這些股票此前遭遇重創，」LPL金融首席技術策略師亞當·特恩奎斯特（Adam Turnquist）指出。該板塊從去年10月高點暴跌近36%后正逐步復甦，但仍落后於美股大盤SPX的反彈幅度——后者自4月特朗普挑起關税戰引發的低點已回升近20%。

儘管當前關税水平處於數十年來高位，但美國已與多個貿易伙伴達成協議。不過對通脹持續根植於價格體系的擔憂仍未消散，這導致美聯儲今年按兵不動，壓制了利率前景。美國整體房地產市場也因此陷入停滯：創紀錄的房價、供需失衡以及持續數年的高抵押貸款利率，嚴重製約了家庭的房屋買賣能力。

「現在只有死亡或離婚纔會促使房屋掛牌出售，」特恩奎斯特如此描述當前市場僵局。

降息會來嗎？

打破樓市僵局的例外是建築商提供的臨時利率「買斷」方案（部分補貼后利率低至3.99%），這使其比需要標準融資的二手房賣家更具優勢，同時加速新房庫存去化。近期30年期固定抵押貸款平均利率從7%以上高點回落至6.7%左右，刺激了部分再融資活動。

特恩奎斯特認為，「關鍵變量」在於利率因美聯儲戰勝通脹（而非華爾街計價衰退）而大幅走低。「屆時可能有大量二手房湧入市場，反而會壓制建築商股價。」

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）近期主張美聯儲應在9月大幅降息50個基點，並支持后續繼續激進降息。儘管這可能被視為「恐慌之舉」，但市場仍預期下月將開啟25個基點的漸進式降息。在此背景下，羅素2000小盤股指數（RUT）過去一周上漲3.1%，標普500與納斯達克綜合指數分別上漲0.9%和0.8%，道瓊斯工業平均指數周漲幅達1.7%。

BNY財富管理首席投資官格蘭特（Sinead Colton Grant）表示，其團隊預計今年將進行兩次25基點的降息（9月和12月各一次），通脹將保持相對温和。鑑於房地產市場長期供應不足，她理解投資者關注住宅建築商等板塊的邏輯，但仍更青睞科技、通信服務、金融、工業及電力（因AI發展推升用電需求）等板塊。

儘管市場對高估值討論頗多，但格蘭特指出標普500頭部科技公司的利潤率遠超指數其他成分股。「這完全是基本面驅動的，」她強調。

本周將陸續公佈住宅建築商信心指數、新屋開工數據、7月美聯儲會議紀要及成屋銷售等經濟數據，但所有人的目光都將聚焦於周五鮑威爾的講話。