中報業績打響第一槍！匯聚港股「ATM」龍頭的港股通互聯網ETF匯添富(159280)今日重磅上市！

8月13日，「港股錨」率先公佈二季度財報，業績超出市場預期。當季實現營收1845億元（同比增長15%），同時實現毛利22%與經營利潤（Non-IFRS）18%的雙增長。接下來的這周，各港股互聯網大廠的業績也將陸續公佈。

港股互聯網龍頭一直是市場矚目的焦點。不僅因其在AI浪潮中受到的強有力賦能，而且也因為它們與生俱來的生態壟斷性和在港股上市的稀缺性。今日上市的港股通互聯網ETF匯添富（159280）正是聚焦港股30只互聯網龍頭股佈局，指數成分股上限高達15%，龍頭優中選優！

【低位補漲+AI賦能+資金流入！港股通互聯網攻勢再起！】

1.港股今年情緒高漲，在外部環境波動增大的背景下，港股或進入階段性震盪行情，港股通互聯網作為低位補漲板塊尤其值得關注。

招商證券指出，8月中旬港股頭部科技公司業績披露，其財務及科創核心指標可能成為驗證AI景氣、開啟新一輪科技行情的重要推手，互聯網平臺公司競爭加劇對盈利的負面影響已被市場定價，短期可以重點關注港股互聯網等低位板塊的補漲機會。（來源：招商證券20250811《南向資金持續流入港股，關注互聯網與創新葯機會》）

興業證券也認為，8月份是佈局互聯網的好時機，AI相關產業鏈仍值得掘金，互聯網行情在中報業績期「利空出盡」后將重新上行。伴隨反內卷的政策導向的深入，互聯網行情受即時零售內卷衝擊將緩解，一方面，互聯網在內的TMT經歷二季度的震盪整理之后，目前估值合理偏低，在成長板塊中的性價比高；另一方面，下半年AI科技有望迎來更多突破，互聯網有望從「外賣內卷」敍事，迴歸AI敍事、科技成長敍事。（來源：興業證券20250812《專心找機會，震盪是長期行情的蓄電池》）

2.以「港股錨」為代表，AI持續賦能港股互聯網龍頭業績。當前，全球大模型層出不窮，下游AI應用商業化加速。

對於「港股錨」的業績，中金公司點評認為，AI全方位正賦能公司各項業務：1）廣告業務方面，AI在廣告創作、投放、推薦和效果分析中被進一步應用，提升了CTR、CVR、商家ROI等。該公司表示，受益於AI驅動的廣告平臺改進，推動視頻號、小程序及微信搜一搜廣告需求增加。2）遊戲業務方面，AI正在重構PvP/PvE遊戲生態。通過AI加速內容產出，打造更擬真的NPC交互，並優化用户拉新與留存的營銷策略。3）雲計算業務方面，AI需求推動雲業務，2025年二季度企業客户基於GPU租賃和API token使用推動雲收入同比加速增長。（來源：中金公司20250814《收入增長強勁，AI提效現有業務》）

大模型迭代加速，GPT-5已於8月初上線，市場對於DeepSeek-R2的呼聲也日漸高漲。中金公司指出，隨着終端創新加速，端側AI正推動AI應用發展。（來源：中金公司20250814《2025下半年通信設備行業展望》）

當前，國產AI應用商業化落地加速。平安證券表示，7月全球AI應用月活前十中，國產維持六席。8月4日，AI應用權威榜單「2025年07月AI產品榜·應用榜發佈」。月活前十的AI應用中，國產穩定過半，夸克、某網盤、豆包、DeepSeek、元寶、Talkie進入全球前十。（來源：平安證券20250810《7月AI應用出海商業化落地進展較快》）

3. 伴隨美降息預期增強，疊加南向資金的持續流入，在內外資共振的背景下，港股通互聯網板塊有望深度受益。

截至8月15日，年初至今南向資金淨流入已超9389億港元，遠超2024年全年的8078.69億港元，已創年度淨流入額歷史新高。據國泰海通證券預測，全年南向增量供給有望超1.2萬億，為港股資金蓄水池提供源源活水。在近一年南向資金淨買入前十的個股中，港股互聯網龍頭佔據近半（4個）席位，足見其受南向資金青睞的程度。（來源：Wind，截至2025/8/15）

海外方面，近期，多家機構預測美或於9月開啟降息，海外流動性的好轉有望外溢至港股。此外，國泰海通證券指出，后續A股赴港融資節奏或加快，有望為國際資金提供更多選擇，越來越集聚的港股稀缺性資產有望吸引外資迴流。（來源：國泰海通證券20250810《港股資金流出壓力有限》）

【如何佈局港股通互聯網板塊？】

港股通互聯網ETF匯添富（159280）標的指數精選30只互聯網龍頭股，匯聚我國互聯網生態代表性資產。不僅互聯網純度更高，而且龍頭更加聚集，基本面預期穩健修復。

1. 港股通互聯網純度更高

若將港股科技板塊各指數劃分到4個象限，港股通互聯網ETF匯添富（159280）標的指數純粹佈局「港股通X互聯網」這一象限。「港股通」意味着南向資金可投資，而「互聯網」則意味着純粹佈局互聯網龍頭，不含芯片製造、造車新勢力等硬科技企業，投資邏輯更為清晰明瞭。

2. 「ATM」龍頭集結，前三大重倉股佔比近45%

港股通互聯網ETF匯添富（159280）標的指數個股權重上限15%，相較恆生科技指數（個股上限8%）顯著更高，龍頭因此得以更加聚焦。截至6月30日，港股通互聯網ETF匯添富（159280）標的指數前三大重倉股佔比近45%，前十大重倉股佔比達73%。

來源：Wind，成分股僅做展示，不作為個股推介。

從行業分佈來看，權重股聚焦文娛、電商、軟件等板塊，在AI產業中也具備領先的模型、應用實力。有着強大的科技創新能力和成長性。

3. 基本面預期穩健修復

從基本面來看，港股通互聯網ETF匯添富（159280）標的指數成分股的營業收入、淨利潤正穩步提升，增速也有望在AI的催化下走強。

來源：Bloomberg，截至2025/6/30

聚焦「ATM」，一鍵打包港股互聯網龍頭，認準港股通互聯網ETF匯添富（159280）！標的指數「ATM」佔比近45%，前十大成分股合計權重達73%！AI浪潮來襲，港股通互聯網ETF匯添富（159280）能精準捕捉AI商業化機遇，豐富佈局文娛、電商、軟件、電子產品、機器人等各細分領域！還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股互聯網龍頭的明智之選！

注：「ATM」代指阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團-W，截至2025年6月，據國證官網數據，小米集團-W（16.5%）、騰訊控股（14.5%）、阿里巴巴-W（13.8%）為國證港股通互聯網指數前三大重倉股。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。