北京遊戲新貴，耗資15億囤積比特幣

來源：@21世紀商業評論微博

撰文丨何己派  編輯丨鄢子為

戴志康帶領的遊戲新貴，悶頭囤幣。

8月中旬，博雅互動披露，至公告日，其持有3416枚比特幣，平均成本約5.93萬美元/枚，其持幣規模在香港上市公司中居首。

比特幣價格一路狂飆，12日一度漲至12.23萬美元/枚，按此計算，其手里的幣，價值4.2億美元左右，約合30億人民幣。

很難想象，這本是家遊戲公司。

擔任董事會主席的戴志康，來頭不小，曾和理想汽車創始人李想等人，獲得「京城IT四少」的稱號，在2014年就投資火幣，大賺一筆。

他篤信比特幣，一直在大量囤積，哪怕浮盈已有一倍，博雅互動也未披露過有減持行動。

持幣大户

博雅互動，稱得上是比特幣「死忠粉」。

「我們堅信，比特幣會成為未來世界的主流資產。」公司強調，擴大比特幣儲備，是集團重要戰略。

今年以來，這類資產上演過山車式的行情，令一眾投資者心跳加速。博雅互動卻態度淡定，不斷加倉。

比如，2月28日，比特幣價格一度跌破8萬美元，全球超20萬人爆倉。

戴志康簽發的公告卻顯示，博雅互動那天砸下795萬美元，以不到8萬美元/枚的價格，購得約100枚比特幣，出手時機精準。

截至8月11日，博雅互動共持有約3416枚比特幣，相較6月底，其只用41天新增63枚，相當於每天平均買入1枚多。

投得快、投得猛，這家遊戲公司入場並不早，2023年才進軍加密貨幣，以500萬美元的預算試水。

經驗老道的戴志康，是推動這一決策的核心人物。

他2014年就個人投資了做比特幣交易的火幣，於天使輪入股，對比特幣表現出濃厚興趣。

作為投資人，他直覺敏鋭，認為比特幣符合未來趨勢，延展空間大，必須參與其中，近距離觀察。

如今，戴志康帶領博雅互動躬身入局，一輪輪加倉，態度堅定。據計算，其已累計耗資超2億美元，約合15億人民幣。

公司稱，計劃用股權和債務融資手段，以及遊戲主業產生的現金流，來增持比特幣。此外，其也持有以太幣、泰達幣等少量數字資產。

2023年、2024年股東大會，批准用於加密貨幣的兩次購買授權，合計最多2億美元。

反哺主業

痴迷買幣的博雅互動，主業仍是遊戲。

1-6月，其網絡遊戲收入的佔比，高達97.3%；226名員工里，95%以上乾的是遊戲相關的活。

博雅互動做遊戲20年，靠一款《德州撲克》風靡全球。巔峰時期，單這一款遊戲的收入，一年超5億元，掙得盆滿缽滿。

吸金神器，逐漸黯淡。

翻開財報，《德州撲克》網頁端的ARPPU（每名付費用户平均收益），同比、環比均在下降。

爲了讓遊戲業務穩健發展，管理層發力海外和其他棋牌遊戲，還想將遊戲與Web3技術結合起來。

「遊戲和Web3具有天然的結合點，我們想利用自身優勢，打造優質Web3遊戲產品。」戴志康説。

本質上，博雅互動的生意，主要靠銷售遊戲幣這種虛擬代幣，以及其他虛擬物品掙錢。

戴志康指出，棋牌遊戲中的遊戲幣，和穩定幣類似。

由此延伸的是，遊戲用户有望成為Web3新用户，優質Web3遊戲產品，可能帶動區塊鏈用户快速增長。

換句話説，在戴眼里，博雅互動囤積比特幣，不算「不務正業」，且可能反哺遊戲主業。

圍繞Web3遊戲，博雅互動已有進展。

今年2月，其宣佈對MTT ESPorts進行第二次投資，追加投資完成后，兩次出手的投資總價值，相當於1000萬美元。

MTT ESPorts專注於Web3基礎設施及Web3遊戲的研發和運營，旗下MTT ESPorts遊戲平臺，累計擁有超50萬註冊用户。

風險難料

戴志康囤積比特幣，大幅提振投資者情緒。

2024年之前，博雅互動股價常年處在1港元以下，淪為「仙股」已久，進軍加密貨幣領域，明顯上揚。尤其今年以來，比特幣表現強勢，其股價漲了約9成。

「將公司打造為純粹、領先的Web3上市公司」，這句話印在年報《致股東信》前頭，牢牢地與戴志康的身影貼在一起。

按戴志康的規劃，博雅互動要做亞洲版Strategy，學習其成功經驗，不斷增持比特幣，以保持領先地位。

Strategy是全球最大的企業級比特幣持有者，野心勃勃，計劃到2027年再籌集420億美元，用來買幣。

效仿Strategy，博雅互動的動作同樣激進，也以比特幣增長率（持幣總量與已發行股份數量之間比率的變化），作為關鍵績效指標。

戴率領的董事會，希望用三大戰略，推動公司發展：遊戲業務穩紮穩打，擴大比特幣儲備，以及研發Web3遊戲和投資孵化Web3項目。

他將帶領博雅互動走向何處，現在不得而知。過往來看，戴確實一路較為順遂。

20歲時，他拿着800塊開啟創業，創立Discuz！，將其做成社區軟件領域的老大，以2.8億元的價格賣給騰訊。

轉型做天使投資人，戴志康的起步資金只有100萬元，26歲時投資博雅互動40萬元，公司一上市，拿到1000倍的賬面回報。

很多人眼里「另類」的戴志康，這一次也選擇長跑。截至目前，博雅互動尚無任何出售比特幣的計劃。

「加密貨幣市場價格的波動，可能對投資相關業務，產生不利影響。」博雅互動在年報中如此提示。

例如，其持幣賬面價值在1-3月，即損失3.15億港元，這種囤積行為藴含跌價風險。

轉型Web3，博雅互動尚在趕路途中，如硬幣有兩面，囤比特幣帶來增值空間，也暗藏巨大不確定性。

圖片來源：博雅互動，除標註外