Strategy的MTR比特幣表現持續不佳：是什麼導致了分歧？

儘管比特幣本周創下歷史新高，但策略（納斯達克股票代碼：MTR）仍落后於比特幣（CLARPTO：BTC），這引發了交易員對投資這家領先的比特幣金庫公司是否仍然有意義的擔憂。

發生了什麼：Strategy相對於其比特幣持有量的溢價大幅下降，其基本淨資產價值（NV）溢價目前為1.4，其自我報告的mNV為1.61，均為2024年2月以來的最低水平。

這種下跌自2024年11月以來一直持續，恰逢BTC罕見的表現不佳。

過去六個月，比特幣上漲了20.5%，而MTR僅上漲了9.3%，與其歷史上的跑贏趨勢形成鮮明逆轉--其中過去一年飆升了183%，而BTC的98%。

交易員指出，股東稀釋以及與比特幣價格走勢的日益脱節是關鍵擔憂。

塞勒的觀點與市場現實

Michael Saylor認為，由於「信貸放大、期權優勢、被動流動和優越的機構准入」，MTR應該以高於比特幣資產淨值的價格進行交易。"

但自2024年底以來，這一溢價一直在下滑，目前處於近一年半以來的最低點。

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交易員警告「當地支持失去」

加密貨幣Twitter猛烈抨擊Strategy在比特幣上的表現不佳。加密貨幣交易員和YouTuber的加密貨幣提示Heidi批評MTR多次發行股票為BTC購買提供資金，稱這是股東的直接成本。傑森·萊維特（Jason Leavitt）警告稱，表現不佳可能是所有比特幣國債的熊市信號。

LFG.HODL遺憾地表示，雖然BTC創下新高，但MTR卻出現虧損，J. Fong指出，MTR已接近四月低點，關鍵支撐被打破。

$MTR危險地接近4月份的水平。這是自六月以來最糟糕的一次。失去了關鍵的當地支持。pic.twitter.com/yQzgWPlssT

比特幣交易員佈雷特指出，上一個周期，MTR在BTC見頂前274天達到峰值;本周期，MTR的見頂時間在268天前，圖表顯示BTC走高，而MTR則走低高點。

雖然歷史可能不會完全重演，但交易員正在密切關注該模式最終打破的跡象。

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