31起併購、超兩千億交易！2025年，儀器巨頭為何逆勢「買買買」？

導讀：截至8月11日，科學儀器行業共發生31起併購交易，公開披露交易總額超2206億元。與去年同期相比，呈現出「量減價增」的顯著特徵，科學儀器資本運作市場再度升溫！

2025年，科學儀器行業併購市場熱度依然不減。賽默飛、沃特世、布魯克等國際巨頭接連出手，聖湘生物、晶泰科技、阿拉丁等國內企業亦紛紛發力，通過戰略性併購不斷完善業務版圖，提升自身核心競爭力。

這些密集的資本動作不僅展現了全球科學儀器企業在激烈的市場競爭中尋求強強聯合、優勢互補的戰略考量，更折射出逆境突圍的可能路徑。

據儀器信息網不完全統計，截至8月11日，科學儀器行業共發生31起併購交易，公開披露交易總額超2206億元。下面，我們將對這30余起併購事件進行詳細盤點。

從交易事件數量與金額來看：截至2025年8月11日，科學儀器行業共發生31起併購事件，公開披露交易總額超2206億元，單筆最高交易金額為1254億元；而2024年同期，行業併購交易量達39起，但公開披露交易總金額為534億元（僅為2025年的1/5），單筆最高為226億元。可見，2025年科學儀器收併購市場呈現出「量減價增」的顯著特徵。

從交易活躍度與戰略目標來看：與去年布魯克「一家獨大」的高頻併購有所不同，2025年，沃特世、生物梅里埃、聖湘生物、晶泰科技等企業各完成2筆交易，頭部企業相繼發力，以實現技術整合與市場擴張。

具體來看，2024年，布魯克在不到5個月的時間內完成了7筆併購，交易呈現出高頻次、寬領域的特徵，反映其通過高頻併購快速獲取關鍵技術、實現市場擴張的戰略。2025年，頭部企業更加傾向收購能填補技術缺口的標的，如沃特世與BD的技術互補、晶泰與LCC的AI+化學結合，更注重技術協同與長期增長潛力。

從交易領域與發起方來看：併購交易主要集中在生命科學領域，總計25筆，佔比高達78%；半導體量檢測領域次之，交易數量為2筆；與去年同期相比，光電傳感領域交易驟減。發起方層面，2025年，國外儀器企業仍是資本市場的主導者，但與此同時，聖湘生物、晶泰科技、天美集團、泰坦科技、阿拉丁等國產企業亦表現亮眼，在細分賽道完成了關鍵佈局。

從交易規模來看，超5億美元以上的大額併購交易均由跨國儀器企業發起。

· 沃特世發起百億美元最「壕」交易：沃特世以175億美元（1254億元）收購BD生物科學和診斷解決方案業務。分拆后，BD股東將持有「合併公司」約39.2%股權，沃特世股東持有約60.8%。在近期公佈的第二季度財報中，沃特世正式披露了收購后的整合計劃，並將此次收購收購定位為一項變革性舉措——將通過成本與收入層面的協同效應，創造顯著的價值增長（拓展閲讀：沃特世Q2中國區業績暴漲17%，收購BD何時釋放增長潛力？）。

· 西門子51億美元收購工業軟件巨頭：早在2020年，西門子醫療就以164億美元收購美國瓦里安醫療系統公司，強化其在醫療科技領域的競爭力；此次收購生命科學研發軟件企業Dotmatics，更被視為其向生命科學數字化領域延伸的關鍵一步。

· 賽默飛41億美元併購Solventum過濾與純化業務：此次收購填補了賽默飛純化與過濾技術的關鍵缺口，形成從上游培養到下游純化的全流程覆蓋，從而搶佔生物製藥產業這一高增長市場。

· 羅氏15億美元收購通用CAR-T公司Poseida Therapeutics：此次收購是羅氏在細胞治療領域戰略佈局上的又一重要舉措，后續Poseida將作為羅氏製藥部門的一部分，繼續推進其創新的CAR-T細胞療法、AAV基因療法及其它基因治療藥物的研發。

· 阿美特克9.2億美元收購測量儀器企業FARO：收購完成后，FARO將加入阿美特克將作為電子儀器集團（EIG）旗下超精密技術部門的成員，成為其精密測量領域的關鍵佈局點。

可以看到，2025年國產儀器的併購交易依舊由上市儀器公司主導；但與由國外儀器企業主導的併購案相比，本土企業的併購金額明顯較小。這其中，聖湘生物、晶泰科技分別發起了2筆收購交易，廣電計量、天美集團也先后出手，分別收購標準物質企業曼哈格、同位素質譜公司Sercon Limited，旨在深化有機類標準物質領域，擴大無機質譜產品線佈局。

值得注意的是，11筆國產併購交易中，試劑相關就佔2起。2025年7月，泰坦科技收購英國生化試劑品牌Apollo Scientific Ltd.（ASL），旨在構建全球化運營支點。這也是泰坦科技繼2024年併購潤度生物、邁皋儀器等三家企業后在產業鏈擴張上的又一關鍵落子——在擴充離心機、食品快檢試劑等自主品牌產品矩陣后，通過ASL現有渠道網絡，將自主品牌的高端試劑及特種化學品導入歐美主流市場。

2025年8月，科研試劑龍頭阿拉丁成功競得中國科學院控股有限公司持有的喀斯瑪控股81.96%股權，通過整合喀斯瑪商城等平臺資源，可構建"試劑研發+平臺銷售"閉環生態。可以看出，頭部試劑企業正通過資本運作優化業務佈局，搶佔產業鏈關鍵節點。

從2025年這些科學儀器行業國內外的併購事件中，我們可以梳理出一些明顯的邏輯：

跨界併購，尋求第二增長曲線：近年來，政策紅利成為推動中國併購市場增長的重要引擎。特別是證監會推出的「併購六條」政策，明確支持跨行業併購，鼓勵私募基金參與併購重組。在此政策驅動下，跨界併購成為上市公司提升產業鏈競爭力和尋求第二增長曲線的重要手段。如聖湘生物斥資8.075億元收購中山海濟，切入生長激素領域，將診斷與治療閉環；電動車企綠通科技收購大摩半導體，切入半導體前道量檢測設備領域，尋求戰略轉型。

瘦身+併購，聚焦核心業務助增長：除併購外，分拆部分增長較慢業務也是當下行業發展的一大趨勢。2025年6月，賽默飛宣佈計劃以287億元出售其診斷部門的部分業務，此業務佔其專業診斷部門的三分之一。在外部環境愈發艱難的當下，不少科學儀器企業選擇剝離增長較緩的業務，用「減法」撬動增長，聚焦更具增長潛力的核心賽道，讓業務更「輕」、戰略更「精準」，以期在行業洗牌中積蓄轉型動能。

全球化佈局，從「選項」變「剛需」：在全球化競爭的背景下，國產科學儀器企業正在通過收購海外企業，利用其品牌、市場渠道和技術，快速進入國際市場。如泰坦科技首次控股收購英國生化試劑品牌ASL，以獲取成熟海外渠道，加速拓展全球市場版圖。

從2025年科學儀器行業這30余起併購事件來看，併購已不再是簡單的規模擴張，更是技術全球化與產業鏈重構的共振。國內企業以產業鏈整合為盾，借全球化渠道為矛，實現突圍；外資儀器企業則以技術融合爲刃，持續完善業務佈局，提升核心競爭力。

從長遠來看，併購並非1+1=2的簡單相加，關鍵在於通過整合實現1+1>2的疊加效應。如何將成功經驗有效複用並實現資源整合，或將成為接下來各大儀器廠商重點思考的課題。