IIGF觀點|謝尚師等：綠色金融支持海洋新能源發展淺析

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（來源：中央財經大學綠色金融國際研究院）

發展海洋新能源是我國海洋經濟的重要內容，也是我國能源轉型的重要支撐。當前，我國在海上風電（簡稱海風）和海上光伏（簡稱海光）領域的裝機規模和技術水平已較為領先，在潮汐能、潮流能等海洋能領域亦有一定經驗積累和技術探索，同時近年來海洋新能源多生態協同發展成為各地創新方向。另一方面，我國海洋新能源仍面臨高風險、高成本、投資回收期長等瓶頸，金融介入也面臨挑戰。本文重在分析我國當前海洋新能源發展現狀、國內外綠色金融支持海洋新能源發展路徑的基礎上，並就未來金融支持海洋新能源發展提出建議。

一、我國海洋新能源產業發展現狀

海洋新能源是建設海洋強國的重要方向，是我國可再生能源體系建設的重要組成部分。海洋新能源主要包括海上風電、海上光伏、海洋能（包括潮汐能、潮流能、波浪能、温差能、鹽差能等），具有開發潛力大、可持續利用、綠色清潔、就地產能與消納等優勢，其中海洋能還具有可預測性強的特點。海洋新能源豐富多樣的能源形式，與傳統能源和其他可再生能源形成互補，可增加能源供應來源，增強能源體系的穩定性與靈活性，已成為全球主要海洋國家推動能源轉型的重要路徑之一。同時，海洋新能源的產業帶動效應較強，其發展還將促進能源、海工裝備、海工建築等多行業技術革新，進而全面、綜合提升對海洋資源的開發、利用、保護和管控能力，培育海洋新質生產力，推進海洋強國建設。

我國在海風和海光領域裝機規模與技術領先，在海洋能部分技術領域擁有一定經驗積累。我國海風發展晚於陸風，然在2018年起連續七年位居全球海風新增裝機第一，近年來在全球海風新增裝機中佔比超過50%，成為全球最大的海風市場。2024年，我國海風新增裝機4.04GW，至年末累計裝機達41.27GW。海光方面，近年來我國形成了較為明確的發展規劃，且憑藉在光伏產業的優勢地位實現快速發展，涌現出全球首個GW級別海上光伏項目、全國首個高風速條件下灘塗光伏項目等多個代表性項目案例。在海洋能領域，我國主要在潮汐能、潮流能部分技術領域有一定經驗積累，已掌握攔壩式潮汐能（潮差能）發電、發電機組製造及電站運行等關鍵技術，在機組效率、複雜工況適應性等方面達到世界先進水平，典型項目如江廈潮汐能電站和舟山LHD潮流能發電項目。

沿海各省市規劃積極，但近年來受制於用海審批機制複雜等因素，出現海風裝機進展不及預期的情形。「十四五」期間沿海各省市對海風和海光項目均作出部署，規劃海風新增裝機總量約57GW：山東計劃加快建設海上光伏基地，江蘇設定至2025年海上光伏累計裝機規模達到5GW的目標。然而，近年來受制於用海審批機制複雜等因素，2023～2024年海風裝機進展不及預期，與「十四五」規劃相比仍存在20GW以上的目標缺口。

「海洋新能源+」等多生態協同、多場景應用正成為多地創新發展的模式。推進海風、海光、海洋能、制氫、海上油氣、海洋牧場等不同業態協同開發，以及拓展深遠海、灘塗等多場景應用，可提升海域立體空間利用率和海洋資源的使用效率，增加海洋產業收益等。從目前技術發展情況來看，當前我國海洋新能源領域的生態協同，以漁光互補、海風+海洋牧場、海風+海上油氣等模式較多，多能耦合的能源島及更綜合的立體複合利用技術尚在前沿試驗階段，或為海洋新能源開發利用的遠期願景。

二、國內外綠色金融支持海洋新能源可持續發展典型路徑

我國《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》將海洋新能源裝備製造、工程建設和運營、批發貿易活動、退役設備回收利用等環節納入，引導各類綠色金融產品支持海洋新能源產業。目前我國綠色信貸對海洋新能源的支持集中於海風、海光，主要形式包括「保理+固定貸款」、銀團融資等組合工具，多雙邊金融機構、開發性金融機構提供轉貸款等低息長期貸款，以及「降碳貸」等創新型綠色信貸產品。例如，農業銀行陽江分行累計投放海風項目貸款102億元，通過牽頭銀團貸款、創新「保理+固貸」組合產品及運用人行碳減排工具等方式，支持三峽沙扒、粵電青洲、中廣核南鵬島等12個海上風電項目的建設與運營。

我國綠色債券少量資金支持海風項目，國際市場上綠色債券支持海風的規模可觀。我國《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》將風電、光伏、海洋能均納入支持範疇，然而2020～2024年實際專項用於海洋新能源的資金比例不足2%。海外綠色債券支持海風項目相對較為普遍，單隻綠色債券發行規模通常高達數十億歐元或美元，且多為中長期債券。如2022年丹麥海風巨頭Ørsted發行近20億歐元綠色債券（包括3期無擔保債券），用於支持全球海上風電項目建設。

綠色保險為海洋新能源項目建設、運維和部分退役階段提供全生命周期保險體系。目前歐美保險體系承保海風項目較為成熟，以瑞士再保險、慕尼黑再保險和安聯等歐洲保險巨頭為引領，已形成覆蓋海風項目建設、運營、運輸和部分退役階段的全生命周期保險體系。歐美市場普遍採用共保模式，並且通過海事擔保檢驗人（MWS）機制來驗證項目的風險緩解措施 ，提升承保科學性和透明度。標準化產品包括建築安裝一切險、延迟啟動險、運營期財產險、營業中斷險、退役責任險等，並針對極端氣候引發的海底電纜故障、批量缺陷等高頻高損事件提供保障。同時，部分險企以「承保+投資」雙重身份參與項目，推動保險功能向融資協同與風險控制延伸。

在海洋能領域，金融介入較為有限，部分領域開展探索。海洋能由於技術整體處於試驗階段，商業化路徑尚不清晰，獲得的市場化資金支持較少，目前少部分信貸、風投基金、公共基金、融資租賃等投向海洋能。如工商銀行舟山分行聯動省外兄弟機構，為舟山聯合動能新能源開發有限公司建設1.2MW潮流能發電設備提供超3000萬元項目貸款支持。蘇格蘭國家投資銀行為蘇格蘭Orbital Marine Power 公司的O2潮流能發電項目提供400萬英鎊投資。德國E.ON 和蘇格蘭電力公司分別出資採購蘇格蘭Pelamis Wave Power公司開發的P2波浪能轉換器，並簽訂長期使用協議，在歐洲海洋能源中心（EMEC）部署並運行超過1.5萬小時，通過融資租賃的模式明確運維、保險及處置責任歸屬，實現設備融資與運營責任的同步轉移。

三、綠色金融支持海洋新能源可持續發展的難點與展望

（一）難點

海洋新能源項目周期、實施技術、消納水平、外部風險等複雜性加劇產業投資風險。海上新能源項目普遍具有周期長、技術門檻高、運維難度大的特徵，如2024年海風項目單瓦總投資在9～12元，每年運維成本約0.5～0.9元/瓦，投資回收期長達10年以上，呈現出「高投資、高風險、長回報」的典型重資產屬性。同時，近年來部分項目面臨送出受限、電力調度優先級較低等多重掣肘因素，如傳統交流輸電的距離存在限制，容量也較為有限，因此海風項目收益也與區域電力需求、輸變電技術及電網承載能力強相關。此外海洋新能源除面臨技術與制度方面的風險外，項目在選址、施工及運營過程中，需規避生境破碎、水下噪聲、對敏感物種干擾等生態風險，並承擔高額的生態補償與修復責任，同時也需要防範颱風等突發天氣狀況對項目運行造成的衝擊。複雜的風險情形對金融全面介入造成挑戰。

（二）展望

一是通過加強規劃落實、優化項目審批、完善消納制度等，增強產業發展的確定性。完善海洋新能源電價機制（尤其是涉及深遠海項目的補貼政策）；在用海審批方面，在做好前期論證與協調，加強部門協同的基礎上，優化用海審批程序，推進海域使用權市場化出讓等，降低海上新能源項目開發的政策性風險。二是通過「公共資本+社會資本+金融資本」，以試點方式推動深遠海方向的漂浮式海上風電和光伏、海洋能等具有發展潛力的領域取得突破，激活未來市場，推動海洋新能源LCOE持續下降進而實現平價上網。三是利用多元資本協作，發揮保險風險保障的作用，適配海上新能源項目複雜風險。通過理順銀保合作機制等，幫助海洋新能源項目和金融機構有效應對全生命周期中的施工風險、自然災害等風險。

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