1503億營收、66.6億淨利 吉利以「反內卷」重構高質量增長邏輯

文/夏碩

2025年上半年，中國車市正經歷着深刻的結構性調整。中國汽車工業協會發布的數據顯示，今年上半年，我國汽車產銷量分別為1562.1萬輛和1565.3萬輛。其中，新能源汽車產銷量分別為696.8萬輛和693.7萬輛，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的44.3%。

在行業整體向好的大背景下，車市競爭日趨白熱化，而吉利汽車（0175.HK）卻逆勢突圍。8月14日，吉利汽車用一份「量價齊升」的2025年中期業績報告，只有拒絕「內卷」，方能贏得高質量增長。在業績會上，吉利控股集團CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執行董事李東輝表示，隨着「反內卷」的推進，行業競爭會更加理性、有序。「吉利這樣堅持長期主義、注重綜合實力提升的企業，未來競爭優勢將更加凸顯。」

不僅如此，《台州宣言》推動的極氪和領克整合成效初顯。極氪科技發佈2025年二季度美股財報顯示，其整車毛利率17.3%創歷史新高；研發費用率、銷管費用率實現同比雙降。

當不少車企深陷「以價換量」的消耗戰時，吉利汽車就旗幟鮮明地提出「反內卷」主張，公司會始終堅持價值戰、技術戰、品質戰、品牌戰和道德戰。從《台州宣言》到「一個吉利」戰略，吉利汽車用實際行動踐行「反內卷」的主張，為中國汽車工業的高質量發展提供了向上樣本。

140.9萬輛撬動1503億營收

吉利汽車發佈的2025年中期業績報告顯示，其上半年總收入達1503億元，創歷史新高，同比增長27%；歸母利潤92.9億元，扣除外匯匯兌稅后歸母淨收益等非核心損益后，實現核心歸母利潤66.6億元，同比增長102%。公司毛利總額提升至247億元，毛利率達16.4%。

值得注意的是，營利雙增長的背后，吉利汽車的銷量結構也發生質變，上半年總銷量140.9萬輛創歷史新高，其中新能源佔比首次過半（51.5%），達72.5萬輛，同比增長126%。基於上半年取得的亮眼成績，吉利汽車也將全年銷量目標從271萬輛上調11%至300萬輛。

具體來看，吉利汽車各品牌矩陣協同發力，形成了多點支撐的銷售格局。其中，吉利銀河作為吉利汽車新能源戰略的核心載體，其上半年銷量為54.8萬輛，同比增長232%，星願車型累計銷量20.6萬輛；GEA架構的首款全球車吉利銀河E5，上市以來累計銷量超16萬輛，月均銷量過萬輛，其國際版已在澳大利亞、新西蘭、希臘、泰國、印度尼西亞等全球30個國家上市。

極氪品牌今年上半年的銷量為9.07萬輛。6月份，極氪品牌迎來第50萬輛量產車下線，刷新豪華純電50萬輛的最快紀錄。極氪009家族成為純電MPV、40萬以上MPV、40萬以上純電全品類銷售領先，據統計，中國每銷售兩輛四座超豪華產品，就有一輛是009光輝。

今年上半年，領克品牌銷量15.4萬輛，三年保值率達54.58%，共9款車躋身榜單前十，領克03、領克07、領克09均位列細分市場榜單前列。領克900連續3個月位居全尺寸高端混動SUV銷量前三，6月躍居全尺寸高端混動SUV第二，實現品牌35萬價位段突圍。

三大品牌的「金字塔式」佈局，使得吉利汽車在主流、高端、豪華市場都具有競爭力。而這種產品結構的優化，直接推動了吉利汽車毛利率的提升，上半年整體毛利率達16.4%。

在吉利汽車2025年中期業績會上，吉利汽車集團CFO戴永表示，自2024年8月銀河E5上市以來，銀河的每一款產品均有良好的表現，新能源盈利周期全面開啟，單車核心歸母淨利潤同比漲幅37%，核心歸母淨利漲幅達57%，增長幅度行業領先。

此外，在激烈的市場競爭中，吉利燃油車憑藉穩定可靠的品質、貼合用户需求的配置，也展現出強勁的市場表現力，其上半年累計銷量達68.4萬輛，實現逆勢增長，同比增幅8%。

吉利汽車的費用管控也帶來顯著的成效。以《台州宣言》為指引，吉利堅定不移推進「迴歸一個吉利」戰略，內部資源深度整合成效顯著。極氪與領克合併半年以來，技術協同覆蓋電子電氣架構、三電系統等領域。在美股準則下，第二季度首次實現經營利潤轉正；研發費用佔比4.9%，同比下降0.2個百分點；銷管費用佔比5.6%，同比下降1個百分點。

在汽車產業面臨「顛覆焦慮」的當下，吉利汽車積極響應《保障中小企業款項支付條例》，將供應商賬期壓縮至60天內的舉措，雖短期增加現金流壓力，卻緩解了上下游企業的資金鍊緊張難題，切實穩定了供應鏈。

技術深壑構築發展護城河

「沒有金剛鑽，不攬瓷器活」。吉利汽車的「反內卷」並非被動防禦，吉利汽車在技術創新方面的投入和佈局，正在構築起難以逾越的競爭護城河，也是企業應對競爭的「金剛鑽」。

在智能電動化轉型的關鍵期，吉利汽車在全域技術佈局正轉化為市場獨有的競爭力。在智能輔助駕駛領域，吉利汽車已經實現多點突破，特別是其發佈的千里浩瀚輔助駕駛系統。

據瞭解，千里浩瀚輔助駕駛系統是以「全場景極致安全」為核心，該系統在算力、算法、數據三大領域領跑行業。憑藉行業最大的軟硬件帶寬及L2級車輛安全數據積累，該系統能靈活滿足用户差異化需求，且該系統的算力配置起點超100TOPS，最高方案（H9）達1400TOPS以上，率先成為全球真正實現「全域、全向、全時」無盲區感知的輔助駕駛解決方案。

吉利輔助駕駛團隊在被譽為「動駕駛算法奧林匹克」的CVPR研討會Argoverse2 2025場景挖掘挑戰賽中奪冠，相關技術模型已率先應用於極氪9X架構升級。系統迭代速度顯著，今年3月完成從兩段式到一段式端到端的進化，預計第四季度將落地面向L3的全新技術架構，包括雲端WM+基座大模型和車端VLA+端到端對抗安全模型，實現AI自主訓練與驗證閉環。

值得注意的是，作為「天地一體化」智能出行生態的關鍵支撐，吉利星座建設取得重大進展，時空道宇運營的吉利星座在軌衞星已增至41顆，全球覆蓋能力持續提升，其自研的衞星通信芯片、高精度定位模組、車載衞星通信終端及高精度融合定位終端均已量產裝車。

智能座艙領域，Flyme Auto系統用户已突破100萬。據悉，7月WAIC 2025期間，吉利汽車聯手階躍星辰、千里科技共同發佈面向AI Agent原生打造的下一代智能座艙Agent OS。

三電技術領域，吉利汽車也不斷整合資源、加速迭代，在性能表現、全域安全上均領先行業。以電池為例，吉利成立全新電池產業集團——吉曜通行，並將原有的金磚電池、神盾短刀電池，統一為神盾金磚電池品牌，將極致安全的神盾電池安全系統與行業領先的金磚電芯技術「強強合體」，擁有高安全、長壽命、超快充、抗低温等領先優勢，樹立安全新標杆。

不僅如此，吉利汽車還構建了四大原生AI架構，分別是浩瀚S專注豪華電混，SPA Evo打造5米+旗艦車型，CMA Evo強化操控基因，GEA Evo則實現純電/混動/醇氫多能源兼容。

吉利汽車在智能電動化轉型關鍵期的全域技術深耕，正轉化為市場競爭優勢，不僅讓吉利在當下的行業競爭中站穩腳跟，更為其在未來的智能出行賽道上持續領跑注入了強勁動力。

全球化戰略版圖持續擴張

在國內市場站穩腳跟的同時，吉利汽車也正以「技術出海+本地化運營」加速全球化佈局，構建第二增長曲線。2025年上半年，吉利汽車海外市場表現穩定，全球版圖持續擴大。

相關數據顯示，吉利汽車上半年出口銷量超18萬輛，新能源出口增速大幅提升。截至6月底，吉利品牌全球銷售與服務網點已覆蓋85個國家和地區，品牌影響力進一步擴大。製造端佈局同步推進，埃及工廠正式投產，印尼普哇加達工廠也順利完成首輛吉利國際 EX5 的試生產，為本地化交付提供了有力支撐。

吉利品牌加速全球版圖突破，高價值產品已贏得廣泛認可。產品矩陣方面，2025 年上半年，吉利品牌在沙特阿拉伯、澳大利亞、哥斯達黎加等重點市場推出了10 款高價值車型。

極氪科技也以全生態佈局推動全球化進程。截至7月31日，極氪品牌已在超40個國家和地區佈局逾70家門店，其在中國香港豪華汽車品牌銷量領先，在哈薩克斯坦純電品牌銷量領先，還躋身埃及純電品牌銷量前三；旗艦車型極氪009在中國香港、泰國等國際主流市場的MPV細分領域銷量領先，持續獲得全球高端市場青睞。除此之外，極氪品牌已登陸瑞士、丹麥、比利時等市場，丹麥首批極氪001車主已完成交付，全球化步伐不斷加快。

除此之外，領克品牌也實現從產品輸出到價值輸出的跨越。2025年上半年，領克海外出運量累計超9.2萬輛，加速進入多米尼加、老撾、埃及等新市場，並連續三年入選《凱度 BrandZ 中國全球化品牌》50強。主力車型領克06在卡塔爾、阿曼、埃及等地上市，滿足當地多元化需求；領克08 EM-P進入歐洲核心市場，在哥德堡媒體試駕中收穫全球媒體好評。

在ESG領域，吉利汽車穩居中國車企領先陣營。截至8月13日，在Sustainalytics對汽車子行業73家公司的排名中，吉利表現出強勁競爭力。此外，氣候中和目標推進順利，2024年單輛車全生命周期碳排放較2020年下降23.5%，正穩步向2025年下降25%的目標邁進。

在2025年中期業績發佈會上，吉利汽車集團CEO、吉利汽車控股有限公司執行董事淦家閲強調，吉利汽車秉持「全球協同」和「區域深耕」的策略推進國際化發展，海外發展將列入集團優先級大戰略。

淦家閲表示，面對複雜的出海環境，吉利汽車始終立足國內基盤，未來將持續聚焦高價值出海，加速全球海外體系變革和產業體系化出海，統一作戰，不斷擴大本地化運營 ，以「五大造型中心、五大工程研發中心、五大試驗區域、五大能源技術形式、五大AI智能生態圈」組成的全球戰略體系為底座，引領全球汽車行業高質量可持續發展。下半年致力打造3個十萬級區域，2個5萬—8萬級區域。

總結：

2025年的中期業績報告，是吉利汽車「反內卷」戰略的積極表現，上調全年銷量目標至300萬輛的決策，也展現出吉利汽車對「反內卷」戰略的絕對自信。1503億元營收、66.6億元核心淨利、16.4%的毛利率，吉利汽車用實際行動向行業交出了一個高質量發展的成績。

對吉利汽車而言，「反內卷」的本質不是逃避競爭，而是把競爭維度從價格拉回到技術、品質與品牌等方面。展望下半年，隨着「一個吉利」戰略落地、產品矩陣的全面煥新，吉利汽車還將釋放更大的增長動能。