新能源板塊大幅上攻，反內卷再成焦點！詳解新能源行業發展趨勢

（來源：光大證券投研小分隊）

8月15日，新能源板塊出現大漲行情，光伏設備、PVDF、BC電池、固態電池、HJT電池、PET銅箔等板塊集體拉昇。多隻新能源個股漲幅較大，包括捷佳偉創、錦富技術、晶澳科技、奧特維、久日新材、銅冠銅箔、海亮股份、通威股份等。

與此同時，多晶硅期貨主力合約價格周五盤中大漲超4%，碳酸鋰期貨主力合約維持在近期高位。

新能源相關金融資產之所以出現如此強勢的行情，仍和多個領域推進的「反內卷」政策關係密切。日前中國化學與物理電源行業協會發布了《關於維護公平競爭秩序 促進儲能行業健康發展的倡議》（徵求意見稿），截至8月14日已經有152家企業參與此次倡議。

此外，鋰電隔膜骨干企業就反內卷達成共識。此前寧德時代旗下的梘下窩鋰礦停產，7月光伏玻璃行業推動減產，這都給新能源行業修復注入動力。

今天我們就來系統梳理新能源行業反內卷最新動態，探索行業機遇。

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1、新能源推動反內卷，行業迎來轉機

8月13日，中國化學與物理電源行業協會發布了《關於維護公平競爭秩序 促進儲能行業健康發展的倡議》（徵求意見稿）。該倡議共有六章，鼓勵成員單位在招投標活動中堅持誠信、透明、專業、審慎原則，杜絕虛假承諾、低於成本無序競爭、不履約等行為，倡導以技術方案、服務能力與全生命周期價值為基礎參與競標，營造健康、公正、有序的市場環境。

對涉嫌破壞行業公平競爭環境的行為，協會可視情通過行業倡議、公開提醒、案例剖析等形式予以通報，並在必要時將相關情況上報主管部門。

一時間儲能企業積極擁護協會倡議，8月14日已經有152家企業參與此次倡議，包括比亞迪、億緯鋰能、國軒高科、南都電源、華為數字能源技術有限公司等。

中國鋰電池巨頭佔據着儲能電池市場的主體，因此動力電池巨頭同時也擁有大量的儲能業務。與動力電池市場格局不同，寧德時代在儲能市場成為單一巨頭，市佔率接近3成。億緯鋰能、廈門海辰、比亞迪、遠景動力、中創新航、瑞浦蘭鈞、國軒高科等廠商市佔率排名靠前。

儲能行業集體倡議「反內卷」，這成為新能源行業的一個縮影。8月12日，中國塑料加工工業協會電池薄膜專業委員會對外表示，近日鋰電池干法隔膜骨干生產企業負責人閉門座談會在深圳召開，星源材質、恩捷股份等八家隔膜巨頭參會。

隔膜巨頭達成多項共識，包括價格自律、科學釋放產能、暫停擴產等。在價格自律方面，隔膜企業表示，將價格穩定在成本線以上，以利企業的生存。

早在8月10日，寧德時代梘下窩鋰礦確定停產。寧德時代快速在投資者互動平臺回覆投資者的提問，公司在宜春項目採礦許可證8月9日到期后已暫停了開採作業，正按相關規定儘快辦理採礦證延續申請，待獲得批覆后將盡早恢復生產，該事項對公司整體經營影響不大。

梘下窩礦區配套了大型碳酸鋰冶煉廠，研究人員對其產能評估雖有差異，但停產事件將對碳酸鋰短期供給產生較大的影響。

展望未來，供給過剩的行業將成為反內卷焦點領域。早在7月18日，工信部表示將實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業穩增長工作方案，推動重點行業着力調結構、優供給、淘汰落后產能，具體工作方案將在近期陸續發佈。

2、技術進步也將推動新能源行業提質增效

面對行業困局，技術突破也將為行業擺脫困境提供契機。目前光伏行業逐漸形成了BC電池、TOPCON電池等先進產品提升市佔率的趨勢。

TOPCon英文全稱為Tunnel Oxide Passivated Contact，也就是「隧穿氧化層鈍化接觸」。由於PERC電池受限於p型硅片質量和結構設計，光電轉換效率難以提升，TOPCon電池則可以通過n型襯底提升電池效率。

BC作為一種平臺技術，可以與多種光伏技術結合，極限光電轉換效率能夠趕超HJT電池。

在新技術的加持下，光伏組件的光電轉換效率也在不斷提升。晶科能源6月發佈公告，公司全資子公司自主研發的N型TOPCon高效光伏組件轉換效率高達25.58%，創下同類組件紀錄。

對於鋰電池行業來説，固態電池將成為行業技術升級的關鍵方向。根據中國科學院院士、中國電動汽車百人會副理事長歐陽明高的預測，全固態電池產業化將始於2027年至2028年，到2030年將實現規模產業化。

歐陽明高前瞻了全固態電池的研發方向，2025年-2027年，要實現200-300Wh/kg的低硅負極硫化物全固態電池。2027年-2030年，逐漸實現400Wh/kg的高硅負極硫化物全固態電池。2030年-2035年，藉助人工智能平臺來攻克鋰負極材料技術，這就可以實現500Wh/kg的鋰負極硫化物全固態電池。

近期多家公司均披露了固態電池研發計劃，鵬輝能源表示公司固態電池能量密度由280Wh/Kg提升至320Wh/Kg，新一代產品不需要加壓模組。

國軒高科8月13日對外宣佈，公司全固態電池試產線電芯良品率可達90%，全固態電池2GWh量產線設計工作也已經啟動。

德爾股份8月12日表示，公司已在上海建成固態電池樣品試製線，目前在加快推進中試線建設中。

無論是BC電池、TOPCon電池，還是固態電池，都將為新能源企業破除內卷式競爭提供有力的技術路徑。

（本文首發於2025年8月15日）

李泉（投資顧問執業編號：S0930622070004；基金從業編號：A20211203001155）