【大行報告】景順趙耀庭：四大催化因素可能推動港股進一步上升

財華社8月15日訊，景順亞太區環球市場策略師趙耀庭今日發表關於香港股市前景的觀點。他認為恆生指數今年表現突出，成為全球表現最好的主要指數之一，以美元計算上升近30%。恆指的近期反彈受益於行業特定和宏觀經濟的利好因素，以及中國寬松政策立場和香港市場的開放框架所帶來的資金流入。

趙耀庭認為，有四個催化因素可能推動港股進一步上升。

催化因素一：聯儲局可能即將開始降息。

預計聯儲局最快可能於下個月啟動降息周期。鑑於香港的貨幣政策框架將港元與美元掛鉤，預計香港也將同步下調基本利率。香港銀行同業拆息（HIBOR）今年大幅下降，持續的低利率環境有望促進本地貸款和消費的復甦。

趙耀庭強調，如果與HIBOR密切相關的按揭利率持續下降，香港住宅物業市場或將迎來更強勁的復甦。

催化因素二：強勁的南向資金流入香港市場。

DeepSeek高效能人工智能模型的發佈，帶動了中國科技股的重新估值，而這些股票大多在港股市場上市。人工智能概念不僅提升了相關板塊的估值，也重新確立了香港市場作為投資中國創新經濟的首選市場地位。今年至今，南向資金累計淨流入已達9,680億港元，接近去年全年水平，遠高於往年。

催化因素三：引領全球IPO市場。

資金流入增強帶來了更活躍的交易量，提升了香港IPO市場的吸引力，而該市場已展現出強勁復甦跡象。2025年上半年，香港交易所透過IPO集資了139億美元，位居全球首位，超越排名第二的納斯達克（其新上市集資額為92億美元）。強勁的IPO籌備計劃反映出企業信心和投資者需求的雙重信號。隨着地緣政治格局的變化，越來越多的中國企業將IPO活動正從美國交易所轉向香港市場，選擇赴港上市，預計香港資本市場將從中受惠。

催化因素四：估值相對具有吸引力。

與亞洲和全球其他市場相比，恆生指數估值仍然偏低，其過去一年的市盈率為12倍，股息收益率超過3%。隨着降息周期即將開始，周期性行業有望受益，市場反彈可能從科技和金融板塊擴展至更廣泛的領域。

 作者|一枝