美國PPI意外走高加劇降息分歧 「雙普會」前美股高位震盪

　　撰文：嘉盛集團資深分析師Jerry Chen

　　美國7月PPI年率意外升至3.3%，創今年1月以來新高，預期為2.5%。

　　大幅高於預期的生產者物價指數與周二出爐的CPI相左，暗示了潛在的通脹風險，這不僅加劇了美聯儲內部對9月是否降息的分歧，同時也可能令白宮和美聯儲之間的矛盾深化。

　　數據出爐后，利率期貨市場對9月降息的押注小幅下降至94%左右。下一次的通脹數據公佈是8月29日的PCE，這也是美聯儲更青睞的指標。

　　CPI數據公佈之后的市場走勢出現反轉。美元指數周四反彈重回98上方，非美貨幣普遍收低，其中紐元和澳元跌幅居前，美/日震盪上行至147.77，日內曾一度下探至146.20。周五最新數據顯示日本二季度GDP同比增長1%，高於預期的0.4%，這有望支持日本央行年內進一步加息。

　　美國三大指數周四收盤基本與前日持平。最新披露的交易文件顯示，巴菲特連續11個季度淨賣出股票，其在二季度再次減持2000萬股的蘋果股票，並建倉了今年深陷困境的聯合健康，下圖為兩家公司今年的股價走勢對比。

　　黃金結束連續兩天的小幅反彈收低於3335美元，延續上周五大跌之后的弱勢走勢。WTI原油在周五的「雙普會」會前反彈至63美元上方。

　　在特朗普確認不會對進口黃金徵收關稅后，現貨和期貨黃金均回吐漲幅，美聯儲降息預期升高暫時未能刺激現貨黃金走出當前的3340/60波動區間。總體來看，黃金正處於周一大幅下跌后的調整階段，需要耐心等待新的運行方向。若金價跌破3330/40恐迎來更大下跌空間。

　　周五關美國7月零售銷售（20：30）、密歇根大學消費者信心指數（22：00），以及吸引全球目光的特朗普和普京的高峰會。好於預期的經濟數據有望幫助美元短線延續反彈，但考慮到降息仍是大概率事件，因此弱勢美元和強勢美股的邏輯並未出現根本性的轉變。

　　「雙普會」主導市場

　　特朗普和普京的「雙普會」將於周五舉行，這是2021年以來美俄之間的首次高峰會，特朗普稱俄羅斯已準備好達成協議，不過這可能需要更多回合的多邊峰會以及更多談判桌下的利益交換，涉及內容也不僅侷限於烏克蘭問題。周五若能達成框架性協議已經稱得上是重大進展。特朗普預定於在峰會之后舉行新聞發佈會。

　　若特朗普對俄羅斯採取強硬姿態，地緣局勢的不確定性或暫時升高，原油價格有望獲得提振；而若特朗普從現實角度出發，以追求諾貝爾和平獎為優先考量並且延續與普京之間的「良好關係」，這對烏克蘭和歐洲無疑是非常不利的局面，或拖累歐元資產表現。

　　NASDAQ 100 納斯達克100指數 1小時

　　大型科技股本周至今表現一般，導致納斯達克100的走勢稍稍落后於道瓊斯，但納指在小時級別上依然運行在趨勢線和100MA等關鍵支撐位（23700-23800區域）上方，RSI指標温和運行尚未出現超買跡象，因此短線可以關注延續上行的可能性。

　　不過美盤時段的經濟數據以及雙普會是美股面臨的不確定性，若指數無法形成新的高點或再次測試上述支撐，跌破后8月初以來的上行走勢恐告一段落，下方首先關注23500一線。