東莞證券-有色金屬行業雙周報（2025/08/01~2025/08/14）：美聯儲9月降息預期再度升溫，工業金屬板塊上揚-250815

（來源：研報虎）

投資要點：

　　行情回顧。截至2025年8月14日，申萬有色金屬行業近兩周上漲7.12%，跑贏滬深300指數4.72個百分點，在申萬31個行業中排名第2名。截至2025年8月14日，近兩周有色金屬行業子板塊中，工業金屬板塊上漲9.58%，金屬新材料板塊上漲8.71%，貴金屬板塊上漲4.87%，能源金屬板塊上漲4.59%，小金屬板塊上漲2.28%。

有色金屬行業重要新聞及觀點

　　貴金屬及工業金屬。8月12日，美國勞工統計局數據顯示，美國7月CPI環比增長0.2%，預估為0.2%，前值為0.3%；7月CPI同比增長2.7%，預估為2.8%，前值為2.7%。儘管美國7月通脹温和回升，但因就業市場走弱以及經濟增速放緩等影響，美聯儲9月降息預期再度抬升，本周工業金屬板塊迎來普漲。截至8月14日，LME銅價收於9777美元/噸，LME鋁價收於2624美元/噸，LME鉛價收於1990美元/噸，LME鋅價收於2842.50美元/噸，LME鎳價收於15050美元/噸，LME錫價收於33435美元/噸。截至8月14日，COMEX黃金價格收於3382.30美元/盎司，較8月初下跌33.7美元，COMEX白銀價格收於38.04元/盎司，較8月初上漲0.93美元，上海黃金交易所黃金Au(T+D)價格收於775.10元/克，較8月初上漲7.92元。建議關注紫金礦業(601899)。

稀土。當前，因反內卷政策落地、需求預期改善以及出口管制優化等因素，稀土產品價格持續回升，后續稀土及磁材行業有望繼續保持景氣。截至8月14日，稀土價格指數收於206.85，較8月初回升1.74；氧化鐠釹平均價收於538元/公斤，較8月初回升7元；氧化鏑平均價收於1615元/公斤，較8月初下跌25元；氧化鋱平均價收於6985元/公斤，較8月初下跌130元。建議關注中國稀土(000831)、金力永磁(300748)、廈門鎢業(600549)。

能源金屬。寧德時代8月11日在互動平臺表示，公司宜春梘下窩礦區因採礦證到期已暫停開採作業。儘管當前碳酸鋰仍處於供給過剩狀態，但隨着高成本產能出清提速以及反內卷舉措推進，碳酸鋰價格有進一步回升的預期，后續需持續關注政策接續以及需求恢復情況。截至8月14日，電池級碳酸鋰價格收於8.20萬元/噸，較前一周回升1.05萬元；工業級碳酸鋰價格收於7.96萬元/噸，較前一周回升1.01萬元；氫氧化鋰現貨價格收於7.25萬元/噸，較前一周回升0.6萬元。

　　風險提示：宏觀經濟波動風險、行業下游需求不及預期風險、原材料價格波動風險、在建項目進程不及預期、美聯儲再度施行緊縮性貨幣政策、行業內部競爭加劇等風險。