瑞銀：升中國電信目標價至7.4港元 評級「買入」

　　瑞銀發布研報稱，中國電信（00728）第二季服務收入1，244億元人民幣，較去年同期增加2.1%。得益於有效的成本控制，次季EBITDA利潤率同比增長1個百分點。淨利潤為142億元，較去年同期增加7.1%，高於該行和市場預測2%，增幅亦高於中國移動（00941）和中國聯通（00762）。該行假設成本控制改善，上調中電信2025至2028年淨利預測0%至2.5%。目標價由6.8港元升至7.4港元，意味着2026年股息率為4.4%，評級「買入」。

　　報告指，中電信業績中最值得注意的地方是傳統電信業務前景穩定。上半年移動ARPU為46元人民幣，儘管面臨宏觀不利因素，但與去年同期比較大致持平。混合寬帶ARPU為48.3元，與去年同期持平。管理層預期傳統電信收入將維持穩定增長，ARPU值將在增值服務及人工智能升級的支持下保持穩定。