六成企業下滑 忙着吃谷、扎痛包的年輕人不買衣服了？

2024年開始，「谷子店拯救老商場」等話題頻頻引發討論，「吃谷」也從「小眾」走向大眾視野。

但是買谷不曬，等於白買。熱衷於曬谷的年輕人讓以「痛包」為代表的「痛文化」快速走紅，萬物皆可痛的年輕人將商場變成一座座「痛樓」。

谷子音譯自「Goods」，指的是動漫、遊戲、漫畫等IP作品衍生出的周邊產品。買谷又被稱為「吃谷」，而「痛」也不是物理上的疼痛，而是源自日語，本意是「奇怪和誇張」。痛包是自帶透明夾層的包包，專門用來展示動漫徽章、卡片周邊。痛樓就是把整棟樓用動漫、遊戲、IP或明星形象全面包裝起來，打造成粉絲的專屬空間。

艾媒諮詢數據顯示，2024年中國「谷子經濟」市場規模達1689億元，預計未來數年將呈持續增長態勢，到2029年，整體市場規模有望達3089億元。

一邊吃谷一邊痛的年輕人用「真金白銀」盤活了商場，卻冷落了此前作為商場「主力隊員」之一的服飾。

這也不難理解，當支出費用固定，消費天平傾向「谷子」時，那麼非剛需的服飾支配必然會縮減。這從2025年上半年服飾業績中也能看出。

根據聯商網不完全統計，截至目前有32家服飾企業上市公司披露了2025年上半年業績盈利預警。32家服飾上市公司中，有14家企業出現虧損，約佔總數的44%，意味着超四成企業出現虧損；19家企業出現下滑(包括虧損增加)，約佔總數的61%，其中遙望科技虧損最嚴重，2025年上半年最高虧損2.4億元。此外，安正時尚、日播時尚以及天創時尚成功扭虧為盈。

分業態來看，運動品牌表現最佳，鞋履箱包和童裝都是虧損「重災區」。

01

運動

6家企業5家增長，探路者出現下滑

運動品牌依然交出了不錯的成績單。目前合計6家企業發佈盈利情況，其中安踏、李寧、特步國際發佈了銷售額情況，均錄得不同程度增長。361度、三夫户外以及探路者發佈了淨利潤情況，其中361度和三夫户外均同比增長，僅有探路者淨利潤下滑。

具體來看：

安踏體育預計2025年上半年，安踏品牌產品之零售金額(按零售價值計算)與2024年同期比較錄得中單位數的正增長；FILA品牌之零售金額(按零售價值計算)與2024年同期比較錄得高單位數的正增長；所有其他品牌產品(按零售價值計算)與2024年同期比較錄得60%至65%的正增長。

李寧發佈公告指出，第二季度，李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)於整個平臺之零售流水按年錄得低單位數增長。就渠道而言，線下渠道(包括零售及批發)錄得低單位數下降，其中零售(直接經營)渠道錄得中單位數下降，批發(特許經銷商)渠道錄得低單位數增長；電子商務虛擬店鋪業務錄得中單位數增長。

特步國際宣佈特步主品牌零售銷售錄得中單位數同比增長；索康尼零售銷售增長同比超過30%。

361度指出，2025年上半年實現收益57.05億元，與去年同期的51.41億元相比，同比增長11%；實現淨利潤8.58億元，與去年同期的7.9億元相比，同比增長8.6%。

三夫户外預計2025年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1350萬元至2000萬元，與去年同期的817.48萬元相比，同比增長65.14%至144.65%。

探路者預計2025年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1600萬元至2200萬元，與去年同期的8550.21萬元相比，同比下降74.27%至81.29%。

02

10家企業6家虧損

男裝方面來看，目前發佈的10家企業中，有6家出現虧損。男裝版塊最賺錢的則是中國利郎，2025年上半年中國利郎淨利潤為2.43億元。此外，雪松發展、美爾雅、步森股份增虧，摩登大道減虧。

具體來看：

中國利郎2025年上半年實現收入17.27億元，與去年同期的16億元相比，同比增長7.9%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.43億元，與去年同期的2.8億元相比，同比下降13.4%。

九牧王預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.5億元至1.8億元，較上年同期增加9999萬元至1.3億元，同比增長200%至260%。

紅豆股份預計公司2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損9500萬元至虧損1.35億元，與上年同期相比將出現虧損。

喬治白預計2025年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1000萬元至1500萬元，與去年同期的4562.81萬元相比，下降67.13%至78.08%。

金利來集團預計上半年公司擁有人應占虧損不超過1000萬港元(約合人民幣914.24萬元)，去年同期淨利潤為5820萬港元(約合人民幣5320.87萬元)。

卡賓2025年上半年實現收益4.22億元，與去年同期的5.06億元相比，同比下降16.47%；期內溢利1839.1萬元，與去年同期的1699.3萬元相比，同比增長8.23%。

雪松發展預計2025年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損2000萬元至虧損3200萬元，去年同期虧損1977.96萬元。

美爾雅預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損3600萬元至虧損1950萬元，去年同期淨利潤為虧損2748.16萬元。

摩登大道預計2025年上半年實現營業收入2.01億元至2.61億元，去年同期實現營業收入1.12億元；歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損1632萬元至虧損3264萬元，去年同期虧損6192.16萬元。

步森股份預計2025年上半年實現營業收入4500萬元至6000萬元，去年同期實現營業收入6944.41萬元；歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損1000萬元至虧損1300萬元，去年同期虧損626.65萬元。

03

7家企業1家虧損，朗姿股份領跑女裝

相對於男裝的一片慘淡，女裝的表現稱得上是「可圈可點」。安正時尚、日播時尚成功扭虧，朗姿股份、欣賀股份實現增長。

具體來看：

太平鳥預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為7770萬元左右，與上年同期相比預計減少9349萬元，同比減少55%左右。

朗姿股份預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.2億元至2.6億元，與去年同期的1.67億元相比，增長31.74%-55.69%。

安正時尚預計2025年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1900萬元至2500萬元，與上年同期相比，將實現扭虧為盈。

欣賀股份預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1250萬元至1600萬元，與去年同期的466.72萬元相比，增長167.83% 至242.82%。

日播時尚預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為3500萬元到4200萬元，與上年同期相比，將實現扭虧為盈。

美邦服飾預計2025年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為700萬元至1000萬元，與去年同期相比減少90.88%至86.98%。

如意集團預計2025年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損7800萬元至虧損1.08億元，去年同期虧損4669.52萬元。

04

童裝、內衣

南極電商下滑，童裝全部虧損

目前三家童裝企業發佈盈利預警，均出現虧損。內衣方面，目前僅南極電商發佈公告，錄得下滑。

具體來看：

南極電商預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1200萬元至1800萬元，與去年同期相比下降84.60%至76.89%。

安奈兒預計2025年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損2600萬元至虧損3400萬元，去年同期虧損3007.91萬元。

起步股份預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損3000萬元至虧損4500萬元，去年同期虧損3091.38萬元。

金發拉比預計2025年上半年實現營業收入1.6億元至1.7億元，與去年同期相比增長104.45%至117.23%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損800萬元到虧損1600萬元，去年同期虧損275.39萬元。

05

鞋履、箱包

4家虧損，1家扭虧

鞋履箱包品類目前有6家企業發佈盈利預警，其中九興控股實現收入增長，但是並未披露淨利潤情況；剩余5家企業中，有4家虧損，僅天創時尚成功扭虧。

具體來看：

九興控股2025年上半年實現綜合收入約7.75億美元(約合人民幣55.59億元)，去年同期為7.70億美元(約合人民幣55.23億元)，同比增長約0.7%。

遙望科技預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損1.7億元到虧損2.4億元，去年同期虧損2.19億元。

奧康國際預計2025年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤約為虧損8700萬元，去年同期虧損1982.52萬元。

千百度預計上半年將錄得股東應占虧損1.4億元至1.45億元，去年同期淨利潤為5241.4萬元。

天創時尚預計2025年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為600萬元到900萬元，與去年同期相比，實現扭虧為盈。

哈森股份預計2025年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤0萬元到虧損1000萬元，與上年同期相比，將繼續虧損。

06

服飾企業尋求新增長曲線

面對業績難題，服飾企業通過佈局線上、優化線下渠道等方式，積極打造出符合消費者需求的產品。

上半年成功減虧的哈森股份表示是報告期內對鞋類線下門店進行優化調整取得效果。

日播時尚也表示，扭虧為盈主要是因為調整產品結構、優化銷售渠道，產品毛利率上升，同時推行系列降本增效舉措，控制經營費用，加強庫存消化管理，資產減值損失減少。

天創時尚持續向優質Shopping Mall業態、抖音店播等新興渠道業態開拓，提高私域用户的精細化運營，提升全渠道的消費體驗。

欣賀股份也在加速渠道的變革和優化，新增符合公司定位、渠道優質的門店，着力提升單店盈利能力，並且根據品牌定位進行了產品線調整，提升老客户復購，提高品牌價值。

此外，頭部企業還通過大店、旗艦店模式尋求增長。

361度推出零售新業態361º超品店，依託「千平空間、全場景品類覆蓋，一站式自助購齊」的獨特模式，成功構建差異化優勢。

太平鳥在上海南京路推出全球首家「超級壹號店」，這也被視為太平鳥零售戰略升級。根據太平鳥財報，2025年1月，多家旗艦店銷售突破500萬元大關。這些新旗艦店的打造模式，也為行業高質量發展打造出來新樣板。

寫在最后

「吃谷」且「痛」的年輕人歸根到底是爲了熱愛買單。

如何做出讓消費者滿意的衣服，如何把衣服放進最合適的渠道被消費者看到，以衣服為起點，塑造出怎樣的生活方式、尋求顧客品牌理念認同甚至熱愛，依然是服飾企業接下來要解決的難題。

注：文/李瑟，文章來源：新零售(公眾號ID：ixinlingshou)，本文為作者獨立觀點，不代表億邦動力立場。