私募股權業最新的金融鍊金術令投資者憂心忡忡

Revelstoke Capital Partners針對Fast Pace Health首次詢問投資者，它能否比平常持有的時間更久一點，他們答應了。當時是2020年，一場全球疫情讓市場緊張不安。

於是，Revelstoke將這家連鎖醫療診所的部分股權投入到一支新基金，並找到了新的投資者來取代那些想要拿回資金的投資者。此舉使得一些支持者能夠收回資金，同時，這家俬募股權公司也不必以極差的價格出售相關資產。

這類結構通常被稱為延續基金（Continuation Vehicles，簡稱CV），隨着私募股權業者艱難度過交易荒，這類結構迅速大行其道。它們欣欣向榮之際，一些公司現在開始創建CV的CV，或稱之為「CV平方」(CV-squared)。

知情人士透露，在Revelstoke的案例中，支持者反對

這家總部位於丹佛的公司最近通過設立新的延續基金來延長其對Fast Pace Health的所有權。由於討論未公開，這些知情人士不願具名，他們表示，該計劃最終被擱置。

這筆交易受阻，凸顯了私募股權公司與投資者之間的緊張關係日益加劇。由於利率上升抑制了收購活動，收購機構積壓了大量待處置的公司。同時，投資人也越來越不耐煩。而且，目前還沒有簡單的解決方案。

高盛集團私募股權二級市場全球主管Harold Hope在接受採訪時表示，他不認為這是常態。

Revelstoke拒絕發表評論。

其他經理也取得了成功。Accel-KKR Co.擴大了對人力資源軟體公司isolved的所有權，為第二家延續基金籌集了19億美元。知情人士稱，同時，CapVest正試圖將Curium Pharma轉移到第二家延續基金，PAI Partners考慮針對冰淇淋生產商Froneri如法泡製。

CapVest尚未迴應置評請求。PAI也拒絕置評。

高盛已成為Accel-KKR的「CV平方」領投方。據知情人士透露，高盛也是PAI「CV平方」交易的領投方。

Hope拒絕就這些交易發表評論。但他表示，總體而言，一些公司會從保持私有化和長期持有中受益。