CoreWeave(CRWV.US)Q2積壓訂單和支出拖后腿，花旗等投行提示短期風險但長期看漲

智通財經APP獲悉，納斯達克上市的AI基礎設施提供商CoreWeave(CRWV.US)周三收盤股價暴跌20.83%，此前公司公佈的第二季度財報顯示收入增長強勁，但積壓訂單和資本支出表現不及預期。儘管短期市場反應消極，但多家投行分析師仍看好其長期增長潛力。

CoreWeave財報顯示，第二季度營收同比增長2倍，至12.1億美元，好於市場預期的10.8億美元，調整后淨虧損擴大至1.308億美元，而上年同期為500萬美元，市場此前預測虧損9630萬美元。上季度，該公司資本支出為29億美元，較第一季度高出10多億美元。

花旗分析師Tyler Radke團隊在研報中指出，CoreWeave第二季度積壓訂單規模達301億美元，雖高於上季度的259億美元，但考慮到此前已知的OpenAI 40億美元新增合同，實際季度簽約額僅為14億美元，略低於市場預期。不過，公司宣佈與另一家超大規模客户達成擴展協議，預示未來擴張可能。資本支出方面，公司二季度實際投入29億美元，低於花旗預期的33億美元，主要受項目節奏調整影響。花旗維持對該股"買入"評級及160美元目標價。

巴克萊Raimo Lenschow團隊則提到，CoreWeave在過去八周內與兩家超大規模客户完成擴展協議簽約，同時新增了更多AI原生客户和企業用户，業務發展勢頭顯著。但短期市場焦點將集中在周四晚間到期的禁售期，以及與擬收購對象CORZ合併案的進展。由於本季度運營現金流、資本支出、營業利潤率等關鍵指標再度低於預期，儘管營收持續強勁，股價短期內可能面臨壓力。巴克萊維持"同等權重"評級和140美元的目標價。

摩根大通Mark Murphy團隊認為，公司各項運營指標表現強勁，戰略方向正確，持續受益於AI長期發展趨勢，重申"增持"評級及135美元目標價。

Stifel分析師Ruben Roy團隊則指出，中期前瞻指引呈現分化：2025年第三季度營收預期12.8億美元(高於市場預估的12.5億美元)，2025財年營收預期52.5億美元(高於預估的51.7億美元)，但利潤率指標不及預期，第三季度調整后利潤1.75億美元(低於預估的1.994億美元)，財年調整后利潤8.15億美元(低於預估的8.186億美元)。管理層解釋此舉出於保守考慮，Stifel認為這是財報后股價承壓的主要原因，因此維持"持有"評級，並將目標價從115美元小幅上調至120美元。

截至目前，CoreWeave股價自今年3月IPO以來已累計上漲近200%。主要競爭對手方面，周三收盤亞馬遜(AMZN.US)漲1.4%，微軟(MSFT.US)跌1.64%，谷歌(GOOGL.US)跌0.68%，歐洲AI超大規模服務商Nebius(NBIS.US)跌6.24%。