英偉達「后門」疑雲未散，「信創」產業投資浪潮將起

（來源：華哥話理財）

一場「約談」掀起的波瀾

前些時候，英偉達向臺積電追加約30萬顆H20芯片訂單，預計將在2025年逐步交付。這彷彿讓求「芯」若渴的中國大廠看到了擴大自家算力規模的希望。然而不久，就在7月31日，一則消息猶如一聲驚雷，在科技界炸裂開來：國家網信辦約談英偉達公司，要求其對華銷售的H20算力芯片所謂「漏洞后門」安全風險問題作出説明並提交材料。$信創ETF(562570)$數據ETF(516000)$海光信息(688041)

隨即，英偉達在官方迴應中表示，芯片並不存在「后門」，也不會讓任何人有遠程訪問或控制芯片的途徑。

但是，如此輕飄飄的迴應，真的能讓泛起的波瀾戛然而止嗎？

國家安全：核心技術自主可控刻不容緩，數據命脈不容受制於人

在數字時代，芯片早已超越單純的物理存在，成為國家安全的新基石、信息安全的命門、產業安全的制高點。

試想一下，如果我們核心智能設備採用的都是這樣有「后門」的芯片，那會產生什麼后果？在全面信息化的今天，芯片對於智能設備的用處不言而喻。如果芯片被遠程關停，小到個人一部小小的電腦會直接宕機，大到電網智能設備的芯片被關閉后，整個城市運轉可能在一夜間陷入黑暗。往小了説會侵犯使用者的權益，往大了説給整個社會經濟效益都會造成無法估量的危害。而更為嚴重的是，若設計工具、核心IP、先進製程等關鍵環節長期受制於人，國產芯片甚至許多行業尖端技術的研發便如同戴着鐐銬跳舞……

歷史是最好的教科書。曾經斯諾登事件就撕開了「棱鏡門」的面紗，揭示了某些國家利用底層技術優勢進行大規模監控的驚人事實。俄烏衝突中，西方對俄芯片等關鍵技術的精準斷供，更是將技術武器化演繹得淋漓盡致。

技術依賴的代價，遠非金錢可以衡量，國家的數據命脈也不容受制於人。在數字時代，數據信息就是國家的戰略資源，而其底層根基就是關鍵自主可控的關鍵信息基礎設施。《關鍵信息基礎設施安全保護條例》等法案就是國家層面的行動，其主要措施在於加速推進核心系統軟硬件的國產化，其戰略意義不僅在於國產替代，更在於構築當前時代的「數字長城」。

芯片安全就是「數字長城」中比較重要的一環，從芯片以點及面來看，建立國產化信息技術軟硬件底層架構體系和全周期生態體系，實現在信息技術領域的自主可控就尤為緊迫，大力發展國家信創產業就尤為必要。

近年國家信創政策

資料來源：中國銀河證券研究院

信創崛起：國家意志鑄就的「數字長城」

近年來，基於信息安全和數據安全的需求，各行業信創替代的快速推進，這正是對數據安全風險最有力的迴應。

我們可以看到中國信創產業按照「2+8+N」的體系進行國產化替代和發展。此前黨政部門在2013年便開始信創試點，金融行業緊隨其后，核心交易系統、數據庫國產化替代如火如荼。電信、能源、交通等關鍵行業也紛紛制定路線圖，替換進程不斷深化。應用場景的拓寬，為產業鏈企業提供了巨大的市場空間和持續增長動力。之后電信、電力等八大重點行業都開始加快自主可控步伐。

而「十四五」規劃明確將科技自立自強作為國家發展的戰略支撐，信創是重中之重。國家層面設立的信創專項工作組統籌推進，各部委、地方政府配套政策密集出臺，為產業發展提供了清晰路徑和強大后盾。

國產CPU性能持續迭代，縮小與國際主流差距；操作系統生態日益完善；數據庫在關鍵領域實現規模化應用；辦公軟件如WPS等已具備全球競爭力。從「可用」到「好用」，國產基礎軟硬件正加速邁進。

據智庫數據預測，中國信創產業規模在2027年預計增長至4.23萬億元。且隨着技術成熟和生態完善，信創產品向更廣闊的消費級市場滲透的趨勢已現，增長天花板被不斷推高。一方面，時代的技術發展給國家信息安全提出了新的要求，英偉達芯片「后門」事件更是給我們敲響了警鍾，信創產業的國有化替代刻不容緩。另一方面，隨着中國信創產業的突飛猛進，大規模的國產化替代也在進行，構建我國的「數字長城」也成爲了可能。

信創行業規模與增速

數據來源：億歐智庫、中國銀河證券研究院

擁抱時代浪潮：借道ETF佈局信創未來

當核心系統運行在自主可控的芯片和操作系統之上，數據的掌控權才能真正握在自己手中。

信創產業正成為國家戰略安全、數據主權掌控與科技自立自強的交匯點，成為中國新時代的「數字長城」，這樣一個承載着國家意志與巨大市場機遇的黃金賽道已然鋪開，投資者的機遇也隨之顯現出來。

為抓住信創投資機遇及風險分散，可選擇信創ETF（562570）進行投資，信創ETF（562570）跟蹤中證信息技術應用創新產業指數。該指數聚焦自主可控頭部公司，覆蓋人工智能、數據算力、工業軟件、信息安全等前沿科創產業。信創ETF（562570）為跟蹤該指數規模最大的ETF。

更為重要的是信創指數中網絡安全含量28%，對於驅動信創產業發展的核心因素有較好的針對性和覆蓋性。英偉達的「通行證」無法驅散后門陰影，真正的安全感只能來自技術的完全可控。信創產業不僅是在我國政策引導下的發展方向，更是我們每個人都可以抓住的投資機遇。

風險提示：1.以上基金為股票基金，主要投資於標的指數成份股及備選成份股，其預期風險和預期收益高於混合型基金、債券基金與貨幣市場基金，信創ETF屬於中高風險（R4）品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果爲準。2.本基金存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險。3.投資者在投資本基金之前，請仔細閲讀本基金的《基金合同》《招募説明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。4.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的「買者自負」原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金淨值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6.中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。7.本產品由華夏基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兑付和風險管理責任。8.本內容提及的個股不構成個股推薦。基金有風險，投資需謹慎。