人形機器人上半場：資本先行，供應鏈遷徙，商業化探路

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（來源：鈦媒體APP）

一場世界機器人大會，徹底引爆了普通大眾對於人形機器人的關注度。

據世界機器人大會的官方數據統計，本次展會的參觀人數累計突破了130萬。據筆者現場看到的情況，幾乎每一個展台，都被熱情的觀眾給層層疊疊的包圍住。尤其是在機器人拳擊賽、足球賽的展示環節，眾多展臺更是人滿為患。

除了熱情的觀眾，在一級市場，具身智能的投資更是一浪更比一浪強。

今年7月，京東一天官宣投資三家機器人公司，分別為眾擎機器人、千尋智能和逐際動力。更早一個月，銀河通用宣佈完成11億元新一輪融資，據第三方機構統計，這是迄今為止國內具身智能領域單筆最大融資。

更多的公開數據則顯示，2025年上半年在具身智能的融資規模，已經超過了去年全年。截至8月12日，國內現存機器人相關企業95.8萬家。今年前7月已註冊機器人相關企業15.28萬家，較去年同期相比，增長43.81%，增速遠超去年全年註冊水平。

而隨着資本進場和大批機器人相關企業入局，機器人這個全新的行業生態正在加速形成，並正式開啟了上半場的征程。

熱錢進場，資本先行站位

判斷一個早期行業是否具有足夠大的商業前景時，資本永遠是最具參考意義的風向標。

高工機器人產業研究所數據顯示，國內具身智能產業鏈上下游總計了發生144次融資事件，融資金額達到195億元，平均單筆融資規模達到1.35億元。

在這其中，各類風險投資機構都參與了進來，而最具代表意義是互聯網公司的入場。從共享單車、網約車，再到具身智能，深諳流量重要性的互聯網公司，總是用户超級入口的爭奪上樂此不疲。

互聯網大廠中，騰訊、美團、京東是出手最為頻繁的。

其中，美團入局具身智能行業相對更早，自2021年至今，美團投資了宇樹科技、普渡科技、非夕機器人、梅卡曼德、高仙機器人、未來機器人、銀河通用機器人、自變量機器人、它石智航以及星海圖等。

可以説，美團幾乎買下了半個機器人賽道。王興在美團2024年四季度電話財報會議上曾表示，美團在AI領域的戰略定位是進攻而非防守。通過大舉投資機器人，美團試圖在大模型時代中，為未來的線下業務找到一個新的超級入口。

騰訊2025年以來，已投資智元機器人和宇樹科技至少兩家俱身智能機器人公司，早前也投資了樂聚和優必選。

2025年世界人工智能大會期間，騰訊推出具身智能開放平臺Tairos（鈦螺絲），包含三層核心模型及雲端服務層，為機器人廠商提供包括基礎模型、場景數據採集、訓練仿真、真機部署等模塊化能力。

可以看到，與美團的投資邏輯不同，騰訊更希望讓自身的業務與機器人行業實現融合發展，為行業輸出平臺化能力。騰訊首席科學家張正友也表示，「具身智能本身需要非常大的投入，我們想把自己的一部分能力，例如具身智能軟件的能力變成平臺化的東西開放出來。」

相對於美團和騰訊，京東入局時間更晚，但在短期內出手頻次更高。

三個月時間，京東就投資了帕西尼、智元機器人、千尋智能、逐際動力等6家俱身智能公司。同時，京東發佈「智能機器人產業加速計劃」，宣佈將在智能機器人領域投入超百億元資源，三年內助力100個智能機器人品牌成交額破10億元、帶領智能機器人走進超百萬個終端場景。

毫無疑問，即使機器人走向規模性商業化還為時尚早，但互聯網公司都不想錯過進入新世界的門票，選擇用錢下注，提前卡位。

新能源汽車供應鏈，向機器人遷徙

而隨着人形機器人行業的爆火，相關供應鏈也在加速成熟。其中一個明顯的趨勢就是，新能源汽車的供應鏈，正在向機器人行業不斷遷徙。

「機器人目前很多的零部件都不是新的，對於汽車零部件的複用度非常高。」

聯想創投合夥人王光熙曾對筆者表示，新能源汽車在最近十幾年突飛猛進的發展，讓中國在電機、電控、電池的產業集中度非常高。同時，汽車行業的激烈競爭，也讓零部小型化、安全性和能量密度快速提升，這些零部件很大比例可以在人形機器人本體上覆用。

在此次世界機器人大會期間，也可以看到諸多汽車供應鏈的頭部廠商出現了展會現場。

以速騰聚創為例，這家公司主要為汽車廠商供應激光雷達以及相關解決方案。公開數據顯示，速騰聚創是激光雷達市佔率排名全球第一的企業，目前已向全球超310家汽車整車廠及一級供應商提供核心零部件及解決方案。

此次展會上，速騰聚創基於傳感器架構創新、自研芯片及AI能力的沉澱，推出「真正的機器人之眼」系列——Active Camera。

Active Camera採用多傳感器一體化集成，單硬件即可提供色彩信息、深度信息與運動狀態信息，並實現三類信息的時空融合，突破了傳統3D視覺「看不清、看不準、反應慢」的技術瓶頸。

據筆者瞭解，繼Active Camera平臺的首款產品AC1在3月份發佈后，該平臺的全新產品AC2將在下半年正式發佈。目前，速騰聚創「機器人之眼」系列產品已經與多家機器人廠商達成了合作，包括國家地方共建人形機器人創新中心、越疆科技、靈寶CASBOT、普渡機器人、宇樹科技、湖北人形機器人創新中心等。

無獨有偶，汽車芯片廠商黑芝麻智能，也在將自己的商業版圖擴展到機器人領域。

作為國內應用最廣泛的智能駕駛和智能座艙芯片之一，黑芝麻智能的芯片已經廣泛搭載在吉利、東風、一汽等主流車企的眾多車型上，包括領克08、領克07、東風eπ007及eπ008等。

與此同時，黑芝麻智能以華山 A2000家族與武當 C1200家族分別負責機器人「大腦」和「小腦」的算力需求，形成 「雙芯協同」 方案。目前，黑芝麻智能已與傅利葉合作，為其「靈巧手」提供算力支持。

「具身智能與自動駕駛的端到端技術邏輯相通，都是基於單一大模型計算，接收傳感器信號后直接輸出指令。」

黑芝麻智能首席市場營銷官楊宇欣此前表示，在自動駕駛汽車這一龐大賽道中，芯片廠商需兼顧類似技術應用場景。但具身智能場景更繁雜，所需算力更高，且芯片都要能高效處理多傳感器融合及多場景算法加速，兼具高性價比。黑芝麻智能華山A2000家族芯片不僅面向高階智能駕駛，也支持具身智能等多個領域。

企查查的數據顯示，從地域分佈來看，華東地區機器人相關企業佔全國的39.64%。產業鏈方面，中國人形機器人整機平臺超過160家，佔據全球50%以上；核心零部件供應鏈企業逾600家。這些供應鏈企業中，大部分也是新能源汽車的供應商。

「單從硬件供應鏈來看，長三角區域的供應鏈較為完善。」

配天機器人CTO郭濤對筆者表示，從工業機器人基本結構件的生產製造，到加工鑄造，再到電纜連接器，在長三角區域都能找到成熟的供應鏈支持。相對於工業機器人，人形機器人的零部件更為複雜，很多都處於發展起步階段，尚不成熟。這個時候，供應商能不能快速響應廠商需求，就成爲了產品研發能否成功的關鍵。

「比如電纜如何走線，平時可能是個小問題。但當真正要商品化、工程化的時候，你會發現這是一個非常重要的事情。」郭濤稱，所以在具身智能研發早期，供應鏈的聚集效應會是一個非常重要的優勢。

機器人商業化，「小步快跑式」探路

「就機器人而言，宇樹的機器人去年到今年，參與了很多像跳舞或者格鬥這樣的運動。但當下，讓一個機器人去家里或者工廠，大規模地進行有實際價值的干活，這是不太現實的事情。」

此次世界機器人大會期間，王興興在接受媒體採訪時表示，目前全球範圍內，機器人的硬件能力是絕對夠用的。但是，整個行業的具身智能大模型，本質上還是沒有達到一個階段性突破，還沒有像ChatGPT在大語言模型取得關鍵性突破的這樣一個時刻點。

王興興認為，從產品銷量來看，全球人形機器人出貨量，未來是可以保證每年翻一番的速度增長。如果未來兩到三年 ，AI技術實現重大突破，人形機器人一年的出貨量很有可能會突然達到幾十萬台，甚至上百萬台都有可能。

也是基於這樣的技術現狀，機器人廠商在商業化層面，基本都依靠着單一垂直場景，來進行產品商業化落地的試水。

以優必選為例，其商業落地場景主要集中在汽車領域。7月18日，優必選中標覓億（上海）汽車科技有限公司機器人設備採購項目。雖然該筆訂單金額僅為9051.15萬元，但這已是球人形機器人企業迄今金額最大的單筆訂單。

同時，東風柳汽也計劃部署20台優必選工業人形機器人，並計劃在上半年完成全球首次人形機器人批量進入汽車工廠。

此外，在人形機器人還未真正成熟之前，具身智能企業還將目標瞄準了技術更為成熟的四足機器狗產品。

根據GGII發佈的數據，2019-2023年，全球機器狗銷量爆發式增長，從2019年的0.2萬台增長至2023年的3.4萬台，年複合增長率達到102.3%。同時，隨着機器人智能控制、感知導航等技術不斷突破，機器狗逐漸應用於工業領域，如海上變電站、鑽井平臺、建築工地、智慧工廠、應急消防等各種場景。

而隨着出貨量和應用場景的擴大，機器狗的市場售價也在持續下探。

有數據顯示，2020-2025年​​：消費級機器狗價格從5萬元降至0.7萬元（降幅86%），工業級從80萬元降至25萬元（降幅69%）。在消費級市場，目前宇樹消費級機器狗Go2的入門款售價僅為9999元。

「AI領域的進步，在很多時候會是一個突破性的進步。比如，今天大家可能感覺大家差距不大，然后突然有一天出現一個階躍型的進步，這是很可能發生的事情。」