半導體集體狂歡，寒武紀送來滬指3700點最強助攻，市場新主線浮出水面

8月14日，上證指數單邊上行，盤中突破3700點關口。盤面上GPU、半導體、ASIC芯片漲幅居前，「寒王」寒武紀一度大漲12%續創歷史新高，總市值突破4000億元，股價邁向千元關口。

高「寒武紀」含量的半導體設備ETF（561980）早盤持續拉昇，早盤一度漲逾4%，截至發文漲幅3.60%，成交額超7000萬元。

資料顯示，寒武紀為半導體設備ETF（561980）第三大權重股，最新佔比為9.71%，居全市場半導體主題指數前列。

其他成份股方面，在寒武紀-U帶動下，中證半導其余成份股迎集體飄紅。海光信息大漲近12%，北方華創、中科飛測、中芯國際、盛美上海、拓荊科技、江豐電子、中微公司等股漲逾2%，華峰測控、立昂微、華海清科、長川科技、雅克科技等股跟漲。

為什麼是寒武紀？背后折射算力需求持續增長

今年以來，DeepSeek等國產大模型密集發佈，掀起新一輪AI浪潮，顯著推高算力需求。在GPU受限、模型需求激增的背景下，算力基礎設施「國產化、自主化」建設迫在眉睫。

寒武紀作為少數具備雲端AI芯片量產交付能力的廠商，已構建涵蓋芯片架構、訓練推理軟件平臺、整機系統的全棧方案，產品在互聯網、運營商、金融等多個重點行業中落地。

財報角度看，今年一季度，寒武紀營收同比增長4230.22%，歸母淨利潤實現扭虧為盈，憑藉成熟產品矩陣和自研架構，正逐步構築國產AI「硬件底座」。

結合WAIC 2025，AI在多場景快速落地，展望強勁算力需求和潛力。IDC預測，到2027年中國智能算力中，推理算力佔比將從2023年的41%左右上升到72.6%左右。

國產替代仍為半導體中長期發展主線

隨着海外持續收緊高性能芯片出口，自主可控依然為主旋律。科技博弈還在繼續，以電子行業為代表的科技板塊的估值中樞有望進一步抬升，尤其是目前國產化比例較低的環節。

比如半導體設備2024年中國晶圓廠國產設備平均驗證周期從24個月縮短至14個月。根據SEMI，中國本土設備商份額從2020年的7%提升至2024年的19%，國產半導體設備正加速替代應用材料、東京電子同類產品，國產替代逐步大勢所趨。

業績持續改善，板塊迎新一輪上行周期

從最新披露的中報情況看，半導體業績仍處於持續修復中。根據數據統計，中證半導指數成份股中有研新材中報淨利潤變動幅度240%，中晶科技、金海通淨利潤同步增幅均在1倍以上，長川科技、江豐電子、中微公司、珂瑪科技等股淨利潤也實現了同步正增長。

而從完整披露的指數一季報財報看，中證半導指數Q1營收同比增長23.37%，淨利潤同比大漲48.98%。半導體行業2025年一季度整體呈現「淡季不淡」特徵，營收、淨利潤實現同比增長，板塊或處於新一輪周期復甦階段。

半導體設備ETF（561980）跟蹤中證半導指數，主要聚焦40只半導體材料、設備、設計等上中游產業鏈公司。一方面指數成份股集中度較高，前十大覆蓋中微公司、北方華創、中芯國際、寒武紀、海光信息、華海清科、拓荊科技、南大光電等股，合計佔比近8成。此外從行業發佈上看，更集中在上游產業鏈，半導體設備+材料佔比近75%。在當前板塊周期拐點向上階段，有望成為投資者佈局半導體上游產業鏈的有力工具。