納指新高+騰訊亮劍！港股互聯網ETF(159568)漲1.5%，降息周期開啟在即

隔夜美股納指、標普500指數續創新高，中概指數大漲2.08%。港股三大指數高開，恆指漲0.6%，國企指數、恆生科技指數均上漲0.69%。盤面上，大型科技股多數繼續昨日漲勢，騰訊績后漲2.39%至600港元，快手漲1.6%，美團、小米漲超1.3%，阿里巴巴、美團飄紅，京東、網易小幅走低。

消息面上，美國昨日發佈7月CPI數據——7月末季調CPI年率與上月持平至2.7%，市場預期為2.8%，交易員加大美聯儲9月降息的押注。與此同時，騰訊昨日盤后發佈2025年二季度財報，公司二季度實現收入1845.04億元，同比增長15%、環比增長2%，毛利1050.13億元，同比增長22%、環比增長4%，二季度Capex 191億元，佔收入10.4%。

相關ETF方面，港股互聯網ETF（159568）高開，盤中持續震盪，截至發稿，上漲超1.5%，成交額超1200萬，交投活躍。成分股中超半數上漲，眾安在線、東方甄選漲超3%；嗶哩嗶哩-W、騰訊控股、醫脈通、貝殼-W等個股跟漲，漲超2%；平安好醫生、美團-W、京東健康、快手-W等個股漲超1%。

恆生科技指數ETF（159742）高開，盤中微漲近1%，成交額近3000萬，持續溢價，買盤強烈。該ETF近五日獲資金淨流入5600萬，備受市場關注。成分股中超半數上漲，嗶哩嗶哩-W漲超2%；攜程集團-S、嗶哩嗶哩-W、騰訊控股、京東健康、中芯國際、快手-W等個股跟漲，漲超1%。

相關機構發文表示，美國關税政策繼續温和推升物價，並未出現通脹大幅上行趨勢，9月降息預期再度強化，同時年內降息次數有望達3次，美聯儲降息利好互聯網板塊估值提升。同時，騰訊二季度財報各業務板塊全面開花，同比表現略超市場預期，資本開支同比增幅達119%，亮眼業績有望帶動互聯網板塊做多情緒。

隨着美聯儲降息預期升溫，市場流動性有望進一步釋放。一旦美聯儲降息周期開啟，將對港股科技股估值提升、港股市場流動性等方面產生積極影響。

外部新一輪關税談判下中國相對優勢反而上升；美國金融去監管、聯儲繼續降息多重因素助力下，美元指數有進一步下行，人民幣升值利好港股表現；內部「反內卷」加碼、互聯網電商負面壓力減輕政策有一定積極。

近年內資對A股及港股影響力進一步提升，南向資金持續加大港股配置力度，對港股定價影響力上升，伴隨A股突破前高，港股板塊尤其科技行業將迎來共振。

港股互聯網ETF（159568）掛鉤中證港股通互聯網指數，前三大權重股分別為騰訊控股14.93%、阿里巴巴13.86%和小米集團13.07%，目前指數PE估值位於近5年21%的低分位水平，隨着外賣反內卷推進、AI大模型持續更新 、各項促進國內消費政策的落地，港股互聯網ETF有望突破前期高點。

恆生科技指數ETF（159742）指數覆蓋互聯網軟件、移動互聯網、互聯網服務、家庭娛樂等細分領域。前十大權重股包括比亞迪股份、阿里巴巴-W、美團-W、騰訊控股、小米集團-W等，合計權重70%，頭部集中度高，指數深度受益 AI發展；同時ETF支持T+0交易，值得投資者重點關注。

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