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2025年8月14日金十期貨早餐（周四）
2025-08-14 07:24
期貨早高峰-音頻版
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宏觀要聞
1. 財政部副部長廖岷在國新辦新聞發佈會上表示，兩項貼息政策是財政、金融協同支持提振消費的又一次創新探索，將在后續工作中不斷總結經驗、完善流程。廖岷表示，期待這樣的政策能精準高效支持人民羣眾消費需求，同時這些政策也可以和正在實施的消費品以舊換新補貼等政策形成組合拳，讓人民羣眾在消費過程中得到更多實惠。
2. 央行發佈的7月金融統計數據報告顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額329.94萬億元，同比增長8.8%。狹義貨幣(M1)余額111.06萬億元，同比增長5.6%。流通中貨幣(M0)余額13.28萬億元，同比增長11.8%。前七個月淨投放現金4651億元。
3. 據商務部，經國家反外國制裁工作協調機制批准，中方決定將歐盟UAB Urbo Bankas和AB Mano Bankas兩家銀行列入反制清單，並採取以下反制措施：禁止我國境內的組織、個人與其進行有關交易、合作等活動。
4. 央行發佈的7月金融統計數據報告顯示，前七個月人民幣貸款增加12.87萬億元。分部門看，住户貸款增加6807億元，其中，短期貸款減少3830億元，中長期貸款增加1.06萬億元。
5. 美國財長貝森特在接受採訪時表示，美聯儲的利率應該比現在低150-175個基點，如果數據是準確的，美聯儲本可能會更早降息。貝森特認為，美聯儲有降息50個基點的可能。
全球期貨市場異動
1. 國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.24%報3407.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.44%報38.55美元/盎司。美聯儲官員暗示可能降息，美國國債創新高及貿易政策不確定性推動避險需求。
2. 庫存增加需求下調打壓油價，美油主力合約收跌0.68%，報62.74美元/桶；布倫特原油主力合約跌0.54%，報65.76美元/桶。EIA數據顯示上周美國原油庫存增加303.6萬桶，遠超預期，同時IEA下調全球原油需求增長預期。全球石油需求預計今年僅增加68.5萬桶/日，為2019年以來最弱增幅。
3. 倫敦基本金屬全線下跌，LME期鉛跌1.36%報1988.00美元/噸，LME期鋅跌1.26%報2811.50美元/噸，LME期銅跌0.65%報9777.00美元/噸。倫敦基本金屬全線下跌，主要受美聯儲政策不確定性、需求端復甦乏力及市場情緒謹慎等因素共同影響。
4. 國內期貨主力合約跌多漲少，燒鹼漲超1%，豆粕、玉米小幅上漲；跌幅方面，焦煤跌超4%，菜粕、焦炭跌超2%，玻璃、燃料油、對二甲苯、菜油、熱卷跌超1%
5. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤全線上漲，大豆期貨漲0.94%，玉米期貨漲0.57%，小麥期貨漲0.45%。
黑色系熱點資訊
1. 據Mysteel，口岸貿易商表示，國內煤礦安檢環保升級，口岸通關對煤質檢查同樣嚴格，此舉使得口岸當前現貨資源較為緊俏。預計短期內進口蒙古國動力煤價格仍有上漲預期，后市需關注政策調控及供需變化對市場的影響。
2. 8月河鋼75B硅鐵招標定價6030元/噸，較上輪漲430元/噸，詢盤價5700元/噸，7月定價5600元/噸，8月河鋼75B硅鐵招標數量2835噸，上輪招標數量2700噸，較上輪增135噸。
3. 唐山市場主流鋼廠計劃對搗固濕熄焦炭價格上調50元/噸、搗固干熄焦上調55元/噸，2025年8月14日零點執行。
4. 據大商所公告，自2025年8月15日交易時（即8月14日夜盤交易小節時）起，非期貨公司會員或者客户在焦煤期貨JM2601合約上單日開倉量不得超過1000手，在焦煤期貨JM2509合約上單日開倉量不得超過500手，在焦煤期貨其他合約上單日開倉量不得超過2000手。自2025年8月18日交易時（即8月15日夜盤交易小節時）起，對焦煤期貨品種合約手續費費率進行調整。
農產品熱點資訊
1. 據監測，8月12日，11月船期加拿大油菜籽出口至我國CNF報價556美元/噸，摺合到港完税成本4818元/噸。按照75.8%的保證金比率測算，進口經營者應提供的保證金為3576元/噸。加上保證金的資金佔用后，加拿大油菜籽的進口成本飆升至8394元/噸，將難以進入我國市場。
2. 芝商所官網數據顯示，截至8月8日當周，CBOT大豆可交割庫存為505.9萬蒲式耳，較此前一周的686.9萬蒲式耳減少26.35%，較上年同期的293.3萬蒲式耳增加72.49%。
3. 周三馬來西亞棕櫚油總署（MPOB）網站上的一份通知顯示，馬來西亞已將其9月毛棕櫚油參考價上調，進而將出口税上調至10%。9月毛棕櫚油參考價為每噸4053.43林吉特（962.12）美元。8月參考價為3864.12美元，出口稅為9%。當毛棕櫚油價格在每噸2250-2400林吉特區間時，開始徵收3%的出口稅。當價格超過每噸4050林吉特時，徵收10%的最高出口税。
4. 據鄭商所公告，近期影響菜粕、菜油市場的不確定性因素較多，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防範工作，提醒投資者理性參與，合規交易。
5. 巴西全國谷物出口商協會（Anec）基於船運計劃數據預測，8月10日至8月16日期間，巴西大豆出口量為234.00萬噸，上周為224.02萬噸；豆粕出口量為63.91萬噸，上周為28.40萬噸；玉米出口量為218.34萬噸，上周為115.36萬噸。
6. 據外媒調查的預期值，截至8月7日當周，預計美國2024/25市場年度大豆出口淨銷售介於20-70萬噸，2025/26市場年度大豆出口淨銷售為40-90萬噸。
能源化工熱點資訊
1. 據隆眾資訊，截至2025年8月13日，中國甲醇港口庫存總量在102.18萬噸，較上一期數據增加9.63萬噸。其中，華東地區累庫，庫存增加4.50萬噸；華南地區累庫，庫存增加5.13萬噸。本周甲醇港口庫存繼續積累，周期內外輪顯性卸貨計入23.1萬噸，非顯性卸貨較多。
2. 行業消息人士的數據及路透社計算顯示，受國內煉油廠計劃性維護以及強勁內需影響，俄羅斯7月海運石油產品出口量為867萬噸，較6月下降6.6%，但俄羅斯7月閒置的原油初級精煉產能升至今年以來的最高水平，達413萬噸，較6月的328萬噸增長26%。
3. 據IEA月報，將2025年全球石油需求增長預測從70.4萬桶/日下調至68.5萬桶/日。將2026年全球石油需求增長預測從72.2萬桶/日下調至69.9萬桶/日。預計明年全球石油供應將出現創紀錄的過剩情況。
4. 阿聯酋富查伊拉石油工業區最新數據顯示，截至8月11日當周，阿聯酋富查伊拉港的成品油總庫存下降至1742.7萬桶，為兩周以來的低點，但較2024年底仍高出12%。
5. 據EIA報告顯示，8月8日當周美國原油出口增加25.9萬桶/日至357.7萬桶/日；美國國內原油產量增加4.3萬桶至1332.7萬桶/日；除卻戰略儲備的商業原油庫存增加303.6萬桶至4.27億桶，增幅0.72%；美國原油產品四周平均供應量為2115.9萬桶/日，較去年同期增加2.89%。
金屬熱點資訊
1. 據SMM瞭解，河南地區部分鉛冶煉企業反映，於近日接到相關部門通知稱，生態環境部將根據空氣質量情況，預計於8月26日-9月3日期間啟動空氣質量環保應急管控，屆時或對部分車輛運輸產生限制。
2. 據SMM，近期現貨市場出現大量南美品牌電解銅報盤，8月下旬聽聞大量CCC-P、SPCC-ILO、ENM等提單集中到貨。據瞭解此輪到貨主要為7月發船至中國的長單貨源。目前8月裝船9月發運的提單暫未宣貨，未聞后續將有大量新增貨源自南美發往中國。
3. 據SMM，8月雖目前規劃減產產能較少，但近期工信部會議上，多家玻璃企業提倡進一步減產，疊加前期冷修窯爐影響，8月甚至9月，國內光伏玻璃產量仍呈現下降趨勢，預計今年運行產能低點或將下降至8.3萬噸/天左右，對應對組件供應量約為42GW左右。
4. 據21財經，多位業內人士向記者表示，光伏行業正面臨落后產能出清與需求受限的雙重夾擊，「內卷」現象愈演愈烈。通過政策引導、市場化機制重塑以及企業戰略轉型，行業有望逐步走出困局，邁向高質量發展新階段，預計光伏的落后產能出清工作可能至少持續到2026年。
誇誇「期」談——品種交易邏輯大揭祕！
1. 焦煤期貨高位回落，短期漲勢結束了嗎？
2. 豆粕期貨創13個月新高！上方還有多少空間？
華聞期貨認為，美國農業部8月報調低美豆產量與庫存，給油料及蛋白粕市場帶來一定利好。國內未來三月進口油料到港量預期下滑，或導致進口大豆供應收緊。疊加商務部初步認定加拿大菜籽存在傾銷，或將採取相關措施，預計進口菜籽供應或下滑，進而引發蛋白粕供應預期收緊。預計短期內國內豆粕價格或繼續震盪走強。
近日重要期貨數據和事件一覽
1. 8月14日20:00，Conab公佈巴西2024/2025年度大豆、玉米產量數據。
2. 8月14日20:30，美國至8月9日當周初請失業金人數數據公佈。
3. 8月15日09:30，國家統計局公佈70個大中城市住宅銷售價格月度報告。
4. 8月15日10:00，中國7月規模以上工業增加值同比數據；國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會。
5. 8月15日待定，ITS/AmSpec/SGS 8月1-15日馬棕油出口數據。
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