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重倉東南亞「小騰訊」，這隻小眾QDII ETF贏麻了！
2025-08-13 19:05
（來源：ETF萬億指數）
跨境那邊也很熱鬧，東南亞科技ETF（513730）今日大漲3.16%，創下關税解放日新高，ETF淨值自2025年4月8日以來累計上漲超25%。
為什麼東南亞科技大漲呢？因為標的指數第二大成分股，被譽為東南亞小騰訊的電商巨頭--Sea Limited(代碼：SE)於8月12日發了Q2財報，大超市場預期。
Sea是新加坡領先的互聯網科技公司，成立於2009年，由華人企業家李小冬（Forrest Li）創立。
公司最初以遊戲發行平臺Garena起家，2015年推出電商平臺Shopee（蝦皮），2017年拓展數字金融業務SeaMoney，形成「遊戲+電商+支付」的生態閉環，常被稱為 「東南亞騰訊+阿里」 。
其業務覆蓋東南亞、拉美、非洲等新興市場，用户規模超6億，是新加坡市值最高的科技企業之一。
Sea第一大機構股東是中國互聯網巨頭騰訊，持股比例17.61%，持股數量為104,264,743股。
看下Sea二季度財報亮點：
1、營收結構：總營收53億美元，同比+38%，其中Shopee佔71%（38億，+34%），monee金融服務9億（+70%），Garena娛樂6億（+28%）。
2、盈利能力：毛利24億美元，毛利率46%（同比+4pp）；淨利潤4.14億美元，同比暴漲418.3%；調整后EBITDA為8.29億美元超出彭博一致預期5%。
2025年上半年，Sea Limited利潤實現歷史性突破。Q1扭虧為盈（淨利4.11億）、Q2持續高增（淨利4.18億），半年淨利同比飆漲13.5倍。增長動力源於電商降本增效、數字金融規模擴張、遊戲IP聯動成功三大引擎。
3、成本與費用：Q2營收成本29億美元；銷售與營銷（S&M）10億美元，管理（G&A）與研發（R&D）均為3億美元，信用損失準備3億美元。
4、業務指標：總訂單量達33億筆，同比增長28.6%；GMV 為298億美元，同比增長 28.2%；季度活躍用户為6.648 億，同比增長2.6%；季度付費用户數為 6180 萬，同比增長17.8%。
5、業績指引：Sea Limited管理層最新表態，公司已上調遊戲業務全年業績指引，同時對電商和數字金融業務維持高增長預期。
Garena預訂收入增速超過30%（此前預期為雙位數增長）；
Shopee指引維持（GMV增長~20%，並伴隨盈利能力改善），GMV增速在1H25為25%，並將延續至3Q25；
DFS貸款規模增速快於Shopee；
電話會上，管理層還談到人工智能對集團的貢獻，包括在搜索和推薦中顯著提升轉化率、利用生成式AI製作商品詳情圖片、通過客服聊天機器人幫助賣家降低成本等。在遊戲領域，管理層指出，遊戲業可能是最早且最顯著受益於AI技術進步的行業之一。目前在內容和地圖開發中，AI已能生成大量基礎美術，為創作帶來更大空間。
對於未來發展策略，李小冬説：「考慮到市場潛力和公司所處階段，公司將繼續優先關注增長，這將有助於使長期盈利能力最大化。」他也説，公司已達到能在提升盈利能力的同時追求增長機會的階段。
超預期亮眼的財報發佈后，Sea美股大漲19.07%，總市值突破千億美元（1031億）。
SEA 作為東南亞科技指數第二大成分股，其大漲影響顯著。東南亞科技ETF （513730）跟蹤泛東南亞科技指數，可助投資者分散佈局區域潛力科技企業。
該地區年輕消費羣體龐大，數字經濟增速快，電商、遊戲等領域創新活躍，SEA的業務擴張便體現此活力。東南亞科技ETF（513730）及其聯接基金（A類：020515；C類：020516） 為分享東南亞科技增長紅利提供便捷途徑，具有獨特投資價值。
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