原油：市場繼續關注美俄領導人會晤，國際油價下跌

市場關注Trump與普京會晤，美國和中國延長了關税暫停措施，國際油價下跌。周二(8月12日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年9月期貨結算價每桶63.17美元，比前一交易日下跌0.79美元，跌幅1.24%，交易區間63.06-64.34美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年10月期貨結算價每桶66.12美元，比前一交易日下跌0.51美元，跌幅0.77%，交易區間65.98-67.06美元。

  8月12日，中美雙方發佈《中美斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明》。美方承諾繼續調整對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加徵關税的措施，自8月12日起繼續暫停實施24%的對等關税90天。中方自8月12日起繼續暫停實施24%對美加徵關税以及有關非關税反制措施90天。有分析師認為，中美雙方延長「關税休戰」90天，顯示出兩國經貿關係逐漸從年初的混亂走向「階段性緩和」，也為下一階段的雙邊磋商創造了一定程度的積極氛圍。

  Trump和俄羅斯總統普京也將於周五在阿拉斯加會面，討論結束烏克蘭戰爭的問題。德國商業銀行在一份報告中説，如果周五的會議能促成烏克蘭停火甚至和平協議，Trump可能會在兩周后生效之前暫停上周對印度徵收的第二輪關税。

  歐佩克周二發佈了8月份《石油市場月度報告》。歐佩克維持今年石油需求預測不變，略微上調明年石油需求預測。預計2025年全球石油日均需求增長預測仍為130萬桶，與上月評估持平。但是預測做了一些微調，主要是基於收到的2025年第一季度和第二季度的實際數據。預計經合組織2025年石油日均需求將增長約10萬桶，而非經合組織2025年石油日均需求預計將增長120萬桶。預計2026年，全球石油日均需求將增長140萬桶，較上月評估的日均需求上調了10萬桶，這得益於有利的經濟活動。預計2026年經合組織每日增長約20萬桶，而預計非經合組織每日將增長120萬桶。

  世界石油供應方面。預計2025年非《聯合宣言》成員國每日液體能源產品日均產量(即來自未參與《合作宣言》的國家的液態能源產品日均產量同比增長約80萬桶，與上個月的評估持平。預計主要增長動力將是美國、巴西、加拿大和阿根廷。2026年非《合作宣言》國家液態能源產品日均產量增長預測同比小幅下調10萬桶，每日平均產量為60萬桶，其中巴西、美國、加拿大和阿根廷是主要增長動力。與此同時，來自參與《合作宣言》的國家天然氣液化產品(NGL)和非常規液態能源產品產量預計2025年日均870萬桶，同比日均增長10萬桶，隨后在2026年日均產量增長至880萬桶，同比增長約10萬桶。根據現有二手資料，參與《聯合宣言》成員國7月份的原油日產量4194萬桶，環比增加33.5萬桶。

  商業庫存變動情況。初步數據顯示，截止2025年6月，經合組織商業庫存為27.89億桶，比上個月減少了320萬桶。按此水平計算，經合組織的商業庫存較去年同期減少了5790萬桶，比最近五年的平均值少了9170萬桶，比2015-2019年的平均值少了1.586億桶百。分項來看，原油庫存環比下降了960萬桶，而成品油庫存環比則增加了630萬桶。經合組織的商業原油庫存目前為13.48億桶，同比減少了1220萬桶，比最近五年的平均值低了4730萬桶，比2015年至2019年的平均值少了1.174億桶。經合組織成品油總庫存為14.41億桶，同比減少了4570億桶，比最近五年的平均值少了4440萬桶，比2015-2019年的平均值低了4120億桶。經合組織的商業石油庫存6月份可滿足60.2天的需求量，環比下降了0.1天；同比低了1.4天，比最近五年的平均值少了3.9天，比2015-2019年間的平均值低了1.6天。

  供需平衡方面。預計全球對《聯合宣言》成員國原油(即對參與《合作宣言》國家的原油需求）與上月持平，2025年保持在每日4250萬桶。比2024年估計值日均增加了40萬桶。對《聯合宣言》成員國原油在2026年的日均需求較之前一個月估測有所上調，增至每日4310萬桶，比2025年日均需求預測值高出約60萬桶。

  市場等待美國能源信息署發佈的石油庫存數據，分析師普遍認為，由於美國煉油廠維持較高的開工率，美國商業原油庫存可能連續第二周下降。但是分析師對美國原油庫存數據估測相差甚遠。接受《華爾街日報》調查的9名分析師和交易商平均估測，截止2025年8月8日當周，美國商業原油庫存4.227億桶，環比減少100萬桶，其中7名分析師估測美國原油庫存減少，2名分析師估測增加，估測值在減少430萬桶到增加200萬桶之間。《華爾街日報》調查的9名分析師平均估測，上周美國汽油庫存量2.265億桶，比前周減少60萬桶，估測範圍在減少210萬桶到增加200萬桶之間；估測包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存1.135億桶,增加50萬桶，估測範圍在減少180萬桶到增加290萬桶之間；估計上周美國煉油廠開工率穩定在96.9%，估測範圍增加2%到下降1%之間。

  歐美原油期貨收盤后， 美國石油學會數據顯示，截止2025年8月8日當周，美國商業原油庫存意外增加152萬桶；同期餾分油庫存增加29.5萬桶，美國汽油庫存減少178萬桶。庫欣地區原油庫存減少60萬桶。

  根據美國石油學會數據，今年至今，美國原油庫存累計增加了1000萬桶以上。    

  美國能源部周初報告説，上周美國石油戰略儲備穩定在4.03萬桶。

  美國能源信息署將於周三當地時間上午10點半，即北京時間周三晚間10點半發佈上周美國原油和成品油庫存以及需求、進出口數據。