醫藥板塊領漲市場，港股醫藥ETF (159718.SZ)強勢上漲2.59%

8月13日，美聯儲降息預期提振市場情緒，港股大面積高開，港股醫藥ETF(159718.SZ)強勢上漲2.59%。成分股康諾亞-B(02162)上漲8.29%，信達生物(01801)上漲8.25%，藥明合聯(02268)上漲6.73%，晶泰控股(02228)，金斯瑞生物科技(01548)等個股跟漲。流動性方面，港股醫藥ETF盤中換手26.48%，半日成交超7000萬元，市場交投活躍。

產業層面，昨日國家醫療保障局公佈《2025年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業健康保險創新葯品目錄調整工作方案》。2025年方案的核心突破是建立「基本醫保+商保創新葯」雙軌制，通過商保目錄吸納高價值創新葯，緩解基本醫保基金壓力，同時滿足多層次需求。申報時間順延、調出標準細化(如無交易量藥品)反映動態管理更精準。新增價格協商機制和商保專家團隊，體現政策協同創新葯發展，但流程複雜度提升(如複評、轉目錄機制)，強化執行透明度。整體看，這是醫保從「保基本」向「多層次+創新支持」的戰略轉型，平衡可及性與可持續性。

2025年醫保動態調整與商保創新葯目錄申報同步啟動，國家首次以「醫保+商保」雙軌制破解高價創新葯支付難題。政策端明確商業健康險作為創新葯重要支付方，首批目錄將於10月落地並接入醫保信息系統，直接催化創新葯放量提速。疊加2025年上半年中國創新葯License-out交易額突破660億美元（超2024全年總額），其中ADC、雙抗等前沿技術佔比超60%，醫藥板塊迎來「支付松綁+技術出海+需求剛性」的黃金三角驅動。

港股醫藥ETF聚焦港股18A生物科技公司，覆蓋百濟神州、藥明生物、石藥集團、三生製藥等創新葯核心企業，極具前沿性和稀缺性，充分受益於全球創新葯研發紅利。政策紅利、出海「爆發」、盈利兑現，三力共振推動港股醫藥估值重塑。美國經濟/就業數據弱化，反而將強化並加速美聯儲降息的節奏，這將強化全球流動性與科技股的趨勢，建議關注港股醫藥ETF(159718.SZ)及其聯接基金(A類:019598,C類:019599)。