10年期日債驚現兩年首次「零成交「 五年期國債拍賣直面全球債市風暴

智通財經APP獲悉，日本將於周三發行五年期國債，而當前市場對該日債流動性不足及波動性加劇的擔憂再度升溫，為此次拍賣蒙上陰影。據一家機構經紀商的數據顯示，日本基準10年期國債周二全天零成交，為兩年多來首次，直至周三纔出現交易。在全球債市震盪的背景下，日本國債市場的流動性困境愈發凸顯。

周二，德國30年期國債收益率攀升至14年來新高，進一步印證了長期債券所面臨的壓力持續加大。日本國債收益率曲線的這一長端區間今年尤為動盪，時而跟隨海外市場波動，時而反過來影響全球走勢。與此同時，美國短期國債收益率下滑，此前公佈的通脹數據強化了美聯儲短期內可能降息的預期。

彭博社一項衡量日本國債流動性的指標顯示，自4月初以來，日本國債日內收益率與公允價值的偏離程度大幅上升，目前已遠超2008年全球金融危機期間的峰值。

儘管信號令人擔憂，但東京的策略師們對五年期日本國債拍賣大多持樂觀態度。 Tokai Tokyo Securities首席策略師Kazuhiko Sano表示，日本國債價格可能在早盤下跌，但午后應會反彈，推動收益率小幅下行。

三井住友日興證券高級利率策略Miki Den認為，此次拍賣有望順利完成。他指出，當前五年期日債收益率已高於上一次拍賣時的水平。不過他補充道，儘管短期存在雙向波動風險，但下跌風險相對更大。

周三早間時段，五年期日本國債收益率上漲2個基點，至1.06%。在周二零成交后，10年期日債收益率報1.510%，30年期收益率則上漲0.5個基點，至3.095%。

彭博宏觀策略師瑪麗·尼科拉表示：「美國CPI數據的影響已過，但更多阻力仍在醖釀。德國30年期收益率升至2011年以來最高水平，疊加市場對財政可持續性的擔憂，進一步拖累日本國債長端表現。本周晚些時候公佈的日本GDP數據可能加劇滯脹擔憂，這將使長端日債持續承壓。」

拍賣結果將於當地時間中午12點35分公佈，屆時投資者將重點關注關鍵需求指標。上一次拍賣的平均投標倍數為3.54，過去12個月的平均值為3.78。上月拍賣中，平均中標價與最低中標價之間利差為0.02。

上月，日本央行舉行政策會議並淡化了近期加息預期，行長植田和男駁斥了關於央行在抑制通脹方面行動迟緩的擔憂。