江蘇60后大叔干出超級隱形冠軍

原標題：江蘇60后大叔干出超級隱形冠軍

江蘇無錫最近跑出一個超級隱形冠軍：德力佳，向上交所發起IPO衝刺。它的主攻產品，號稱是風力發電機的心臟——核心齒輪箱。

69年生的劉建國，在齒輪箱行業深耕30 年，48歲那年帶着 2500 萬借款創業。

7年后，德力佳的相關產品，在全球市場佔有率為10.36%，排名全球第三，中國市場佔有率約16.22%，位列全國第二 。2024年，公司收入超37億元。

從藉資起步到年入數十億，這家公司的崛起，藏着風電齒輪箱行業的新機會：高功率產品吃香，海上風電缺口大，新興市場待開拓。

我們來看看，這個賽道未來1-3年還有哪些新機會？

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德力佳的創始人叫劉建國，是位60后（69年出生），畢業於上海交通大學。

創立德力佳之前，他在南京高精傳動設備製造集團任職30年，從副所長逐步晉升至董事、總經理、總工程師等職位。

2017 年 1 月，劉建國夫婦、三一重能和加盛投資共同設立德力佳有限，初始註冊資本 1 億元。其中，4500萬元的貨幣出資中，2500萬元來源於向三一重能的借款。

德力佳做的是風電機組的「心臟」——主齒輪箱，把風葉帶動的低速旋轉，轉成發電機需要的高速旋轉。客户主要是風電整機廠商，公司靠賣齒輪箱賺錢。

2017年成立后，德力佳開始做1.5MW~3MW的風電主齒輪箱；2019年進入5MW以上大功率產品領域；2021年，10-12MW海上大兆瓦齒輪箱入選國家能源局重大裝備項目；現在能做1.5MW~22MW全系列產品，與金風科技、三一重能、明陽智能等大客户合作。

目前賣得最多的是5MW~7MW功率段的齒輪箱，2024年營收佔比達64.73%。這種型號兼顧成本和效率，是陸上風電和部分海上風電的主流選擇。

公司主要客户包括金風科技、三一重能、明陽智能、東方電氣等行業龍頭。

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在德力佳進入市場之前，國內風機廠商高功率段齒輪箱主要依賴進口。大約分為幾個時期：

• 起步期（2005-2010年）：國內市場主要依賴進口，技術壁壘高，國產化率低。

• 成長期（2011-2017年）：國家可再生能源政策推動裝機量增長，國產廠商逐步突破關鍵製造工藝，實現中低功率齒輪箱國產化替代。

• 快速擴張期（2018年至今）：平價上網政策落地，風機大型化趨勢明顯，高功率齒輪箱需求激增，國產企業在全球市場份額顯著提升。

2024年我國風電新增招投標容量164.10GW，同比增長90.15%，裝機規模和需求雙雙增長。尤其是高功率、高可靠性齒輪箱，需求增長較大，核心驅動力來自兩個。

一是可再生能源裝機快速擴張。2024 年，中國風電新增裝機 7982 萬千瓦，同比增長 5.5%，累計裝機達 5.2 億千瓦，同比增 18%。全球多國加速風電項目建設，風電裝機規模持續擴大，直接拉動齒輪箱需求。

二是風機大型化推高單機齒輪箱價值。2024 年，中國 5.0MW 及以上風電機組累計裝機佔比達 33.8%，較 2022 年提升 11.3 個百分點。海上風電機組新簽訂單平均單機容量達 9.981MW，同比增 3.9%。

大型風機需要更高承載能力、傳動效率和可靠性的齒輪箱，設計、工藝、材料要求更高。

適配 5MW、8MW 及以上機組的齒輪箱，因技術升級，單機價值顯著提升。

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全球風電齒輪箱市場由德國Winergy、ZF、中國高速傳動等主導。國內廠商在高端海上產品上與國際*企業仍有差距，但在成本控制、交付周期服務方面競爭力突出。

國內CR5市場集中度較高，前五企業佔據約80%市場份額。德力佳以16.22%的市場佔有率位列全國第二，僅次於南京高精傳動。

2024年公司營收37.15億元，淨利潤5.34億元，毛利率25.29%。2025年上半年營收同比增長81.29%，淨利潤同比增長67.56%，表現優於行業整體。

對於新玩家來説，該行業還有不少機會。

全球海上風電，當下發展勢頭正猛。2025 年，全球海上風電新增裝機容量預計達 19GW。到 2030 年，這個數字將攀升至 34GW 。

海上風力強勁，條件嚴苛。這對齒輪箱要求極高，不僅要抗強風，還得具備良好的防海水腐蝕性能，同時要適配大兆瓦機組 。

若能研發出高性能齒輪箱，採用特殊材料、創新結構設計，在海上風電市場，新玩家就有機會搶佔份額。像恆潤股份，就投資建設了年產 2000 套風電齒輪箱零部件的項目。

中東、拉美、非洲等地，電力短缺問題突出，風電需求十分旺盛 。新興市場里，風電齒輪箱需求正不斷攀升。新玩家若能提供性價比高的產品，契合當地需求，就能開拓市場。但要注意，進入這些市場，得留意當地政策，深入瞭解市場需求特點 。