港股概念追蹤 | 提振消費！兩大貼息「禮包」同步落地 這些領域將受益(附概念股)

智通財經APP獲悉，金融促消費再迎政策利好。8月12日，財政部、人民銀行、金融監管總局三部門日前制定了《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》。同日，財政部、民政部等九部門制定了《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》。

具體來看，《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》提出，2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款(不含信用卡業務)中實際用於消費，且貸款經辦機構可通過貸款發放賬户等識別借款人相關消費交易信息的部分，可按規定享受貼息政策。

根據個人消費貸貼息方案，貼息範圍包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養老生育、教育培訓、文化旅遊、家居家裝、電子產品、健康醫療等重點領域消費。對於單筆5萬元以上的消費，以5萬元消費額度為上限進行貼息。政策到期后，可視實施效果研究延長政策期限、擴大支持範圍。

此外，關於貸款經辦機構，《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》明確，包括6家國有大型商業銀行、12家全國性股份制商業銀行、5家其他個人消費貸款發放機構。鼓勵地方財政部門結合實際情況對其他經營個人消費貸款業務的金融機構給予財政貼息支持，擴大政策覆蓋面。

《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》則明確，對於經辦銀行向服務業經營主體發放的貸款，財政部門按照貸款本金對經營主體進行貼息，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1個百分點，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。單户享受貼息的貸款規模最高可達100萬元。

此次《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》支持範圍明確，同時符合以下條件的貸款可享受貼息政策：由經辦銀行向餐飲住宿、健康、養老、托育、家政、文化娛樂、旅遊、體育8類消費領域服務業經營主體發放;在《提振消費專項行動方案》公開發布之日(2025年3月16日)至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關貸款資金發放至經營主體;貸款資金合規用於改善消費基礎設施和提升服務供給能力。

同時，《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》提出，政策到期后，可視實施效果研究延長政策期限、擴大支持範圍。

2024年中央經濟工作會議、2025年《政府工作報告》均明確提出大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。2025年3月，中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》，要求發揮財政政策引導帶動作用，2025年對符合條件的個人消費貸款給予財政貼息。為落實黨中央、國務院決策部署，財政部牽頭制定了兩項貼息政策，於7月31日經國務院第65次常務會議審議通過。

自7月31日金融「國補」貼息政策官宣后，包括國有六大行、光大銀行等股份制銀行迅速響應，發聲表態將推動政策儘快落地，做好政策傳導，確保貼息政策精準高效直達廣大消費者和服務業經營主體。

8月12日，農業銀行、浙商銀行等也發佈相應公告表示，自2025年9月1日起，對符合要求的個人消費貸款實施貼息。具體辦理渠道、操作指引等實施細則，后續將通過官方網站、微信公眾號、網點等渠道進行發佈。

專家表示，個人消費貸款財政貼息政策和服務業經營主體貸款貼息政策將從需求和供給兩端發力，並強化與金融政策協同，進一步助力提振消費、擴大內需。

在中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬看來，兩項貸款貼息政策能夠充分發揮財政和金融政策的協同優勢，有助於降低居民消費成本和提高居民消費意願。同時，對服務業經營主體貸款貼息有助於更好地推進其投資經營和提升服務質量。

招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼表示，兩項貸款貼息政策傳遞出明確的政策信號，有助於提振信心，推動經濟高質量發展。同時，還將激發相關經營主體和居民有效融資需求，擴大商業銀行、消費金融公司消費貸款和相關貸款投放，並將利率穩定在合理水平。

相關概念股：

銀行類：

郵儲銀行(01658)：7月郵儲銀行(01658)發佈公告，該行擬以自有資金出資人民幣 100 億元，作為投資主體根據《金融資產投資公司管理辦法(試行)》發起設立中郵金融資產投資有限公司(暫定名，公司名稱以有關監管機構、市場監督管理部門覈準的名稱爲準)。本次投資是該行響應國家號召、服務科技強國建設的重要舉措，有利於該行提升綜合服務能力，做好金融「五篇大文章」，打造科技金融生力軍，進一步發揮對科技創新和民營企業的支持作用，助力新質生產力發展，更好服務實體經濟。本次投資資金來源為該行自有資金，不會對該行的財務狀況或經營成果產生重大影響。

中國銀行(03988)：4月末瑞銀發布研報稱，中國銀行(03988)2025財年第一季淨利潤同比下降2.9%，略低於瑞銀預期，並落后於農業銀行(01288)和交通銀行(03328)。儘管如此，中行在國有內銀中實現最強的收入增長。然而，營運費用大幅增加9.8%，弱於瑞銀預期;有效税率同比上升3.5個百分點至20%，遠高於瑞銀預期。瑞銀估計，市場對中行首季業績的反應為中性至略為正面。該行對其目標價4.7港元，給予「買入」評級。

農業銀行(01288)：5月下旬星展發佈研報稱，農業銀行(01288,601288.SH)增長趨勢優於同業，上季淨利潤同比增長2%至720億元人民幣，貸款結余按季增長5.1%;淨息差同比降10個基點。該行將農行目標價由4.6港元上調至5.3港元，重申「買入」評級。由於農行的基本面穩健增長，該行預計將持續吸引資本流入，同時，其2025年股息率料與同業相若。該行預期農行2024至27財年的盈利年均複合增長率約為1.8%，將2026至27年的盈測分別下調3%和6%。由於寬松的貨幣政策環境，該行預期農行未來數個季度的淨息差將進一步下降數個基點，而信貸成本預測大致穩定。

招商銀行(03968)：8月，高盛發佈研報稱，今年以來其所評級的中資銀行H股按市值加權計算錄得26%升幅，其中招商銀行(03968)H股累升33%，跑贏交通銀行(03328)的15個百分點，基於近期市場表現、投資者情緒及經濟環境變化，認為內銀行業已迎來拐點。

汽車方向

比亞迪股份(01211)：8月，中金發布研報稱，2025年比亞迪(01211,002594.SZ)海外銷量有望超額完成年初目標，亦看好公司在海外市場中長期的成長性;維持「跑贏行業」評級，維持A股及H股目標價不變，分別為161.3元人民幣及178港元。該行稱，比亞迪7月銷量34.4萬輛，同比基本持平，1至7月累計249萬輛，同比升27%，實現較快增長;其中，海外累計銷量52.4萬輛，同比升1.24倍，主要得益於多區域市場深化佈局，以及海外品牌勢能逐步建立。7月方程豹及騰勢銷售分別為1.4萬及1.1萬輛，同比升6.7倍及10%，實現較快增長，主要受惠於方程豹鈦3、騰N9等新車。

理想汽車-W(02015)：8月5日，理想汽車方面宣佈對理想i8進行統一的配置調整，以理想i8 Max版本車型作為標準配置，並將售價從34.98萬元調整為33.98萬元，同時額外贈送價值1萬元的鉑金音響，並提供后艙娛樂屏套裝作為選裝，價格1萬元。公開資料顯示，理想i8於7月29日上市，共推出3款車型，售價區間為32.18萬~36.98萬元。

家電、家居方向

海爾智家(06690)：7月下旬，里昂發佈研報稱，海爾智家(06690,600690.SH)次季的美國零售家電銷售降幅較首季小，相信這個市場的最終需求已經開始穩定，維持對其「跑贏大市」評級，考慮到近期的併購影響，將其港股目標價由27港元上調至30港元，並將A股目標價由29元人民幣升至32元人民幣。

海信家電(00921)：海信家電發佈2025年中期業績，該集團營業總收入493.4億元(人民幣，下同)，同比增加1.44%;歸母淨利潤20.77億元，同比增加3.01%。單計2025年第二季度，海信家電二季度實現營業總收入為245.02億元，同比減少2.60%;歸母淨利潤為9.49億元，同比減少8.25%。

文旅、餐飲、零售

華住集團-S(01179)：5月高盛發佈研報稱，華住集團-S(01179)2025年第一季度業績符合預期，酒店新增速度加快，予買入評級。該行將12個月目標價設為55美元/43港元。華住2025年第一季度公佈的息税折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為16億元人民幣。經外匯和其他一次性項目調整后，EBITDA同比增長5%至15億元人民幣，與預期一致。

攜程集團-S(09961)：5月高盛發佈研報稱，攜程集團-S(09961)2025年第一季度收入符合預期，但利潤率超預期，予買入評級，對於2025年，公司預計收入同比增長12%-17%。該行將攜程2025-2027財年的每股收益預期下調5%-4%。12個月目標價為78美元/608港元。

海底撈(06862)：3月，招銀國際發佈研報稱，維持海底撈(06862)「買入」評級，目標價上調至20.2港元，目標預測市盈率18倍。鑑於公司今年6釐的預期股息率，該行相信其下行風險有限。