Luminar Technology 2025財年第二季度盈利電話會議記錄

大家下午好，感謝大家加入我們。自從兩個月前擔任這一職位以來，我越來越清楚Luminar擁有領先的技術和傑出的人才。但爲了充分發揮我們的潛力，我們還必須更加專注和紀律。我們已採取措施調整我們的戰略、資源和執行，以便我們能夠實現長期目標的可持續進展。我們現在的工作是確保Luminar不僅在技術上領先，而且在執行上領先。展望未來，我想向您留下四個關鍵信息。首先，隨着OEM更加全面地整合自動駕駛技術和先進的安全功能，Luminar擁有無與倫比的技術和汽車市場的重大機遇。幾乎所有全球汽車製造商都將LIDAR視為一項重要技術，尤其是在解鎖三級及以上級別時。Luminar已經與一些領先的OEM公司合作，包括沃爾沃、日產和梅賽德斯。我們仍然專注於實現他們的計劃里程碑並提供他們期望的質量和性能。我們相信這次表演將使我們能夠獲得額外的製作獎項。因此，在第二季度，我們實現了一個重大的技術里程碑，主要OEM成功證明了我們能夠在175米以上的距離上檢測小至8釐米的物體。這是生產準備之路上的關鍵要求，根據我們對行業的瞭解，這種能力現在從控制驗證轉向公共道路測試，凸顯了為什麼高性能LIDAR對於實現安全可靠的自主性至關重要。與此同時，我們繼續鞏固圍繞光環的努力。Halo旨在將我們的LIDAR技術納入主流，提供行業領先的範圍點密度、尺寸、成本和針對無縫集成和可擴展生產進行優化的形狀因素。我們認為Halo是更廣泛採用LIDAR的關鍵，可以實現更安全、更強大的L3解決方案，並顯着擴大我們的潛在市場。我們繼續與OEM合作伙伴密切合作，共同開展Halo開發計劃，努力盡快將Halo推向市場。話雖如此，L3和更高自主權的廣泛採用進展速度比預期要慢，這就引出了我的第二個觀點。雖然我們仍然致力於長期汽車用例中的OEM客户，但我們更加關注卡車運輸、安全和國防等商業市場的短期收入和利潤機會。我們在這些領域看到了自主性和物理空間分析快速發展的勢頭。單位經濟性更有吸引力。因此，我們不是等待L3汽車市場進一步實現，而是現在採取行動，尋求這些商業機會來防禦。例如，我們已經在技術和商業上奠定了良好的基礎。我們的1550納米激光雷達技術最初是為軍事應用開發的，因為其在惡劣天氣下的遠程性能和隱身能力。與905納米激光雷達不同，我們的傳感器對於傳統的硅攝像機來説仍然是不可見的，這是祕密行動的關鍵能力。事實上，今天我們已經在與客户合作開發自主地面軍用車輛項目。我們相信，這些合作不僅驗證了我們的差異化技術，而且還為整個國防部門更廣泛的採用奠定了基礎。我們還看到航空和海洋應用的勢頭不斷增長。空中和海上無人機歷史上一直依賴攝像頭和GPS導航。但隨着GPS干擾變得越來越普遍，該行業正在尋求LIDAR用於定位和態勢感知。這只是我們所追求的機會中的兩個例子。我的第三點是，我們正在嚴格審查業務，以提高運營紀律，減少e運營費用和現金消耗。具體來説，我們正在退出數據和保險業務等非核心計劃，這些領域與我們的近期優先事項或規模化道路不一致。這些行動預計將使2026年的運營費用減少近2300萬美元，毛利率運行年度節省。我們預計將在第四季度看到這些節省的初步影響，並將全面反映在我們2026年的財務業績中。我們還在重組我們的供應鏈，以提高單位經濟性並更有成本效率地支持我們的客户計劃。由於Ceres的產量預測在去年大幅下降，我們確定我們現有的墨西哥製造業不再是最適合的。因此，我們正在將生產轉移到泰國，我們已經在那里生產子組件。此舉使我們能夠簡化運營並整合生產。我們預計客户交付不會中斷，並預計一旦過渡完成，每個傳感器將為我們的單位經濟帶來數百美元的好處。第四，我想強調本季度我們在加強資產負債表方面取得的有意義的進展。這一直是並將繼續是確保我們擁有執行戰略所需的財務靈活性的首要任務。事實上，自去年8月以來，我們已將2026年可轉換票據的面值減少了約4.42億美元。本季度也沒有什麼不同，因為我們繼續採取措施進一步增強我們的財務狀況並減輕我們的債務負擔，湯姆很快將詳細介紹這一點。現在我想簡要評論一下我們本季度的財務表現以及修訂后的2025年指引，該指引受兩個主要因素的影響。第一，我們看到產量估計持續下降，特別是AX 90計劃。這對我們的第二季度收入和2025年前景產生了負面影響。IHS對AX90的預測自今年年初以來下降了約15，000台，這與我們2025年出貨量預期的下降大致一致。第二，正如我之前提到的，我們已經做出了退出非核心業務領域的戰略決定，包括關閉數據合同。雖然這將有助於降低我們的運營費用，但也會對我們的短期收入產生負面影響。這些因素共同解釋了收入的連續下降以及對我們全年前景的調整。湯姆將更詳細地討論這些主題。最后，我想討論我們的運營里程碑。過去，我們概述了一系列高層里程碑來指導我們的長期願景。雖然這些仍然是我們的核心優先事項，但我們已經引入了一組新的四個具體的可操作里程碑。這些更好地反映了業務的現狀，併爲我們的利益相關者提供了更切實的方式來跟蹤我們的進展。首先，我們計劃在今年年底之前完成下一代ASIC的初始磁帶。我們的定製ASIC是我們長期產品路線圖的基本組成部分，對於實現Halo的更高性能和降低成本至關重要。其次，我們預計今年年底前在泰國推出大批量生產線。正如我之前提到的，這一轉變將使我們的製造足跡更好地與我們近期的預期產量保持一致，並支持我們的傳感器經濟性。第三，我們計劃在2026年第一季度推出Halo小批量原型生產線。這條生產線將作為擴大到大批量生產的基礎。當準備就緒時，它代表着將Halo投入生產並驗證其可製造性的重要一步。第四，我們正在努力在2026年上半年交付Halo B樣本。這一里程碑將成為我們產品成熟度和工業化準備就緒的關鍵驗證點。所有這些 里程碑形成了明確的執行路線圖，我們致力於實現這些目標。現在我想把它交給湯姆來討論第二季度的財務情況。

謝謝你，保羅。我想從我們資本結構的更新開始。在本季度，我們獲得了2億美元的可轉換優先融資，以加強我們的流動性並擴大我們的跑道。在5月份首次收盤時，我們發行了3500萬美元的可轉換優先股。在此機制下，我們可以每98天發行高達3500萬美元的額外份額，但須遵守慣例收盤條件。初始收盤后不久，我們以面值5000萬美元的2026年可轉換票據回購了110萬股股票和3000萬美元的現金，從初始提款中籌集。此次回購的形式上，2026年票據中約有1.35億美元尚未發行，低於一年前的6.25億美元，這是我們在減少短期債務方面取得的重大進展。我們的目標是到今年年底將2026年票據的剩余未償余額減少至1億美元以下，以避免剩余債務的快速到期特徵。我稍后會回到我們的資產負債表和現金跑道，但現在讓我們來談談我們的第二季度財務狀況。該季度收入符合指引，為1560萬美元，環比下降17%，同比下降5%。第二季度收入下降主要由三個因素推動。首先，NRE收入低於預期，因為我們預計在本季度末完成的開發合同因客户擴大了該合同的範圍並需要額外的時間來完成而轉移到第三季度。其次，我們本季度發貨了大約5，000個Iris傳感器，而第一季度發貨了6，000個傳感器，其中絕大多數發貨都運往沃爾沃。1000傳感器的季度下降是由於我們主要客户的需求下降。最后，Paul之前提到的非數據合同的終止也導致了收入的連續下降。雖然本季度的影響不大，但隨着我們進入退出該業務的最后階段，我們預計今年年底收入將出現更有意義的減少。現在讓我們來看看本季度的毛利率。我們報告稱，按GAAP計算，毛虧損為1，240萬美元，按非GAAP計算，毛虧損為1，080萬美元。這低於我們的負5至1000萬美元的指導。本季度，隨着我們完成了iris測試的最終可靠性，我們在更新的假設的推動下進行了300萬美元的非現金保修調整。重要的是，這一儲備並不反映該領域的任何實際客户問題。如果不包括這一非現金調整，我們本季度的毛虧損將符合我們提供的指導。此外，第二季度我們產生了約100萬美元的關税相關費用，與上一季度一致。提醒您，我們與主要客户合作，大幅減少了我們的關税風險，預計今年剩余時間不會收取任何實質性關税。現在讓我們討論運營支出中的成本行動。按GAAP計算，運營支出為2700萬美元，按非GAAP計算，運營支出為4700萬美元。在非GAAP基礎上，運營支出包括240萬美元的非現金調整，以提高本季度向我們供應商發行的股票的公允價值，以及200萬美元的與終止數據合同相關的非經常性會計費用。這被持續的成本削減行動（包括分包某些設施、引進承包商以及其他成本節約行動）部分抵消。本季度末我們擁有1.08億美元的現金和有價證券。這不包括我們尚未提取的5000萬美元信貸額度以及計劃中可用的1.8億美元信貸額度和可轉換優先安排下可用的1.65億美元信貸額度。將所有這些加在一起，我們獲得的流動性總額超過5億美元。在前幾個季度，我們報告了現金和流動性，其中包括現金有價證券和5000萬美元的未提取信用額度。本季度和未來我們將爲了清晰和簡單起見，將現金和有價證券分開。我們本季度的現金變化比第一季度的4500萬美元低了3100萬美元。這是由於我們股權融資計劃的收益增加，本季度達到2800萬美元。本季度的自由現金流約為5300萬美元，略高於第一季度的4400萬美元，但顯着低於一年前的7800萬美元自由現金消耗。本季度我們經歷的連續增長是由今年早些時候墨西哥製造工廠重新啟動后運營資本投資增加推動的。現在讓我們繼續關注2025年的指導。2025年，我們將收入指引下調至6700萬美元至7400萬美元。這低於我們之前8200萬至9000萬美元的隱含前景。這次修訂完全由兩個因素解釋。首先，與前面討論的非數據合同的逐步結束相關的收入下降。除了短期影響較小外，我們預計今年第四季度的收入將減少約500萬美元，按年率計算將減少2100萬美元。其次，我們將在2025年將傳感器總發貨量減少約10，000台。我們現在預計今年的總出貨量將在20，000至23，000個傳感器範圍內，低於之前的30至33，000個。我們預計第三季度的收入將在1700萬至1900萬美元之間。我們繼續預計我們的季度平均毛損將落在負5至1000萬美元的範圍內，但由於2025年更高毛利率數據合同逐漸結束的負面影響，我們繼續預計我們的季度非GAAP運營率將下降至3000萬美元的低位今年第四季度，儘管由於與終止數據合同相關的一次性成本，我們預計第三季度會略有上升。我們還預計，隨着2026年的到來，成本將進一步降低。這將得到我們數據保險業務的逐步結束的支持，這將導致毛運營率每年節省2300萬美元，預計收益將於今年第四季度開始，我們預計將在25財年結束時獲得8000萬至1億美元的現金和有價證券，其中不包括我們5000萬美元的未提取信貸額度。這略低於之前超過1億美元的預期，主要是由於我們的股權融資計劃下的股權發行速度放緩。具體來説，我們預計今年根據股權融資計劃平均每季度發行2500萬美元，低於之前每年3000萬美元的目標。這導致今年股票發行的差異約為2000萬美元，這完全計入了我們年終現金目標中的Delta。正如我在前幾個季度所傳達的那樣，我們相信我們當前的現金和流動性狀況，以及根據我們的可轉換、優先和股權融資計劃獲得的額外流動性，為我們提供了足夠的資金到2026年。我還提到，過去我們可能需要高達1億美元的額外資本才能實現盈利，而且我們仍然專注於積極執行我們的成本削減計劃並精簡我們的業務，以降低任何額外的資金需求。儘管我們繼續評估籌集額外資本的選擇，但我們並不急於立即執行交易。我準備好的發言到此結束。這樣，我就會把它還給保羅。

Luminar科技公司（納斯達克股票代碼：LAZR）周二收盤后公佈了第二季度財務業績。

以下是第二季度財報電話會議的成績單。

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操作者

日安，感謝您的支持。歡迎來到Luminar Technologies第二季度財務更新電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。請注意，今天的會議正在錄製中。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。如需提問，請按手機上的星號11鍵，等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。我現在想把會議交給今天的演講者，投資者關係主管Yarden Amsalem。

Yarden Amsalem（投資者關係主管）

謝謝喬什，歡迎大家。今天與我一起出席的有Luminar首席執行官Paul Ricci和我們的首席財務官Tom Fennimore。作為快速提醒，您可以在investors.luminartech.com上找到本次電話會議附帶的新聞稿和演示文稿，稍后您將聽到Paul和Tom的講話，然后是問答環節。在我們開始準備好的講話和問答之前，讓我提醒大家，在電話會議期間，我們可能會參考GAAP和非GAAP財務指標。今天的討論還包含基於我們今天所看到的環境的前瞻性陳述。因此，它確實包括風險和不確定性。請參閱我們的新聞稿和演示文稿，瞭解有關可能導致實際結果出現重大差異的特定風險因素的更多信息。就此，我想介紹Luminar首席執行官Paul Ricci。

保羅·里奇（首席執行官）

湯姆·芬尼莫爾（首席財務官）

保羅·里奇（首席執行官）

謝謝，湯姆。當我們結束這一部分通話時，我想向您介紹我們的現狀和我們的前進方向。在過去的一個季度里，我們採取了果斷措施來重置Luminar，突出我們的重點，灌輸財務紀律並讓公司圍繞明確的優先事項保持一致。我們還在尋求汽車以外的新機遇，我們的技術已經在推動卡車運輸、安全和國防領域的增長。我們的目標是打造一個更強大、更精簡的Luminar，始終如一地兑現其承諾，併爲我們的客户、合作伙伴和股東創造持久價值。這樣，我就會把它交給接線員來啟動Q和部分通話。

操作者

謝謝爲了提醒提問，請按手機上的星號11，等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。提問時間。我們的第一個問題來自德意志銀行的Winnie Dong。您可以繼續。

德意志銀行股票分析師

嗨非常感謝您回答這個問題。我想知道您是否可以幫助我們評估您之前提到的其他一些鄰近市場的機會。然后，如果有有關潛在客户參與的任何最新消息以及這些終端市場的討厭質量的兼容性如何？

保羅·里奇（首席執行官）

我提到的商業市場非常大。我今天不準備告訴你具體的尺寸。我們將在未來的電話中分享客户信息。我們沒有。我們今天還沒有這樣做。我們確實希望在我們的商業市場以及汽車市場中利用Halo平臺。

德意志銀行股票分析師

好的謝謝然后也許還有第二個問題。我認為有一句話説，基本上，嚴重的生產傳感器的發貨在經濟上不利。我只是想知道您是否能詳細説明一下。你知道，它本質上是低音量嗎？然后，是否有任何類型的合同條款可以幫助抵消，以防客户量即將到來或。期待未來。謝謝

保羅·里奇（首席執行官）

湯姆，你想處理這個嗎？當然.

湯姆·芬尼莫爾（首席財務官）

温妮，這指的是我過去幾個季度談論的趨勢。由於我們加大初始AX 90計劃的力度，銷量低於預期，因此我們在傳感器經濟性方面處於困境。我們目前的銷售價格低於我們的生產價格。我們正在採取力所能及的行動來縮小這一差距。正如保羅在電話會議上提到的那樣，其中之一是將更多的生產轉移到泰國，我們將繼續盡我們所能縮小差距。但這是我們過去幾個季度一直在談論的趨勢。鑑於預期銷量較低，IRIS的單位經濟性並沒有達到我們希望的水平。

德意志銀行股票分析師

明白了。非常感謝。

操作者

謝謝爲了提醒提問，請按手機上的星號11。我們的下一個問題來自高盛的馬克·德萊尼。您可以繼續。

高盛股票分析師

是的，下午好。感謝您回答問題。我還有一個問題，首先是商業市場。也許您可以詳細説明您何時預計開始從這些其他終端市場實現收入以及何時認為它可以達到物質水平。

保羅·里奇（首席執行官）

正如我在電話中提到的，我們今天實現了收入，我們正在增加對該領域銷售和營銷工作的投資，並預計我們將能夠在2026年實現這些收入的增長。我們今天沒有提供2026年的預測，但它已經是我們今年收入的重要組成部分。

高盛股票分析師

好吧，當您考慮將非GAAP運營支出納入3000萬美元的低位範圍時，這是否也能夠為這些鄰近的機會提供資金，或者在3000萬美元的低位目標之外還需要額外投資來為這些市場提供資金？

保羅·里奇（首席執行官）

現在，這些投資與我們為實現湯姆提到的運營支出目標而在業務中進行的投資權衡一致。

高盛股票分析師

好吧，如果可以的話，我還有一個。然后我會傳遞下去。當你思考汽車市場時，你確實提到了更大規模L4的時間框架，我認為過去公司認為adas是關鍵市場，而不是機器人出租車。您正在重新評估汽車行業中最有意義的關注點。您是否仍然認為ADAS是關鍵機會，或者您認為機器人出租車可能是您想要更多關注的事情？特別是考慮到機器人出租車領域開始形成的行業勢頭？

保羅·里奇（首席執行官）

謝謝.好吧，我並不是説L3專門指的是機器人出租車，而是指乘用車內更高水平的自主權。這是Luminar高度關注的領域，也是光環架構最具優勢的領域。乘用車市場的這一部分進展比公司預期的要慢。雖然它會發生，但我們很有信心，但我們對它的進展時機並沒有那麼有信心，因此也是相對強調其他市場機會的原因。

高盛股票分析師

好的謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自摩根大通的喬什·帕特韋爾（Josh Patwell）。您可以繼續。

摩根大通股票分析師

嗨，下午好，感謝您回答我的問題。也許只是爲了開始指導，您可以幫助我們解開全年收入指導的負面修訂嗎？具體來説，1500萬美元的削減中有多少與人口普查發貨預期的下降有關，其中有多少將歸因於非核心數據合同的逐步結束？謝謝.另一個后續？是啊

湯姆·芬尼莫爾（首席財務官）

喬什，我來拿這個。所以，如果你考慮一下1500萬美元的三角洲，其中大約2/3與較低的傳感器出貨量有關，對嗎？我們把它從30到33,000降到了20到23000。因此，10，000個傳感器的下降解釋了大約2/3的差距。然后另外三分之一與我們在電話中談到的數據合同的取消有關。

摩根大通股票分析師

太好了作為后續活動，也許很高興聽聽您對Luminar在智能應用和基礎設施市場中取得成功的看法。我相信您已經看到了一些牽引力，但您的一些同行在過去幾年中更加關注該市場。所以我只是想了解Luminar的背景。

保羅·里奇（首席執行官）

嗯，正如我提到的，我們在該市場有現有的收入。我們現在正在參與。我們相信，我們確實擁有一些技術優勢。我們認為我們還以比其他方式更低的價格引入了該市場的LIDAR功能。我們有信心。這是一個龐大的市場，如今增長非常迅速，因此我們不會因其他參與者的最初參與而不知所措。

摩根大通股票分析師

明白如果我能再偷偷進去一個。您能否提供與梅賽德斯·奔馳合作伙伴關係的最新信息？他們似乎也在考慮一些競爭對手的替代技術。關於他們的方法和戰略，您從他們那里聽到了什麼？Luminar如何融入他們未來的計劃？我想你問的是梅賽德斯，對嗎？是啊

保羅·里奇（首席執行官）

我們與梅賽德斯簽訂了一項開發協議，我們正在執行該開發協議中的里程碑。我們希望根據這些里程碑的實現以及隨之而來的加強關係，將開發協議轉化為生產協議。但這仍然是一個目標，仍然是未來的決定。

摩根大通股票分析師

太好了感謝您回答我的問題，祝您好運。

操作者

謝謝爲了提醒您有問題請按星號一一。稍等片刻提問。我們的下一個問題來自LightShed Partners的Walter Piazk。您可以繼續。

LightShed Partners股票分析師

謝謝.有機會提問。我想我會給你更多10，000英尺的高度。作為您的合作伙伴，沃爾沃在EX 90方面有何收穫？你知道，實際上我公司的有人購買了一個，但數字鑰匙出現了所有這些問題。只是一場汽車災難，顯然與你的傳感器無關。但只是好奇，比如他們將這種產品失敗歸咎於什麼？你認為這意味着什麼，相對於他們的自主團隊，我們可能在那里投入更多的技術努力，至少在卡車運輸方面，我們已經聽到了各種各樣的事情，他們正在進行或他們正在維護的投資，至少在美國是這樣的自主權和他們在那里擁有的知識庫。所以你可以把我們交給。你可以的程度，顯然我知道大多數公司不喜歡談論他們的合作伙伴，但我對沃爾沃作為一家公司的未來是什麼以及這在未來可能會如何幫助或傷害你。在銷售方面。

保羅·里奇（首席執行官）

我無法評論沃爾沃在汽車行業的地位。我沒有資格這樣做，無論如何也不會這樣做。我可以説，他們是我們的出色合作伙伴，並且是LIDAR技術部署的早期領導者。我們本着這一精神與他們合作，並繼續支持他們的努力。我提到並證實，今年沃爾沃的預計發貨量低於我們的預期。但我們將繼續與他們合作部署並完成下一代HALO架構的開發生產協議。

LightShed Partners股票分析師

您認為市場如何演變？這意味着您是否認為沃爾沃等原始設備製造商試圖在內部開發產品，因此您與沃爾沃的關係可以在他們繼續使用您現有和未來的傳感器開發的情況下發展？或者，隨着他們從adas轉向與外部技術合作夥伴的完全自主權，您是否認為他們更有可能與外部技術合作夥伴合作，因此，我認為這會給您帶來更大的壓力，要求您與使用LiDART的科技公司發展合作伙伴關係？那麼，您如何看待未來三年市場發展與OEM關係的重要性與與自主或四級技術公司關係的重要性。

保羅·里奇（首席執行官）

好吧，我們必須看看事情會如何發展。但據我們所知，許多、大多數汽車製造商都對自主技術進行了認真的投資和承諾。在某些情況下，這包括向我們採購激光雷達硬件和軟件。我預計他們所做的事情與我們所做的事情以及其他人所做的事情之間的界限會隨着時間的推移而演變。如果他們像你的問題可能表明的那樣放棄自己的努力，我會感到驚訝，因為他們重視這些努力中的價值創造。

LightShed Partners股票分析師

是的，我想我不是想暗示這個。我想也許在我的第一個問題中我注意到，至少在卡車運輸方面，有一些明確的跡象表明他們減少了美國的人口。但在汽車方面，我想這是一家不同的公司，不同的人。我只是想弄清楚，如果你認為，三年后、四年后，你的合同將由決定它的OEM推動，而假設沃爾沃明天與Noro達成協議，Noro將成為他們的技術合作夥伴。然后你必須與Noro合作，成為他們堆棧中的激光雷達傳感器，如果他們最終擁有或沒有激光雷達傳感器的話。

保羅·里奇（首席執行官）

好吧，Volo正處於階段，其他製造商正在完成合同，這些合同將決定27、28和29的產量。因此，我認為三到四年后的現實正在以合同形式發生。好的謝謝

操作者

謝謝會議就此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

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