「黃金關税」風波落幕，金價將安心開啟新一輪漲勢？

美國總統特朗普已確認黃金將獲得新關税豁免，但市場觀察人士仍預測，黃金將迎來新一輪上漲。

上周，有報道稱部分金條可能被納入特朗普所謂的「對等關税」範圍，美國黃金期貨隨后觸及歷史新高。此后關於黃金是否會被徵收關税困惑終於解開。

7月31日，美國海關與邊境保護局（CBP）向一家瑞士黃金精煉廠作出裁決，稱其1公斤和100盎司規格的金條應歸入無法豁免「對等關税」的海關編碼。然而，特朗普周一在其「真實社交」平臺發帖確認，「黃金不會被徵稅！」在此之前，白宮曾表示將澄清關於金條關税的「錯誤信息」。

無論黃金是否被納入特朗普政府的關税體系，法國巴黎銀行富通（BNP Paribas Fortis）首席策略官菲利普·吉塞爾（Philippe Gijsels）原本就看漲黃金，他本周早些時候告訴CNBC，他認為金價可能超過其4000美元的目標價；周二他又補充稱，總統確認豁免黃金關税，為金價飆升至新高掃清了障礙。

「特朗普在黃金關税問題上懸崖勒馬，」他説，「縱觀歷史，黃金一直是一種貨幣和避險資產。要發揮這一作用，它在全球各地的價格應該清晰透明、保持一致，而非因地而異。因此，這一消息對黃金市場是利好。」

吉塞爾指出，黃金在動盪、不確定和波動時期通常表現出眾。「當人們擔憂赤字和債務水平高得難以為繼、通脹持續攀升時，就會尋求穩定的燈塔，」他説，「簡言之，當前環境對黃金而言堪稱‘完美風暴’。這意味着，這種貴金屬的牛市可能纔剛剛開始。」

瑞銀集團（UBS）也預測現貨黃金價格將上漲。其策略師在周二的報告中稱，倫敦現貨黃金價格預計到年底將達到每盎司3500美元，較當前價格上漲約4.5%。

他們表示，「近期美國對黃金進口分類的爭議表明，特朗普政府內部對關税的聲明、解讀及實際執行可能在實際操作中造成混亂」。

他們還補充稱，「戲劇性事件令人難以忘懷」——即便白宮澄清了關税豁免，此前的混亂仍可能對黃金投資者的心態產生一些持久影響。

「因此，雖然我們認為這不會影響對黃金本身的需求（事實上，甚至可能增強需求），但投資者在哪里、以何種方式持有黃金，現在變得更加重要，」瑞銀策略師補充道，「我們對倫敦現貨黃金價格的基準目標是2025年底達到每盎司3500美元，若經濟或地緣政治風險升級，漲幅可能更大。」

德意志銀行研究分析師邁克爾·薛（Michael Hsueh）周二告訴CNBC，黃金獲得關税豁免對市場而言並不意外。

「市場早已預期到這一點，從昨日倫敦與紐約的EFP（期貨轉現貨）價差收窄就可見一斑，」他在電子郵件中表示。

薛所指的EFP價差，是衡量紐約黃金期貨與倫敦現貨金價差的指標。此前有消息稱黃金可能被納入特朗普的特定國家關税範圍，一些分析師曾質疑，若進口成本上升，期貨合約將如何結算。

薛周二還稱，鑑於7月關於進口編碼的裁決，一些困惑仍未完全消除。

「關於如何解決這一矛盾，仍存在一些不確定性，但這並未產生明顯的市場影響（只要矛盾能得到解決）。」