美國7月通脹上升，符合預期

專題：美國7月CPI同比增2.7% 略低於預期

　　美國 7 月消費者價格温和上漲，不過由於進口關祱導致商品成本上升，一項潛在通脹指標出現六個月來最大漲幅。

　　數據顯示，上月消費者價格指數（CPI）上漲 0.2%，6 月為上漲 0.3%。在截至 7 月的 12 個月里，CPI 上漲 2.7%，6 月漲幅同樣為 2.7%。接受路透社調查的經濟學家此前預測，CPI 將上漲 0.2%，同比上漲 2.8%。

　　剔除波動性較大的食品和能源成分后，CPI 上漲 0.3%，為 1 月以來最大漲幅，6 月為上漲 0.2%。所謂的核心 CPI 在 7 月同比上漲 3.1%，6 月為上漲 2.9%。

　　市場反應：

　　股市：CPI 數據公佈后，美國股指期貨保持穩定。標普 500 指數電子迷你期貨當日小幅上漲。

　　債券：美國基準 10 年期國債收益率下跌 1 個基點，至 4.263%。

　　外匯：美元指數下跌 0.3%，至 98.209，歐元兑美元上漲 0.3%，至 1.1644。

　　評論：

　　本・萊德勒（倫敦布拉德斯科 BBI 公司股票策略主管）：

　　「市場從整體數據中獲得了很大安慰，該數據略低於預期。表面上看，這驗證了市場對美聯儲 9 月降息的壓倒性共識，不過我們對此持些許謹慎態度。」

　　「當你細看核心數據時，情況可能並不像市場所想的那樣板上釘釘。我們認為這份報告並不像市場最初解讀的那麼樂觀。我們將在傑克遜霍爾經濟研討會上獲得更多信息，屆時鮑威爾會就 9 月的政策走向給出一些指引。」

　　「市場將繼續以壓倒性的態勢押注 9 月降息。但實際可能性並不像市場所想的那樣確定無疑。深入分析就會發現，美聯儲關注的核心通脹數據並不像整體數據那樣樂觀。儘管如此，美聯儲在傑克遜霍爾會議上會面臨巨大壓力，需要給出一些指引，如果 9 月不降息，市場將會非常失望。」

　　胡安・佩雷斯（華盛頓 Monex USA 公司交易總監）：

　　「到目前為止，由於 CPI 數據基本符合預期，美元出現下跌。市場似乎急於將年內不止一次的降息納入定價，但這些數據表明，通脹仍在上升，只是速度較慢。」

　　布萊恩・雅各布森（威斯康星州布魯克菲爾德 Annex 財富管理公司首席經濟學家）（通過電子郵件）：

　　「核心通脹傳遞出的核心信息是，任何由關祱引發的通脹都可能是一個過程，而非單一事件。最終，關祱會在不同程度上體現在消費者價格中，但這些一次性的價格上漲不會一蹴而就。這將在未來幾個月給美聯儲和經濟評論員帶來困惑。只要盈虧平衡通脹率和其他基於市場的通脹預期指標保持在可控範圍內，美聯儲就應該有足夠的信心在 9 月重啟降息。」