固特異輪胎怎麼了？

近日，全球輪胎巨頭固特異發佈的2025年第二季度及上半年財務報告，揭示了公司正面臨嚴峻的經營挑戰。儘管報表上淨利潤因資產出售而大幅增長，但其核心業務的持續虧損和全球市場的結構性下滑，引發了業界的廣泛關注。

核心數據：由盈轉虧，增長依賴一次性收益

財務報告顯示，固特異2025年第二季度淨銷售額為45億美元，同比下降2%；輪胎銷量為3790萬條。其淨利潤為2.54億美元，看似亮眼，但這主要得益於出售非公路輪胎（OTR）業務和鄧祿普品牌帶來的6.45億美元一次性預估收益。

剔除這一特殊因素，公司調整后淨虧損高達4800萬美元，與去年同期4800萬美元的淨利潤相比，實現了由盈轉虧的逆轉。上半年情況同樣嚴峻，調整后淨虧損為5900萬美元，而去年同期為盈利6500萬美元。這表明，固特異的輪胎主業已失去盈利能力。

全球市場：亞太領跌，美洲、EMEA同步承壓

固特異的業績下滑是全球性的，其中亞太地區表現尤為疲軟。

亞太市場： 第二季度淨銷售額為4.59億美元，同比暴跌22.7%；輪胎銷量下降15.6%。固特異將原因歸結為兩點：一是工程機械輪胎業務剝離的直接衝擊；二是中國市場的結構性困境。在中國，替換市場因需求疲軟和公司主動削減低利潤業務而下降18.2%；配套市場則因國際車企客户份額被本土新能源品牌擠壓，銷量下滑13.0%。

美洲市場： 作為其傳統優勢區域，第二季度營業利潤同比驟減1億美元至1.41億美元，利潤率從8.9%收縮至5.3%。主要受原材料成本上漲、通脹壓力及替換胎需求疲軟影響。

歐洲、中東及非洲（EMEA）市場： 該地區報告營業虧損2500萬美元。儘管通過價格策略和車隊業務實現了銷售額增長，但高成本和庫存調整問題依然突出。

應對策略：全球關廠裁員，戰略轉向「價值競爭」

面對持續的壓力，固特異正以前所未有的力度推進其「固特異前進」轉型計劃，核心是「瘦身」與「聚焦」。

大規模剝離與關廠： 公司已明確出售OTR和鄧祿普等非核心品牌。同時，在全球範圍內啟動了工廠關閉計劃，涉及美國、德國、南非、馬來西亞的5家工廠，其中德國富爾達和哈瑙工廠的關閉已導致上千名工人失業，並引發了歐盟層面的就業援助。這些舉措旨在優化過剩產能，降低運營成本。

市場與產品聚焦： 固特異正將重心從利潤微薄的商用車輪胎，轉向更具盈利潛力的乘用車市場，尤其是高端和新能源汽車領域。在中國市場，公司通過推出最高降幅達445元/條的「價格+補貼」組合拳來刺激銷量，但這被外界視為其高端價格防線失守的信號。同時，公司也試圖通過推出含70%可持續材料的碳中和輪胎、引入越野品牌米奇湯普森、發佈高性能鷹馳F1系列產品等方式，深耕高價值細分市場，以技術驅動和品牌溢價尋求突破。

行業縮影：從「規模擴張」到「價值競爭」

固特異的困境並非個例，而是全球輪胎行業深刻變革的一個縮影。首席執行官馬克·斯圖爾特在投資者電話會議上坦言，全球貿易格局變化和低成本進口產品的湧入是主要挑戰。分析指出，國際輪胎巨頭正普遍從過去的「規模擴張」模式，轉向「價值競爭」模式。在成本控制上難以匹敵本土企業的背景下，通過出售資產、關廠裁員來「斷臂求生」，並集中資源於高技術、高附加值領域，已成為它們應對市場洗牌的共同選擇。固特異的未來，將取決於其轉型計劃能否有效止血，並在新的競爭格局中成功重塑其核心競爭力。