天風證券-建築材料行業研究周報：水泥&民爆板塊望受益新藏鐵路等重點工程，持續看好高端電子布基本面量價齊升-250812

（來源：研報虎）

行情回顧

　　本周（20250804-20250810）滬深300漲1.2%，建材（中信）漲2.1%，其中陶瓷、水泥板塊漲幅較優。個股中，震安科技（+19.8%）、ST三聖（+16.3%）、天山股份（+10.9%）、松發股份（+10.7%）、國統股份（+10.6%）漲幅居前。

　　水泥&民爆板望受益新藏鐵路等重點工程，持續看好高端電子布基本面量價齊升

　　 0802-0808一周，30個大中城市商品房銷售面積126.45萬平米，同比-13.04%。8月8日新藏鐵路有限公司正式成立，註冊資本950億元，相關地區水泥&民爆公司有望受益。水泥板塊重點關注青松建化（新疆生產建設兵團國資委下屬水泥公司）、西藏天路（西藏水泥龍頭，曾參與川藏鐵路供應）、華新水泥等，民爆板塊重點關注雪峰科技、高爭民爆（西藏國資下屬民爆公司，川藏鐵路核心供應商）等。此外，三峽水運新通道、浙贛粵運河重點工程未來亦有望帶來增量，關注華新水泥&易普力、萬年青&國泰集團。水泥板塊來看，當前多數區域水泥價格已觸及或跌破成本線，疊加煤炭價格持續走高，企業盈利壓力進一步加大。為緩解經營壓力，長三角、湖北、湖南及川渝等地區企業正在就錯峰生產方案展開積極磋商，若后續行業自律措施有效落實，水泥價格將開啟恢復性上調走勢，持續關注漲價預期。此外，當前高端電子布奇點或已至，持續推薦玻纖電子布投資鏈條。

本周重點推薦組合

青松建化、高爭民爆、西部水泥、華新水泥、宏和科技、中材科技

　　風險提示：基建、地產需求回落超預期，對水泥、玻璃價格漲價趨勢造成影響；新材料品種下游景氣度及自身成長性不及預期；地產產業鏈壞賬減值損失超預期。