國元證券-電力設備新能源行業周報：「強預期」注入，產業鏈價格企穩-250812

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（來源：研報虎）

周度行情回顧

　　2025年08月4日至08月8日，上證綜指上漲2.11%，深證成指上漲1.25%，創業板指上漲0.49%。其中申萬電力設備上漲1.94%，較滬深300跑贏0.71pct。細分子行業來看，申萬光伏設備/風電設備/電池/電網設備分別漲跌1.29%/4.50%/0.99%/3.08%。

重點板塊跟蹤

晶澳科技：8月5日，山南市扎囊縣羅堆村50MW光伏治沙示範性項目光伏組件採購中標候選人公示。項目建設單位西藏扎囊縣粵電新能源有限公司，暫定安裝容量50.00879MWp，組件規格型號要求為N型單晶雙面雙玻635Wp組件。根據公告，本項目中標候選人為晶澳太陽能科技股份有限公司，中標金額36,081,341.99元，單價0.7215元/W，項目交貨期為2025年7月25日至2025年8月25日。

投資建議

　　光伏：近期光伏行業「反內卷」行動已上升至國家最高戰略層面，行業積極信號持續醖釀，重點聚焦硅料環節的產能整合同時強化產業鏈價格監管。當前行業處於周期底部，未來政策力度將成為影響行業走勢的關鍵變量。中長期來看光伏行業將進入高質量發展階段，技術升級和市場格局優化將成為企業競爭的核心要素。建議關注前期回調充分、α明確的硅料、玻璃、電池片環節，其次是新技術及主鏈頭部廠商；建議關注愛旭股份、福萊特、協鑫科技、鈞達股份。

風電：我國風電產業鏈全球競爭優勢強，在新能源行業中，風電產業鏈供需結構相對合理，企業盈利能力較強，上半年國內風電產業鏈公司盈利情況持續向好。2025年是國內海上風電大年，國內各地海風建設提速，同時風電出口局面趨勢向好，持續看好國內風電產業鏈，整機建議關注金風科技，海纜建議關注東方電纜、中天科技，管樁建議關注大金重工，零部件細分建議關注盤古智能。

　　新能源車：我國新能源汽車鏈持續保持快速增長，經過兩年價格下行低端產能快速出清，行業邊際改善。建議優先關注成本端受益於上游原材料價格低位，盈利穩定的電池及結構件環節，建議關注寧德時代、億緯鋰能（維權）、豪鵬科技及科達利、震裕科技；其次，隨着供給端結構改善，行業過剩產能逐步去化，建議關注優先受益於行業復甦的領軍企業如湖南裕能、龍蟠科技、萬潤新能、璞泰來、天賜材料、新宙邦、星源材質等公司。

風險提示

　　政策波動風險、行業增長不及預期風險、市場競爭加劇風險。