估值5000億美元！特朗普政府「兩房」IPO計劃或是一次豪賭

財聯社8月12日訊（編輯 馬蘭）美國政府正在考慮將國內兩大住房金融公司——房地美和房利美上市，兩家公司的總估值可能達到5000億美元，有望成為自2008年金融危機以來美國住房金融領域最大規模的重組。

不過，美國政府似乎還在猶豫是將兩家公司合併上市還是分開上市。此前，對衝基金潘興廣場管理者，億萬富翁投資人比爾·阿克曼公開提議，應將兩房合併上市。

儘管具體細節未定，但美國總統特朗普顯然對兩房的上市充滿期待。他在上周六發布了一張圖片，其中他正在紐交所為一所名為「大美國抵押貸款公司（Great American Mortgage Corporation）」敲鍾，該公司的股票代碼為MAGA。

面對美國政府的雄心壯志，還有一些華爾街人士則對兩房上市充滿顧慮，懷疑這一IPO將成為危險的豪賭。一個非常關鍵的問題是，兩房作為政府託管的公司，一旦私有化失去政府支撐，其可能對美國的住房金融市場造成極大衝擊。

華爾街的警告

「兩房」由美國國會設立，旨在通過收購銀行房貸並將其轉化為不動產抵押貸款債券（MBS），為房地產市場提供穩定的資金來源，充當美國房貸市場的資金樞紐。

2008年9月金融危機期間，在美國財政部撥款1870億美元救助后，房地美和房利美被聯邦住房金融局置於託管狀態。儘管近幾年兩家公司恢復了盈利能力，且其對政府的派息額已超過救助金額，但它仍處於政府控制之下。

今年早些時候，美國智庫城市研究所的Jim Parrott和穆迪首席經濟學家Mark Zandi發表了一份簡報，其中強調了美國政府擔保對於兩房的重要性。

他們指出，如果房地美和房利美沒有美國政府的無限支持，其融資成本可能急劇上升，並導致抵押貸款利率上升0.6至0.9個百分點，信貸渠道也會萎縮。在沒有明確的立法或金融框架的情況下結束政府託管並私有化，只會加劇風險並引發系統流動性和穩定性下降。

LPL Financial首席固收策略師Lawrence Gillum也表示，如果政府將要推動兩房的私有化，在長達數年的私有化進程中保留明確的政府擔保至關重要，否則只會讓住房變得更加難以負擔。

KBW銀行的分析師則在周一評價，以5000億美元的估值將兩房上市的計劃很可能只是一場白日夢，且在今年年底完成IPO的可能性極小。

IPOX副總裁Kat Liu則警告，即使是出售兩房的部分股權，也可能對市場產生極大壓力，政府必須制定明確且階段性的退出計劃，否則投資人可能會在后期進行拋售，因擔憂中小股東利益被政府排除在優先事項之外。

這一充滿矛盾和危險的上市在華爾街看來並非一朝一夕之功，如果特朗普政府想要避免失去投資者信心和給金融體系造成衝擊，他們無疑需要比以往更加具體、更加有條理。