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震驚,某航司2季度爆賺150億元!

2025-08-11 19:09

來源:民航之翼

當特朗普的關税大棒還在幾起幾落,中東地區戰爭陰雲未散,全球經濟不確定因素持續增加,所有人都以為全球民航業前景黯淡之際,一家美國航司卻交出了一份令人瞠目結舌的成績單:

2025年二季度淨利潤高達21.3億美元(約合150億元人民幣),同比增長63%,創下公司歷史最好的二季度業績紀錄。

這家航司,正是達美航空。

一、達美航空:全球最牛的航空公司

1928年,達美航空成立。

達美航空的總部在亞特蘭大。

2008年,達美航空與西北航空合併,組建成當時最大的航空公司。

從全球民航業來看,最賺錢的就是美國民航業。

美國民航業最賺錢的航空公司是達美航空,即便最牛的低成本航空西南航空也比不上。

因此,全球民航業最賺錢的航空公司就是達美航空。

是天合聯盟的創始成員。

達美航空也並非是一直很牛。

實際上,在2001年、2005年等多重危機衝擊,達美航空也申請過破產重整。

直至2008年,達美航空與西北航空合併,組建成當時最大的航空公司。

美國民航業從整合了之后,集中度變高了之后,從某種程度上來看,就是相對壟斷了之后,纔開啟盈利模式。

自2010年起,達美航空迎來了長達十年的盈利周期。

自2016年以來,達美航空的淨利潤一直位列全球民航業第一位,税前利潤都保持在15%以上,這一數據在全球所有航空公司中都是非常驚人的。

2016-2019年四年合計淨利為153億美元,遠遠超過美國航空、聯合航空的71、95億美元。

此外,達美航空的高端產品表現出色,商務艙,尊尚經濟艙等超級經濟艙產品和非機票收入為達美航空貢獻了一半以上的收入。

疫情結束后,達美航空又迅速恢復了盈利,成為全球最賺錢的航空公司之一。

二、業績爆表:不止單季亮眼,上半年幾乎翻番

達美航空2025年第二季度的表現,用「炸裂」來形容毫不為過。

21.3億美元的淨利潤,不僅遠超市場預期,更讓其在全球民航業普遍被唱衰的當下,顯得格外耀眼。

若將時間線拉長,達美航空的上半年業績同樣令人驚歎。

2025年上半年,達美航空:

可供座英里(ASM)1460億座英里,同比增長2%。

旅客周轉量(RPM)1221億座英里,同比增長2%。

客座率84%,同比下降1.6個百分點。

營業收入306.9億美元,同比增長0.93%;

淨利潤23.7億美元,同比增長76.6%。

要知道,2024年上半年其淨利潤14.64億美元,今年上半年幾乎實現翻番,這樣的增長速度在當前複雜的全球經濟環境下,堪稱奇蹟。

更讓市場振奮的是,達美航空恢復了本財年的財務指引,預期每股收益將達到 5.25至6.25美元,自由現金流達30至40億美元。

這一舉措,無疑給投資者注入了一劑強心針,也讓外界看到了這家航司對未來發展的十足信心。

截至2025年6月底,達美航空機隊規模1302架,其中:

干線飛機980架

支線飛機322架

三、盈利密碼:高利潤率業務撐起半壁江山

達美航空的業績爆發,並非偶然,而是其「高端化+多元化」業務結構厚積薄發的結果。

在第二季度,達美航空的高端機票銷量持續上升,越來越多的商務旅客和高端消費者選擇其高端服務,為公司帶來了豐厚的利潤。

與此同時,常旅客計劃表現搶眼,信用卡消費增長顯著,與美國運通的合作分成也頗為可觀。

這幾大高利潤率業務加起來,在二季度貢獻了59%的總營收,成為公司盈利的 「壓艙石」。

2025年上半年,達美航空營收306.9億美元,其中:

經濟艙等主艙收入117億美元,

高艙位收入106億美元

忠誠旅行獎勵20.3億美元

貨運收入4.2億美元

原油精煉廠收入22億美元

忠誠度計劃16.6億美元

輔助收入4.5億美元

其他雜項6億美元

也就是説經濟艙收入佔比38%,三分之一多一些,這與國內航司的收入構成有天壤之別。

在經濟艙需求停滯的大背景下,正是這種多元且高附加值的業務結構,讓達美航空擺脫了對單一市場的依賴,保持了強大的利潤韌性,為業績增長提供了堅實支撐。

四、樞紐航空典範:最強機場最高份額

還有一個特別重要的原因,就是達美航空的航空樞紐打造非常成功。

從2024年全球大型航空集團的業績表現來看,航空樞紐特徵越明顯,樞紐建設越有成效的航空集團的業績越好。

而美國民航業特徵最明顯的就是航空樞紐,大型航空公司在其主基地樞紐機場佔據了較高的市場份額,美國30個大型樞紐機場當中,有11個機場其主基地航空公司市場份額超過50%。

其中達美航空是打造航空樞紐最為成功的。

2024年,達美航空在主要樞紐機場的份額:

亞特蘭大機場市場份額73.2%

明尼阿波利斯聖保羅機場57.9%

底特律大都會機場55.3%

鹽湖城機場57.1%。

其中亞特蘭大機場是全球第一繁忙機場,也是全球唯一的旅客吞吐量超過1億人次的機場,達美航空的份額超過70%,這是多麼恐怖的實力。

值得注意的是,達美航空還持續通過股權收購加強全球航司之間的合作,目前達美航空持有:

法荷航空3%股權

中國東航2%股權

墨西哥航空20%股權

韓進集團15%股權

拉美航空10%股權

Unifi航空49%股權

在全球民航業被不確定性籠罩的當下,達美航空用一份亮眼的成績單上演了 「逆風翻盤」。

五、對中國航司的啟示

達美航空在面臨全球經濟不確定性和貿易緊張局勢的背景下取得的優異業績,對中國民航業具有重要的啟示和借鑑意義。

一是多元化業務結構。

首先就是要反內卷,構建自身護城河。

達美航空通過高端機票、常旅客計劃、貨運業務等多元化業務實現了利潤的穩定增長。

中國航空公司可以進一步開發和豐富自己的產品線,比如增加高端經濟艙、商務艙的比重,發展航空貨運,以及與金融機構合作推出聯名信用卡等,來增強收入的多樣性和穩定性。

探索新的收入渠道,如機上WIFI零售、廣告、地勤服務外包等,以減少對單一業務的依賴。

二是成本控制和效率提升。

達美航空通過控制非燃料運營成本來保護利潤率。

中國航空公司也需要在成本控制上下功夫,通過優化航線網絡、提高飛機利用率、採用更經濟的機型等方式降低成本。

利用大數據和人工智能技術進行航班調度優化,減少延誤和取消,提高運營效率。

三是全力打造航空樞紐。

打造航空樞紐是我國大型航司未來提升競爭力的重中之重。

可以借鑑達美航空的成功經驗,中國航空公司可以更好地打造自己的航空樞紐,提高整體的競爭力和市場地位。

四是多面合作拓展市場。

要借鑑達美航空內外合作的經驗,通過與合作,拓展網絡,提升收入。

內部與美國運通的合作,拓展了收入。

外部是天合聯盟的掌門,參股眾多航司,加強合作,都可以借鑑。

通過學習和借鑑達美航空的成功經驗,中國民航業可以更好地應對挑戰,抓住機遇,實現可持續發展。

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