AST SpaceMobile 2025財年第二季度盈利電話會議記錄

謝謝斯科特。第二季度是AST SpaceMobile有史以來生產率最高的季度之一，迄今為止在許多重要領域取得了顯着進展，包括製造、監管、商業和政府努力、融資以及為今年年底在美國提供間歇性全國服務做好準備。就在三個月前，我強調，隨着我們走向網絡規模商業化，該公司已經達到了一個拐點。自第一季度電話會議以來，我們在商業化計劃方面取得了重大進展。我們在繼續確保極具價值的頻譜的同時，結合我們3，700多項專利和未決專利申請的投資組合，創造了進一步的進入障礙。在這個計劃中，我們將繼續改進我們的製造計劃，包括對有史以來為低地球軌道創建的最大衞星進行芯片切割。我對我們在我們創建的日益增長的直接對設備蜂窩寬帶市場中的方向、戰略和地位越來越有信心。在斯科特和安迪討論細節之前，我想介紹幾個更新，包括過去幾個月的亮點。截至今天，除了目前投入運營的六顆藍鳥衞星外，我們還完成了八顆第二區塊藍鳥衞星的微衞星和相控陣的組裝，預計到2026年初將完成約40顆相當於微衞星和相控陣的組裝。我們的差異化衞星製造方法（95%垂直一體化）有望在2025年期間達到每月六顆衞星的製造節奏，現在我們很快將在全球範圍內擁有超過400，000平方英尺的製造空間的製造足跡，並由超過1200名全球員工組成的優秀團隊提供支持。我們目前預計到2026年第一季度末至少進行五次軌道發射，平均每一到兩個月進行一次軌道發射，以實現我們在25日至26日期間發射45至60顆衞星的目標，這將推動美國等關鍵市場的持續覆蓋，歐洲、日本、美國和美國政府等其他戰略市場。關於我們的軌道發射活動FN-1，我們的第一顆下一代Block 2藍鳥衞星將於8月準備好發射。我們正在與我們的發佈提供商合作確定最早的發佈日期。我們2025年和2026年部署計劃的詳細節奏現已顯示在我們的IR網站上的隨附季度演示中。與第1區藍鳥相比，我們的第2區藍鳥大約是第1區藍鳥的31/2倍，容量為10倍。我們之前保持着有史以來最大的商業部署通信衞星進入負載軌道的記錄。這意味着我們的相控陣或天線的表面積比以前大得多，使我們的衞星能夠以精確的方式在地球表面以數字方式形成更多單元並減少干擾。因此，我們需要少得多的衞星來實現我們的目標，即連接約45至60顆未連接的衞星以實現關鍵市場的連續覆蓋，並連接約90顆衞星以實現全球連續覆蓋。與需要數萬顆衞星的其他系統相比，即使如此，我們也相信我們卓越的技術、深厚的合作伙伴芯片、對低頻段和優質頻段頻譜的訪問以及商業化戰略將為客户提供更好的體驗並帶來更大的價值STGROUP移動提供本地蜂窩寬帶能力Scale是軌道上藍鳥衞星數量的函數。我們制定了強大的發佈節奏來滿足我們的連接目標。我們的衞星直接為改進的移動設備提供本地蜂窩寬帶功能，包括語音、文本、數據和視頻。作為消費者，這意味着更廣泛的蜂窩覆蓋範圍，更低的延迟和更好的信號質量，因為你的生活，工作和旅行。這些capab與我們的MNO合作伙伴合作，其能力已多次得到證明。與此同時，我們將繼續匯集MNO合作伙伴網絡，這是我們首屈一指的商業生態系統，其中包括與50多個MNO合作伙伴的協議和諒解。我們在全球擁有近30億用户，代表着潛在太空移動服務消費者的強大網絡。隨着我們商業化和製造計劃的推進，我們正在為商業服務奠定基礎，並在關鍵合作伙伴市場啟動。我們準備在今年年底前與美國MNO合作伙伴AT & T和Verizon在美國部署全國性的間歇性服務，隨后在2026年第一季度部署英國、日本和加拿大。我們還完成了美國政府合同授予的關鍵里程碑，並在頻譜相關主題上持續取得強勁的監管進展。值得注意的是，我們在美國武裝部隊多個部門的參與下展示了第一個通過標準移動設備的戰術非陸地網絡或NTN連接。我們的蜂窩頻譜策略也得到了顯着增強。我們最近宣佈達成協議，收購國際電信聯盟持有的60 MHz全球S頻段頻譜優先權。該頻譜優先權為我們提供了在世界各地提供該頻譜頻段服務的途徑。因此，由於國家層面的監管批准，獲得S頻段頻譜權補充了我們在美國和加拿大的Plan L頻譜戰略，並增強了我們在全球部署的核心3GPP頻譜戰略。與我們的網絡運營商合作伙伴一起，我們能夠通過為世界上絕大多數國家提供完整的AST空間移動網絡功能來擴大用户容量，從而實現從太空直接到日常智能手機的真正寬帶體驗。優質頻譜既是有限的、有價值的，也是實現商業可擴展性的門控因素。我們的戰略是與MNO合作，利用其現有的低頻段頻譜，同時擴大這一容量，讓我們自己的頻譜在我們的業務中創造持久的競爭優勢。最后，我們的資本狀況比以往任何時候都更好，資產負債表上有超過15億美元的現金，用於我們最近的可轉換票據和ATM設施。通過一系列差異化的交易，我們加強了我們的資產負債表，以負責任的方式建立我們的網絡並管理我們的資本結構，同時我們培養長期股東價值。2025年上半年一直專注於推進衞星生產和製造。我們的創新步伐體現在我們由1200多名全球員工組成的才華橫溢的團隊所推動的專注工作、戰略規劃和無與倫比的專注。隨着我們的第一個Block 2 Bluebirds的實現以及隨后的軌道發射活動的開始，我們正在精確地擴展加載軌道上的Bluebirds衞星數量，並擴大我們的全球蜂窩寬帶網絡。對於AST SpaceMobile來説，這是一個激動人心的時刻，我感謝您的持續支持。現在讓我把電話轉給斯科特，提供有關進展和倡議的更多細節。

AST SpaceMobile公司（納斯達克股票代碼：ASTS）在周一收盤后公佈了第二季度盈利業績。

以下是第二季度財報電話會議的記錄。

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操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加AST SpaceMobile 2025年第二季度業務更新電話會議。請注意，今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的主持人、AST Space Mobile總裁Scott Wisniewski。請繼續。

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

謝謝大家，大家下午好。今天，董事長兼首席執行官Abel Avellan和首席財務官Andy Johnson也加入了我的行列。讓我向您推薦演示文稿的幻燈片2，其中包含我們的安全港免責聲明，在今天的通話中，我們可能會做出某些前瞻性陳述。這些陳述基於當前的預期和假設，因此存在風險和不確定性。許多因素可能導致實際事件與本次電話會議的前瞻性陳述存在重大差異。有關這些風險和不確定性的更多信息，請參閱AST SpaceMobile截至2024年12月31日的年度10-K表格年度報告中的風險因素部分，2025年5月12日向SEC提交的10-Q表格和2025年8月11日向SEC提交的10-Q表格，均已提交美國證券交易委員會，以及AST SpaceMobile不時向SEC提交的其他文件。此外，在我們最初的發言之后，我們將從股東提前提交的問題開始問答部分。對於那些可能是我們公司和使命新手的人來説，當今世界各地使用的手機超過50億部，但我們中的許多人在生活、工作和旅行時仍然遇到覆蓋範圍的差距。此外，還有數十億人沒有蜂窩寬帶，並且仍然與全球經濟沒有聯繫。我們正在追求的市場是巨大的，我們正在解決的問題很重要，幾乎影響到我們所有人。在此背景下，AST SpaceMobile正在太空建設第一個也是唯一一個全球蜂窩寬帶網絡，可直接使用日常未修改的移動設備運營，並得到我們廣泛的IP和專利組合的支持。我很高興現在把事情交給董事長兼首席執行官阿貝爾·阿瓦隆（Abel Avalon），他將回顧自上次公開更新以來我們的活動。

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

謝謝斯科特，大家下午好。我們2025年第二季度的業績反映了我們不斷發展為一家成熟的運營公司，大規模執行，以促進我們在2025年和2026年大膽的製造和發佈目標。所有這些艱苦的工作都是爲了支持我們在商業和美國政府機會方面的短期收入增長，這是我上季度首次與你們討論的。接下來40顆藍鳥Block II衞星的製造進展在整個第二季度繼續進行。第二季度最重要的亮點之一是我們在財務方面的工作，以支持這些運營工作，我將更詳細地討論這些工作。我們繼續專注於快速、負責任地採取行動，將基於太空的寬帶連接直接連接到他們未經修改的智能手機上。從財務角度來看，這意味着增加運營費用和資本支出的支出，以支持我們的快速增長。我很高興提供第二季度總體支出的具體細節和背景。我們正在花錢實現儘快將太空移動服務推向市場的目標，我們的財務業績反映了這一點。轉到運營和資本指標幻燈片，讓我們回顧一下2025年第二季度的關鍵運營時間表。在第一張圖表中，第二季度的非GAAP調整后運營費用為5，170萬美元，而第一季度為4，490萬美元。值得注意的是，非GAAP調整后的運營費用不包括某些非現金運營成本，其中包括折舊和攤銷以及股票補償。本季度比季度增加680萬美元，原因是調整后的一般和行政成本增加了550萬美元，以及調整后的工程服務成本增加了210萬美元，部分被研發成本減少約80萬美元所抵消。第二季度調整后的運營支出增長高於我在上次財報電話會議中提供的指導，主要是由於鉅額交易費用，包括完成Legato L Band Spectrum交易和相關的無追索權高級擔保延期提取定期貸款便利，以及我們與沃達豐合資企業的重要工作。該合資企業於本季度末推出。正如斯科特所討論的那樣，如果進一步調整這些交易費用，我們調整后的運營費用接近4650萬美元，這在很大程度上與我在第一季度后5月份提供的指導一致。轉向本幻燈片中的第二張圖表，我們2025年第二季度的資本支出約為3.23億美元，而2025年第一季度為1.24億美元。這一數字由我們的Block II Bluebird衞星約2.98億美元的資本化直接材料勞動力以及與多個發射合同有關的付款組成，余額與設施和生產設備支出有關。這個金額高於我在上次財報電話會議上提供的2.7億美元指導的高端，這可能主要是由兩項資本支出決定驅動的。首先，爲了支持我們的製造坡道和規模化活動，我們在之前的計劃和日益波動的關税環境之前採購了衞星材料。其次，我們決定在第二季度末而不是按照合同在第三季度初支付2500萬美元的啟動付款，以支持我們與戰略啟動提供商不斷發展的關係。根據我們2025年第二季度調整后的運營費用，我們估計，我們第三季度的調整后運營費用將達到約5000萬美元的類似水平，因為我們將繼續為員工提供支持，以支持我們的運營計劃，並加大我們的研發力度，以支持我們的L和S波段頻譜權利。我們確實希望我們的資本支出能夠減少，與第二季度相比，第三季度的漲幅在2.25億至3億美元之間。由於某些發射付款的時間因季度而異，我們繼續估計，平均資本成本，包括90多顆第二區塊藍鳥衞星的星座的直接材料和發射成本將降至每顆衞星2100萬至2300萬美元。這與我上季度提供的每顆衞星成本範圍相同。我們的每顆衞星成本估計會受到影響我們成本的動態地緣政治因素的波動波動，我們重申我們的信念，即由25顆藍鳥衞星組成的星座的運營應使我們能夠從運營活動中產生現金流，以進一步支持剩余星座的建設。我剛纔描述的調整后的運營支出和資本支出變化的時間可能會因多種因素而推迟或無法實現。上個季度我開始談論2025年下半年的收入機會。提醒您，我們的收入機會與已部署衞星的數量密切相關，正如我們之前所説，我們相信通過發射和運營約45至60顆藍鳥衞星，我們可以在美國、歐洲、日本等關鍵市場和其他戰略市場提供持續的太空移動服務。我們還計劃發射總共25顆藍鳥衞星，在選定的目標地理市場實現非連續太空移動服務，此外，隨着我們發射更多衞星，我們將繼續支持目前正在進行並加速的美國政府應用程序。我們重申我們的信念，即2025年下半年我們的收入機會在5000萬至7500萬美元之間。我們收入計劃的實現仍取決於幾項意外情況，包括與美國政府應用相關的Block 2藍鳥衞星的成功發射和部署。合同里程碑成就向我們的M和O合作伙伴銷售關鍵網關設備，以支持他們對我們的太空移動服務和服務收入的預期商業化努力，與激活我們現有和計劃部署和運營衞星提供的商業服務有關。無法保證我們將實現其中任何或所有目標，並且我們的實際收入結果將因多種因素而異。最后，在幻燈片的最后圖表上，考慮了7月份通過有效行使價約為每股120美元的可轉換票據籌集的現金，以及與我們充分利用並現已在市場上終止的資金（ATM）相關籌集的資金，現金現金等值物和限制現金截至2025年6月30日超過15億美元。現金增長的驅動因素包括2024年和2025年在市場或市場（ATM）設施籌集的約3.97億美元淨收益，這些收益不僅為本季度的運營提供了資金，還使我們能夠加快第二季度的資本投資。本季度，我們還從Trinity Capital Equity貸款中獲得了2500萬美元，這是1億美元的非稀釋性資金來源，通過融資設備直接支持我們的製造擴張。除了通過可轉換票據籌集額外資本外，我們還在第二季度和下個月採取行動，減少與2032年到期的2025年1月可轉換票據相關的未償債務。在兩次股權化交易中，我們將未償還的4.6億美元可轉換票據中的3.6億美元轉換為1520萬股A類股票，將與1月份可轉換發行相關的未償債務減少至僅1億美元的未償票據，該票據將於2032年到期。最后，我們在非稀釋融資方面繼續取得進展g來自美國準政府資本來源。完成初步融資審批后，我們正在努力對來自多個美國和國際機構的超過5億美元的潛在非稀釋資本進行盡職調查和記錄。我們將酌情提供更新，並與合作銀行和我們的顧問合作完善我們的替代方案。AST SpaceMobile仍然有能力為我們的短期運營計劃提供資金，我們將繼續利用我們的資產負債表，在2025年第二季度之前迅速將我們的SpaceMobile服務推向市場。我們仍然按照目標執行今年和明年的運營計劃。這樣，我們的業務更新呼叫的演示組件就完成了，我將把它傳遞迴斯科特。

謝謝Abel過去幾個月AST SpaceMobile非常活躍。讓我詳細介紹一下我們最近取得的成就，它們對公司的整體進步意味着什麼，以及這對今年剩余時間意味着什麼。我們最近與印度沃達豐Idea達成的協議表明，消費者和企業用例對太空移動服務的需求持續且不斷增長。此外，我們將繼續與其他幾個關鍵戰略市場的參與者進行對話，並預計很快就會宣佈這方面的更新。在歐洲，我們與沃達豐共同擁有的分銷實體正在按計劃取得進展。我們最近選擇盧森堡作為總部。該國強大的數字信譽和戰略位置使其成為SATCO通過單一交鑰匙安排向歐洲移動網絡運營商分發AST SpaceMobile的寬帶衞星服務的理想場所。迄今為止，對主權集成直接對設備衞星服務的需求信號日益明顯，27個歐盟成員國中的21個以及其他歐洲市場表達了興趣。第二季度轉向網關，我們交付了1，490萬臺網關設備預訂，環比增長主要是由於全球網絡基礎設施的加速部署。本季度的預訂速度是我們推出太空移動服務之前需求的一個有希望的指標。我們繼續預計2025年下半年的季度預訂量平均約為1000萬次，因為我們開始在安裝網關並實現里程碑時確認收入。此外，我將立即談論的門户銷售和政府合同授予讓我們放心，我們將繼續實現下半年5000萬至7500萬美元的預期收入。現在，對於美國政府業務來説，我們的兩用衞星技術繼續引起美國國防和政府實體的興趣。在第二季度，我們確認了與美國政府授予合同相關的四個里程碑的收入。我們還在本季度贏得了另外兩份早期階段合同，使迄今為止與美國政府簽訂的合同總數達到八份，作為最終客户，國防部對我們衞星技術獨特的用例表現出廣泛的興趣，我們完全希望參與未來大型合同的流程。隨着我們繼續實現與當前合同授予相關的里程碑，我們預計美國政府業務的收入將在未來幾個季度大幅增加。除了贏得淨新合同獎勵外，隨着合作機會變得更加清晰，我們的政府管道仍然強勁。作為對我們充滿希望的政府業務的承諾，我們正在大幅擴大我們的組織能力，以組織上為美國政府服務。這將簡化目標、完善戰略並更好地整合資源，努力將我們的政府業務發展爲可觀的收入來源。我們堅信，我們獨特且差異化的衞星技術以及對通信和非通信應用不斷增長的需求，推動了政府和國防用例的機遇。我們看到了。本季度的成就是我們繼續保持積極勢頭的重要信號。我們為迄今為止取得的進展感到自豪，併爲有機會在迄今為止已經令人難以置信的旅程中牢牢佔據駕駛座而充滿活力。我們對未來的商業進展感到非常興奮。我現在將把房間交給安迪來瀏覽我們的財務更新。

安迪·約翰遜（首席財務官）

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

謝謝你，安迪。在我們進入分析師問題隊列之前，我們想解決投資者提交的一些問題。接線員，您可以從第一個問題開始嗎？

操作者

來自蘇黎世的魯珀特問道：鑑於當前的啟動節奏和近期目標，您目前的資金Runway是否足以實現初始商業收入，或者您是否預見到額外的資本需求？

Andy Johnson（首席財務官）

我要這個。這是安迪。魯珀特，謝謝你的問題。簡短的答案是肯定的。我們確實認為，我們的資產負債表與我們目前在短期內為政府和商業流入提供的機會相結合，使我們能夠實現一項戰略，該戰略最初再次設定了5顆衞星作為關鍵閾值，25顆衞星作為正運營現金流，最終45至60顆衞星在世界各地的戰略市場持續服務。鑑於我們第二季度末的預計資產負債表超過15億美元，我們確實相信我們現在已獲得充足資金，可以達到45至60顆衞星的水平，作為其中的一部分，我們未來的資本戰略將不再關注閾值業務交付需求，而是更多的商業和戰略發展。最佳資本結構，並酌情提供額外的財務支持。當然，重點是降低業務風險，但不是作為業務的主要流入。這些將很快轉化為正在開始出現的政府和商業機會。

操作者

來自華盛頓的阿米特詢問投資者對最近首個本地語音通話VoLTE和短信的成就感到困惑。您過去取得的語音、視頻、文本成就之間有何不同？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

謝謝阿米特的問題。你知道，從去年開始，我們在太空提供了第一個語音、第一個視頻、第一個文本，以及第一個從我們的衞星網絡直接到未經修改的手機的5G連接。這是使用合作伙伴頻譜、我們的核心和技術完成的。你現在開始看到什麼？我們的重點是在今年年底前與美國、歐洲、日本以及加拿大的合作伙伴一起提供全國性的間歇性服務。我們正在開始對核心基礎設施進行全面集成。因此，您看到的是我們能夠使用運營商的核心和運營商基礎設施直接從電話撥號器進行本地呼叫。因此，我們已經多次證明了我們有能力直接從太空到任何製造商的任何手機提供寬帶，而無需對手機進行任何更改，也無需對手機進行任何修改。這只是如何在手機中本地實現這一目標的又一個里程碑，直接從手機的撥號器，而不需要任何應用程序或任何頂級應用程序。

操作者

來自紐約的斯科特詢問Legato交易正式結束是否存在進一步的障礙？

Andy Johnson（首席財務官）

感謝斯科特的問題。安迪在這里。自我們上次公開更新以來，法院確實正式批准了與80年壽命L頻段使用權一起簽署的最終文件，這是這筆交易的一個巨大里程碑，並作為我們結束交易的起點。另外，我們確實關閉了長期無追索權SPV層面的融資。它是延迟抽獎設施的形式，當我們獲得FCC正式批准時，我們可以使用它。與此同時，我們正在努力根據收到的贊助商支持承諾，在FCC批准之前建立過渡融資。所以最后我們確實對L頻段的FCC感覺良好。它已經被授權從太空用於地球同步軌道，我們預計這將成為我們2026年的活動。因此，請在未來幾個月內尋找這方面的初步文件。這是Legato交易的下一階段。我們通過這些禁令實現的是，我們和加拿大都有了L禁令。如您所知，我們最近還獲得了在逐個國家為S樂隊尋求着陸權的權利。因此，這本質上將使我們能夠使用L和電信合作伙伴的低頻段頻譜組合在全球範圍內直接訪問頻譜。因此，我們擁有了最有效的網絡，即低頻帶，我們用於滲透率和性能的頻段，而中頻則用於更大容量。結合全球範圍內的情況，我們認為這一點非常強大。

操作者

來自温哥華的Kevin問，你們目前Block 2衞星、微米級相陣和控制統計數據的月生產率是多少？每月增加六顆衞星需要什麼？例如，是勞動力問題、供應鏈問題還是其他問題？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

謝謝凱文的問題。在接下來的一周左右，我們將到達九顆衞星。此外，顯然是我們已經在軌道上建造的五個。我們現在也有能力基本上達到每月6台相控陣列的生產。我們認為，到今年年底，也就是2026年初，我們將建造大約40個相控陣，以每月6顆衞星的速度，每45到60天發射一顆衞星。所以我們是在相控陣的速率。我們認為今年晚些時候我們將以完整衞星的速度支持我們每45至60天發射一次，平均每次發射六顆衞星的發射活動。因此平均每次發射六到八顆衞星。這就是我們目前所取得的成就。你知道，我們現在擁有近400，000平方英尺的製造工廠。所以空間不會成為問題。我們的產能也大幅提高。我們目前有超過1200人蔘與該計劃。我們還確保了我們尋求的發射。發射已經得到保障，根據我們的合作伙伴的説法，我們將於26日發射一次，每次發射6至8顆衞星。所以我們已經到了那里，我們已經非常非常接近基本實現45到60顆衞星的目標。正如安迪之前回答的那樣，我們對此有全額資金。這是很多艱苦的工作，但我們認為我們離目標越來越近了。

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

為此，我要感謝我們的股東提出這些問題。接線員，現在讓我們開始詢問分析師問題。

操作者

謝謝我們現在將進行分析師問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。您可以按星2將自己從隊列中刪除。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。請稍等

當我們對問題進行民意調查時，我們的第一個問題來自格里芬·博斯（Griffin Boss）與B的路線。萊利證券。請繼續回答您的問題。

B.萊利證券分析師

嗨，下午好。感謝回答我的問題。所以只是想先開始。一般來説，您能否進一步評論您與M和L合作伙伴的收入分成協議以及經濟狀況？顯然，從歷史上看，這是基於50：50的收入分成，但你知道，似乎我認為現在情況可能會發生變化，這取決於您訪問了多少頻譜，而您通過新的S頻段協議以及潛在的Legato收購自己帶來的頻譜。因此，您可以向我們提供的任何更新顏色都會有所幫助。

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

嘿格里芬，我是斯科特。我想正如您從公司成立之初就知道的那樣。

你能聽到我説話嗎？是的，我可以。

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

即使從公司成立之初，我們5050的收入分成也是神聖不可侵犯的，對吧。我們帶來網絡，運營商合作伙伴帶來頻譜，用户帶來客户。所以這是一個非常重要的原則，我們的合同也非常詳細地說明了這一點。作為我們今天與50多家運營商達成的所有協議的一部分，這一點非常重要，以及隨着時間的推移，該協議將如何發揮作用。我認為我們顯然最專注於發展業務。但現在我們的MSG頻譜策略是對蜂窩頻譜的增強，這一點變得越來越清楚。我認為，隨着時間的推移，你知道，我們可以更多地談論如何捕捉它的價值。但它非常，我的意思是，它的光譜是一件罕見的事情，擁有它是有價值的，將其帶到派對是非常重要的事情，我們希望能夠做到。但到目前為止，我想説，與其他人帶來的頻譜共享5050轉是我們的簽約方式。

B.萊利證券分析師

好吧，很公平。是的，謝謝斯科特，那里的顏色。同樣，只要添加頻譜，有沒有什麼方法可以將您過去提到的120 Mbps峰值數據速率Percel進一步轉化為一些現實世界的例子，您知道，也許一個位置有多少併發用户能夠訪問網絡進行電話、視頻通話、等等。隨着您正在獲取的光譜的添加，情況會如何變化？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

是的，格里芬，我的意思是想一想。衞星有2，500到10，000個細胞，具體取決於頻段。使用新的ASIC顯然可以實現10，000個單元。我們所做的是120 Mbps，這是您可以為大約10 - 12公里半徑內120兆比特內的每個單元實現的峰值數據速率。你，你基本上在該地區的用户之間共享了這種容量。因此，該地區的用户可以使用語音、文本、視頻、視頻會議、FaceTime、WhatsApp，基本上是電子郵件，基本上是在連接到信號塔時做他們通常做的任何事情，但在這種情況下，他們可以這樣做，無論他們在哪里，無論他們口袋里有什麼手機。每個單元的用户數量。這取決於細胞的密度。我們基本上動態管理容量，並且隨着我們添加更多衞星而變化。但正如我們前面解釋的那樣，我們的策略是結合運營商的低頻段頻譜，以滲透和訪問全球大量設備，同時利用我們自己的頻譜進行增強。因此，這是兩種功能的結合，可以提供120 Mbps容量，這是我們實際上可以在今天的衞星上實現的能力，但在低頻段。

B. Riley證券分析師

好的太好了謝謝阿貝爾，如果我能再擠一個進去。就發射節奏而言，很高興看到未來預期發射的快速步伐，但就isro而言，那里的主席最近表示，用通信衞星（我認為將是AST）發射將在幾個月內進行。所以我只是想知道你們是否有什麼可以説的，我們可能會看到Blockbird，抱歉，藍鳥，在ISRO發射之前批量發射兩顆衞星的可能性有多大。

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

這不是計劃。我的意思是衞星，衞星，它已經準備好在這個月內發貨了。我們正在與他們討論。實際發射的確切日期。但正如您在我們的發佈活動中看到的那樣，您知道，我們有六次發佈，而且它們是獨立的，有多個供應商，有多個發佈合作伙伴。

B.萊利證券分析師

好的，明白了。謝謝回答我的問題。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自瑞銀的Chris Scholl。請繼續回答您的問題。

瑞銀分析師

太好了，謝謝。您引用了政府領域的漸進勝利。感謝其中一些可能很敏感，但您能否幫助我們更好地瞭解您所瞄準的用例類型以及您的技術提供的優勢？也許與為華盛頓以外的政府部門服務的其他人相比，您能否向我們通報您對美國政府潛在的MEK的看法，相對於幾個月前？謝謝

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

嗯，我們非常看好政府和用例。美國政府的多個部門已經進行了測試和使用，目前正在使用我們的運營衞星。因此，我們與八個不同的項目簽訂了合同，而且這很敏感。你這麼説的。但我可以説，政府的廣泛應用既包括通信應用，也包括非通信應用，這兩種應用今天已經在我們當前的衞星上使用。因此，我們繼續非常非常看好政府的申請以及已批准的預算金額以及他們今天的實際使用情況。因此，我們重申我們的計劃和政府部門的增長機會。

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

思考tam的方式。我認為在過去的一年半里，我們已經闡明瞭這一點。如果你看看這個行業，你通過這些早期合同建立的是記錄計劃和記錄計劃，往往超過1億美元或數億美元。所以這就是你打球的目的。我想到了可以使用軌道上的大型相控陣來完成的用例，相對於歷史標準來説，交付成本非常低。有多個記錄機會的計劃讓我們感覺非常好。過去幾個月或新政府上任以來情況到底發生了什麼變化？我們認為此類機會更多，而且可能更大。

瑞銀分析師

太好了，謝謝。我可以再問一個問題。既然您已覆蓋全球，我們是否應該將此頻譜視為您所需要的全部內容，或者我們是否可以看到您今后在這里購買其他許可證？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

嗯，我們相信，我的意思是，聽着，這些都是很大的光譜塊。它們是MSG，足以提供每秒120兆比特的數據速率，這是我們向全球消費者提供的標記目標數據速率。因此，我們從不放棄機會，但這就是我們的計劃，通過它，我們可以獲得我們預期的數據率，並且我們向用户承諾。

操作者

好的太好了非常感謝謝謝我們的下一個問題來自德意志銀行的布萊恩·卡夫（Brian Kraft）。請繼續回答您的問題。

德意志銀行分析師

嗨，下午好。如果可以的話，我有兩個。首先是FM 1的發射時機，處於其他發射的關鍵路徑上。換句話説，在進行下一次發佈之前是否需要一段時間。因為您想在下一組上升之前廣泛測試FM 1。如果FM 1和下一次發射之間確實需要一段時間，那麼這個時間表會是什麼樣子？你知道，你需要多少時間？然后我有一個關於服務推出計劃的問題。全國範圍內的間歇性服務會是什麼樣子？會是什麼類型的產品？你會收費嗎？或者您會使用它作為早期促銷工具，在全面服務最終推出時建立人們對它的興趣嗎？謝謝

阿貝爾·阿瓦隆（董事長兼首席執行官）

是的，我們指的是第一個問題。答案是否定的。FN-1發射幾周后，其他衞星基本上保持相同。所以我們要分別治療它們。我們不會將任何發射限制為任何特定的發射。此外，考慮到我們部署這項服務的方式，我們首先在宣佈服務的國家/地區開始在全國範圍內提供初始非連續服務。因此，從美國、歐洲、日本和我們正在努力的一些戰略市場開始。然后我們就這樣做。然后當我們添加衞星時，我們基本上改變了持久性。因此，隨着我們擁有更多衞星，每天可用量的持續性將會迅速改變。在美國，當我們達到45歲左右時，您將非常接近您可以提供的服務。然后當您年滿60歲時，您就可以享受全面的持續服務。當您達到90歲時，您就可以享受全面的全球持續服務。該計劃基本上要求每45至60天發射6至8次。

德意志銀行分析師

謝謝您能否評論一下您計劃如何使用這種間歇性服務作為完整24小時服務的延續？你知道，你是否在考慮將其用作一種促銷工具來建立這種興趣，或者這是你會收取費用並專注於從中賺取收入的東西？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

好吧，我們會協調這一點。我們正在協調。我們與我們的電信合作伙伴制定了一項計劃，我們更願意與他們一起對此發表評論。但我要説的是，政府已經在間歇性地使用這些衞星。

操作者

是的，好的，非常感謝。謝謝我們的下一個問題來自科林·坎特菲（Colin Cantfy）與坎託·菲茨傑拉德（Cantor Fitzgerald）的臺詞。請繼續回答您的問題。

Cantor Fitzgerald分析師

嘿，謝謝你的問題。也許可以回到頻譜上，如果你可以談論我們應該如何考慮技術合作，合作伙伴關係本質上會影響你所追求的頻譜類型的支持以及定價影響。具體來説，就像后者一樣，比如我們應該如何考慮SP獲得更便宜的頻譜的能力，因為你有技術合作夥伴來更好地使用它。如果我們能談談這兩種動態。

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

是的我的意思是，全球頻譜顯然是60兆赫，如果它是純粹的地面頻譜，這將是一個沒有人負擔得起的數字。所以，是的，我的意思是，通過技術的靈活性，我們有能力基本上調諧到低頻帶中的任何頻譜，即中頻段的700至950，1700至2600 MHz，並且有能力將其基本上連接到普通手機。這本身就為將衞星類型的頻譜轉換為基本上兩用衞星、地面頻譜創造了很大的價值。所以我們是這樣看待它的。因此，啟用頻譜就像海濱財產，但只有當你有一所房子可以在上面建造時，它纔是海濱財產。我們相信，考慮到我們陣列的大小以及在兩個應用程序之間共享頻譜的能力，我們重新利用衞星和地面頻譜的能力，是創造了將衞星頻譜轉換為在我們的網絡中使用時變得更有價值的頻譜的巨大機會的原因。

Cantor Fitzgerald分析師

明白了。然后如果我們回到政府的問題上，看起來今天下降的計劃書顯示了大約20億美元的增量機會。所以把它和你提到的唱片機會聯繫起來。斯科特，你能不能考慮一下，你知道，我們應該考慮以什麼樣的時間軸來完成這個競爭激烈的過程。然后也許就像你討論的那樣，敏捷性和價格是否還有其他類型的變量或因素被認為是ASC能夠獲勝的原因？

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

當然.嗯，正如你指出的，機會是動態的。對的而且它們是動態的，目前正處於右側。因此，所有這些新信息似乎對於我們能夠提供的獨特信息的應用非常積極。因此，當我們評估所有這些並圍繞它們定位時，我認為我之前所説的仍然正確。你知道，頒獎的具體時間可能是今年，你知道，相對於最終案例，我們不會談論規模，但今年是開始看到更多方向的好時間表。但正如你所説，預算不斷增長。我認為需求就在那里，願望就在那里。我們提供的服務在5到10種不同類型的用例中非常獨特。

Cantor Fitzgerald分析師

然后也許還有一種市場策略。我認為，當我們在衞星通信領域塑造球員陣容時，AFC可能仍然有機會與那些專注於這一點的人合作。那麼，您如何考慮將您的戰略塑造成新犯罪，您知道，像Anduril這樣的人不僅關注國防硬件方面，還關注其中的消費電子趨勢。謝謝

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

是的，不，絕對。我的意思是，通過我們的技術，首先，你基本上可以在沒有設備的情況下將每秒120兆比特轉換為幾平方英寸大小的東西。你可以把它放在鼓里，你可以把它放在卡片里，你可以把它放在最困難的應用中，實際上是手機。允許車輛與背后的所有信息進行連接。因此，正如我們所説，政府的機會不僅存在於顯然非常大、規模且不斷增長的通信領域，而且還存在於多個領域的非通信應用。

操作者

明白了。謝謝你的問題。謝謝我們的下一個問題來自Quilty Space的Caleb Henry。請繼續回答您的問題。

Quilty空間分析師

嗨，謝謝大家。關於S頻段的問題是您已經在國際電聯級別獲得了它。該項目是否已在全國範圍內獲得許可，或者該項目是否將在各州有效啟動？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

這是我現在開始的一個項目。基本上，我們從2016年左右就開始使用了。這樣，我們基本上根據我們與合作伙伴、電信合作伙伴設定的優先事項逐個管理，以逐個國家補充L、低頻段、L頻段和S頻段。

Quilty空間分析師

好吧然后在你提到的啟動付款上被提前了。您能提供更多關於這樣做的原因嗎？我猜這是爲了抵消New Glenn的延誤。

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

嘿迦勒，這是斯科特。不，這與類似的事情無關。這只是。我認為這體現了一點靈活性。我們一無所有了。事實上，你知道，每季度，它。這並不總是蘋果對蘋果，但不，它是，它與類似的事情沒有任何關係。

Quilty空間分析師

好吧然后就最后一個，我知道這可能有點前瞻性，但衞星被稱為區塊2，AST已經談論了多達45到60顆衞星。是否計劃在整個90顆左右的衞星中繼續第二區塊，或者是否有在完成星座之前過渡到第三區塊的想法？

阿貝爾·阿瓦隆（董事長兼首席執行官）

好吧，如果有合適的市場條件，我們的計劃是每年實際生產72顆衞星，然后用我們自己的頻譜將它們分配在低頻帶和中頻帶之間。

Quilty空間分析師

那麼這會是兩種不同類型的衞星嗎？

阿貝爾·阿瓦隆（董事長兼首席執行官）

是的，用於商業。

Quilty空間分析師

那麼這是否意味着我們正在尋找兩個大小相似的星座，例如每個星座72或每個星座90，介於144到180之間？

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

凱萊布，我得説，你知道，你在想，人們是如何，你知道，把利奧的商業計劃，而不是人們實際上如何建立它。對。我認為一些派對成功的聰明方式是我們正在建立一個網絡。對的一旦我們進入了我們所説的最初的星座，即我們非常關注的45到60顆衞星，我們就擁有了很大的靈活性，並具有出色的邊際經濟學，不僅可以真正擴大星座的規模，還可以擴大其提供的服務。所以它有點過於規定性，但基於需求概況的強度。我們有很多，我們有很多的靈活性。因此，實際上可以將其視為，一旦你有了這個基本星座，就有很多機會根據需求靈活地構建它，特別是當你垂直整合時。

操作者

我們的下一個問題來自奧本海默公司的蒂姆·霍蘭（Tim Horan）。請繼續回答您的問題。

Oppenheimer分析師

謝謝大家。在最新購買的S頻段光譜上，您能給它現在使用的顏色多一點嗎？我知道你使用了優先權這個詞，你知道，我想你對能夠利用該光譜的信心程度還有更多色彩嗎？謝謝

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

是的，我們顯然非常有信心我們會使用它。該頻譜已經投入使用，我們的下一步計劃是逐個國家訪問它，作為我們的低頻段L頻段的組合。然后是逐個國家的轉變，也是S容量。

Oppenheimer分析師

抱歉那麼現在正在使用它嗎？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

衞星。衞星。衞星。衞星是。它們都有能力擁有3Gpp頻譜L頻段和S頻段。因此，衞星只是動態支持那些能夠調諧到任何這些頻譜帶的人。

Oppenheimer分析師

對的但你知道，現在正在使用該頻譜嗎？我猜它的歷史是什麼？它是如何出現在MPS中並能夠逐個國家使用的？你知道，目前它是否也在任何地方被陸地使用？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

是的，不，我的意思是這是S樂隊的絕佳機會之一。你知道，在美國和歐洲有一些使用歷史，但在世界各地的其他市場也有。用途有限，而且是為空間使用而保留的。我們擁有一個真正可以為各國的監管機構和運營商提供很大價值的網絡，為公民提供額外的連接，為運營商提供額外的靈活性、更多的服務、在沒有塔的地方提供更多的容量。所以我們真的很喜歡這個機會，因為除了世界各地的少數市場之外，當然是大市場，但當你走得更遠時，有很多很多市場根本沒有使用它。

Oppenheimer分析師

關於收入分成的一個澄清。你知道，顯然T Mobile正在免費捆綁一系列服務。你知道，Verizon表示他們不會對短信收費。我的意思是，收入分成似乎有點複雜，或者其他，你知道，如果它是免費捆綁的，你還能做什麼？是啊

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

好吧，我們將任何文本視為商品。我們不引用。我們的服務是全寬帶。基本上，你可以在手機上做任何你能做的事情，這就是我們的模式，我們在全球有50多個電信公司訂閲了它。

操作者

謝謝謝謝我們的下一個問題來自Roth Capital的Scott Searle。請繼續回答您的問題。

羅斯資本分析師

嘿，下午好。

感謝您回答我的問題。嘿，也許是爲了跟進S頻段方面，看到你們現在擁有多頻段產品來提供寬帶功能，真是太令人興奮了。但我想知道您是否可以在監管批准和時間表方面提供更多色彩。聽起來你現在要逐個國家開始了。但是你期望與之相關的時間軸是什麼呢？我想如果您特別關注任何地區，我會假設它是更多發達市場。其次，就對當今現有50多億台設備的支持而言，目前S頻段的安裝基礎有什麼樣的支持，以及您如何看待未來幾年內設備層面的硅支持與此同步，然后我進行了后續調查。

是的，我的意思是，這就是我們分批部署網絡的原因，顯然我們從低頻帶現有的三個陸地GPP頻段開始。所以它們出現在每一部手機中，市場上有50億部手機。3 gpp的L和S都在未來芯片組的計劃中，並且它們與這些頻段的可用性保持一致。這實際上符合我們的部署計劃。我們從低頻段開始，基本上每個手機都支持該頻段，隨着我們的部署和接近S頻段，我們不斷增加L和S頻段的功能。謝謝，非常有幫助。爲了跟進非連續性戰線，今天有很多關於這方面的對話。當我想到非連續性時，我會想到像物聯網這樣的應用程序，但我今天還沒有聽説過這一點。因此，我想知道物聯網在運營商合作伙伴時間軸和格局中的位置。這是他們近期部署計劃和重點的一部分，還是您預計在更傳統的寬帶服務全面商業推出后會出現的事情。謝謝.我的意思是連續和非連續之間的差距相對較短。我們將與我們的電信合作伙伴協調，開放消費者使用。但正如我之前所説，早期的應用實際上是政府的應用。物聯網是我們可以服務的東西。這是一個相對較小的市場相比，寬帶蜂窩市場直接到普通手機和政府的機會。但除了為電信合作伙伴提供消費者寬帶功能之外，我們還計劃啟用這一功能。

操作者

太好了，非常感謝。謝謝我們的下一個問題來自Clear Street的Greg Alberdi。請繼續回答您的問題。

克利爾街分析師

嘿，謝謝你回答我的問題。只是一個快速的。關於Legato的交易，我沒聽錯吧，當我們現在考慮形式流動性時，該交易的成本將主要是資金外流時的資產支持他們的融資。你能提醒我們大約是5億嗎？

Andy Johnson（首席財務官）

是的，當然，你有這個權利。主要流出額僅為5億美元，我們有SPV融資，這是無追索權的，這意味着唯一的權利被保留在特殊目的實體中，並與頻譜使用權有關，正如我們完成該交易時所指出的那樣，調解和解於今年10月底開始，其中大部分在10月支付了4.2億美元，另一個億在2012年支付。2026年3月所以我們現在正在進行過渡性融資。這讓我們從10月開始，直到我們獲得FCC的批准。但這都是獨立於正常業務的金融。當我們開始使用頻譜等時，我們將收取使用費，這些費用將在今年晚些時候開始。這將成為我們運營模式的一部分。我們還沒有做到這一點，但其中大部分是交易文件中所謂的延期使用義務，這是獨立於我們的核心運營公司之外的。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Quilty Space的Chris Quilty。請繼續回答您的問題。

Quilty空間分析師

謝謝你們被摔倒了。所以如果有人問這個問題，請原諒我，但就政府能力而言，政府對軌道和傾斜的要求是否與你們在商業上所做的事情相輔相成，或者是否需要專門為政府在不同軌道上注入衞星？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

嘿，克里斯，我們無法對此發表評論，因為這將暗示其用途在哪里，但我要説的是一個很大的興趣。實際上是我們的衞星的雙重用途。

Quilty空間分析師

明白嗎？你知道，目前的合同是與美國政府簽訂的。你知道，是否有什麼事情會阻止你與其他五眼國家就同樣的能力進行談判？

Abel Avellan（董事長兼首席執行官）

不，沒有任何、任何、任何排除。但目前我們的重點是美國。S.政府的

Quilty空間分析師

好吧我認為你早些時候説過，在你的聲明中，這讓我相信，你知道，也許在政府業務的發展和支持程度上，可能會有一個X區塊，它可能會開發具有特定功能，你知道，為政府客户。作為這個問題的一部分，當設計最初的第二街區時，政府最初設計的一些能力。您在事后添加了哪些內容以及您想添加到衞星能力中的定義內容嗎？

阿貝爾·阿瓦隆（董事長兼首席執行官）

是的，我的意思是，實際上政府的能力已經在當前運行的衞星上實現了。他們今天實際上正在使用衞星。

Quilty空間分析師

但它們是對原始設計的重大修改嗎？你知道，因為我認為這表明了你正在做原始設計。我不知道。或者也許政府當時是一個被視為客户的人？

阿貝爾·阿瓦隆（董事長兼首席執行官）

是的，我指的是塊一個，它確實需要額外的設計功能，但它們在一年半前就已經被納入了。

斯科特·維斯涅夫斯基（總裁）

克里斯，簡短的答案是對你所有的問題都是肯定的，對吧？這就是星座的美妙之處，因為一旦你擁有了星座發展技術的能力，你就可以對其進行額外的調整。這不是經典的添加轉發器、添加有效負載。這是更多的調整。從財務角度來看，大型相控陣的巨大能力以及隨着時間的推移不斷發展的能力，只要我們擁有星座，就具備以真正有吸引力的方式做到這一點的能力。

Quilty空間分析師

很好。期待。謝謝，夥計們。

操作者

謝謝問答環節已經結束，因此我將把電話轉回斯科特·維斯涅夫斯基，請他發表閉幕詞。

斯科特·維斯涅夫斯基

謝謝你接線員我們要感謝所有股東和研究分析師加入這次電話會議。迫不及待地想在近期為您提供更多更新，請繼續關注。謝謝

操作者

謝謝今天的電話會議到此結束，您現在可以斷開線路。我們感謝您的參與。

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