由於激進投資者敦促出售、董事會改組和削減成本，Avantor股價上漲

Avantor Inc. (NYSE AVTR（AVTR：行情）股價上漲，此前持有該公司約3%股份的Engine Capital LP在一封信中敦促管理層考慮出售、更新董事會、增加股票回購、削減成本並剝離非核心資產.

Engine Capital LP呼籲進行全面改革，以扭轉多年來的運營失誤和股東回報滯后。

這位激進投資者在致公司董事會的一封信中辯稱，這家生命科學分銷商仍然具有戰略價值，但因執行不力、監督薄弱和錯失機會而受到阻礙。

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Engine表示，投資Avantor是因為其強大的生物加工部門、穩定的消耗品市場、全球分銷規模和經常性收入潛力。

然而，它辯稱，自2019年創紀錄的IPO以來，Avantor一直未能達到指引，表現不佳同行，並且未能實現2021年和2023年投資者日的財務目標。

最近的挫折包括實驗室解決方案部門（LSS）的有機增長下降和利潤率壓力以及生物科學生產的業績弱於預期。

Avantor的股價目前接近歷史最低水平，約為下一個十二個月EBITDA的10倍，而歷史倍數為12倍至16倍。Engine表示，儘管該公司經常性收入和防禦性產品風險敞口的組合較高，但這種表現不佳卻抹去了股東的巨大價值。

該公司指出錯過了戰略機會，包括拒絕收購方法。

法庭文件顯示，英格索蘭公司。(NYSE：IR）在2023年對Avantor的溢價估值為每股25 - 28美元，而另一家競爭對手也表達了興趣。Engine目前估計該公司的戰略價值為每股17至19美元，仍比當前股價高出約50%。

Engine聲稱，LSS的大部分市場份額損失是自己造成的。Avantor曾經有能力通過產品捆綁和服務增強擴大客户覆蓋範圍，但現在卻落后於競爭對手賽默飛世科學公司。(NYSE：TMO）和默克KGaA（OTC：MKGAF）（OTC：MKKKY），自2018年以來增長速度快了三到五倍。前員工認為，過於複雜的組織結構、缺乏定價紀律、內部地盤爭奪和自滿文化是主要原因。

引擎還批評董事會監督不力，指出LSS的利潤率已降至創紀錄的低點，現在落后於Thermo的可比部門約450個基點。它認為，通過更強有力的成本控制和商業紀律，這一差距可以縮小。

這位投資者概述了兩條可能的道路：執行一項專注於卓越運營、降低成本和改善資本配置的扭虧為盈計劃，到2027年將股價提升至22 - 26美元，或者現在就以其估計的戰略價值出售。引擎説，這兩種選擇將提供更好的結果比保持目前的路線。

價格走勢：AVTR股價周一上漲6.74%，至12.28美元。

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