Monday.com 2025財年第二季度盈利電話會議記錄

謝謝拜倫，謝謝大家今天的到來。我們很高興地報告Monday.com又一個出色的季度，收入強勁增長27%。這一表現反映了對我們平臺的需求激增，以及我們為各行各業的客户提供的強大價值。我們對效率的不懈關注正在取得成果，第二季度非GAAP營業利潤率為15%，這證明了我們商業模式和嚴格執行的實力。我們繼續在人工智能產品方面取得重大進展，擴大能力並加速創新，以增強團隊能力並大規模推動有影響力的成果。在第二季度。客户在Monday.com平臺上加速採用我們的人工智能功能，自推出以來，用户執行了4600萬次人工智能驅動的操作，這是參與度不斷提高和我們的人工智能工具所帶來的價值不斷增長的有力指標。本季度，我們推出了Monday Magic、Monday Vibe和Monday Sidekick，這三種人工智能驅動的功能標誌着我們從工作管理到工作執行的演變向前邁出了重要一步。這些創新使用户能夠在Monday.com平臺內立即生成工作流程、無需代碼即可構建安全的自定義應用程序，並獲得主動的上下文感知支持。通過將人工智能嵌入我們產品的核心，我們正在為各個行業的團隊釋放新的速度、靈活性和生產力。現在讓我轉向伊朗，向您介紹我們本季度的一些業務亮點。謝謝羅伊。該企業仍然是我們增長最快的部門，我們為這些客户提供的投資正在取得成果。第二季度，我們每年支付超過100，000美元的淨新增客户數量創下歷史新高，進一步驗證了我們對企業組織的吸引力。我們非常高興地分享，Monday CRM的年度經常性收入最近達到了1億美元，這標誌着我們產品快速增長的一個重要里程碑。這一成就凸顯了對靈活、可定製的CRM平臺的強烈需求，以及我們的客户對Monday. com業務運營的信任。達到這一基準反映了我們長期以來對創新、客户體驗和擴展CRM功能以滿足不斷變化的市場需求的關注。我們非常高興能夠在這一勢頭的基礎上再接再厲，繼續擴大規模併爲客户提供卓越的價值。我們最近宣佈任命Eric Beber為Monday.Com新任首席營銷官。Harris Beber常駐紐約辦事處，在全球領先組織中擁有20多年的營銷領導力，最近負責Google Workshop的全球營銷，此前曾擔任Waze和Vimeo的首席營銷官，在推動重大增長和創新方面發揮了重要作用。在Monday.com，哈里斯將領導我們的全球營銷組織，並推動我們不斷發展的戰略，重點關注以創造性的以人為本的故事講述，以支持持續的動態增長。我們很高興宣佈任命Adhi Dhar為我們的首任首席客户官。在這個重要角色中，Adeee將負責監督端到端的客户旅程，包括採用、保留和長期滿意度。Adee將繼續擔任首席運營官，直到任命繼任者。最后，我們很高興邀請你們所有人蔘加即將到來的9月17日投資者日，這是今年Elevate New York會議的一部分。2025年投資者日將是展示我們進步和雄心的關鍵時刻。無論您是親自加入還是虛擬加入我們，當我們強調我們的成就並概述我們的長期願景、戰略和產品路線圖時，您都會直接聽到我們領導團隊的聲音。我們期待分享對我們的業務和未來機遇的更深入見解。至此，我現在將把它交給Eliran來負責我們的財務和指導。謝謝Elran，也感謝大家或者加入我們的呼籲。第二季度是又一個強勁的季度，收入穩健增長，效率不斷提高。總收入為2.99億美元，比去年同期增長27%。我們的總體NDS為111%，在第二季度，我們現在預計整個2025財年總體NDS將穩定在111%。提醒您，我們的NDS遵循四個季度的加權平均計算，以提醒您所披露的財務指標。除非另有説明，否則我將參考非GAAP財務指標。我們在收益發布中提供了GAAP與非GAAP財務的對賬。從中長期來看，第二季度毛利率為90%，我們繼續預計毛利率將處於80年代高位。第二季度研發費用為5，920萬美元，佔收入的20%，高於去年同期的16%。第二季度銷售和營銷費用為13，920萬美元，佔收入的47%，而去年同期為51%。2025年第二季度淨利潤為5，830萬美元，高於2024年第二季度的4，930萬美元。根據5，330萬股完全稀釋后的流通股計算，第二季度每股稀釋淨利潤為1.09美元。員工總數為2，867人，自第一季度以來增加了172人。我們繼續預計25財年員工人數將增加約30%。接下來是資產負債表和現金流，本季度末現金及現金等值物為15.9億美元，高於第一季度末的15.3億美元。第二季度調整后的自由現金流為6，410萬美元，調整后的自由現金流利潤率為21%。調整后的自由現金流利潤率定義為調整后的自由現金流佔收入的百分比。我們仍在實現投資者日目標的目標，從23財年到26財年產生超過10億美元的自由現金流。調整后的自由現金流定義為經營活動產生的淨現金，減去用於財產和設備的現金以及資本化的軟件成本，加上與公司總部的擴建和擴建相關的成本。現在讓我們來看看2025財年的更新展望。2025財年第三季度，我們預計收入將在3.11億至3.13億美元之間，同比增長24%至25%。我們預計非GAAP營業收入為3400萬至3600萬，營業利潤率為11%至12%。我們預計2025年全年收入將在12.24億至12.29億美元之間，同比增長約26%。我們預計全年非GAAP營業收入為1.54億至1.58億美元，營業利潤率約為13%。我們預計全年調整后自由現金流為3.2億美元至3.26億美元，調整后自由現金流利潤率為26%至27%。現在讓我把它交給接線員回答您的問題。

Monday.com Ltd.（納斯達克股票代碼：MNDY）在周一開盤前公佈了第二季度盈利業績。

以下是第二季度財報電話會議的記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

操作者

請稍等會議即將開始。日安我叫Bella，今天我將擔任您的會議接線員，歡迎大家參加Monday.com 2025財年第二季度財報電話會議。我想把電話轉給Monday.com的投資者關係副總裁拜倫·斯蒂芬先生。請繼續。

Byron Stephen（投資者關係副總裁）

大家好，感謝大家參加今天的電話會議，討論Monday.com 2025財年第二季度的財務業績。今天加入我的還有Monday.com的聯合首席執行官Roy Mann和 Eron Zinman以及Monday.com的首席財務官Eliron Glazer。我們今天早些時候發佈了2025財年第二季度業績。您可以在我們的投資者關係網站ir.Monday.com的新聞和活動部分找到我們的季度股東信、我們的投資者陳述以及今天網絡廣播的重播。今天在電話會議上發表的某些聲明將是前瞻性聲明，反映了管理層基於當前可用信息的最佳判斷。這些陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與我們的預期不同。請參閱我們的收益發布，瞭解有關可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述存在重大差異的具體因素的更多信息。此外，電話會議還將討論非GAAP財務措施。對最直接可比的GAAP財務指標的確認可在我們的投資者關係網站上發佈的收益發布和今天電話會議的收益演示中找到。現在讓我把電話轉給羅伊。

羅伊·曼

操作者

此時我想提醒大家，如需提問，請按星號1，我們要求今天的會議請您僅限一個問題和一個跟進。我們將暫停片刻來編制問答名單。您的第一個問題來自高盛Rangan的現金線。您的線路現已開通。請繼續。

高盛分析師

嗨非常感謝您有機會提問。不錯的結果。但我想知道您正在轉向企業NDS，並且企業下半年的增長率正在加快，這是好的，但是。但你沒有接受它。通常，當你完成上半年時，下半年的期望會有所提高，並且客户為新產品添加的產品看起來也不錯。但感覺就像你正在等待業務的拐點，新產品和轉向企業可以穩定增長率，也許會引起一些拐點，但我們還沒有完全達到這一點。我很想聽聽你的想法。而且，在您希望實現這種轉變的同時，您可能還增加了幾名新高管。因此，請幫助我們瞭解高管廣告的所有內容以及您希望在業務中實現的變化。太感謝了

埃隆·津曼

是的，你好，凱什，這是埃隆。首先，正如你提到的，我們確實引入了市場領導地位，指出凱西是我們的首席執行官，哈里斯現在是首席營銷官，阿迪是我們的首席客户官。我認為這將極大地有助於增強高端業務的勢頭、提高客户保留率並推動長期進一步擴張。另一方面，正如您提到的，我們也擁有多產品的引擎。提醒一下，雖然工作管理對於企業客户和高端中端市場來説非常成熟，但較新的產品、CRM開發和服務目前更多地服務於中小企業細分市場。因此，一方面，我們覺得多產品戰略確實有助於將更多產品捆綁和銷售到業務的較低層中小企業投標市場部分。雖然我們為市場團隊和組織以及許多其他事情所做的改變正在推動高端市場擴張。因此，我認為這兩件事都有助於我們收入和增長的持續擴大。儘管這絕對是兩項獨立的努力，隨着時間的推移，隨着我們的產品成熟並銷售給更高層次的客户將成為一項。

操作者

謝謝您的下一個問題來自沃爾夫研究中心的Alex Zukin。請繼續。

沃爾夫研究股票分析師

嘿夥計們，感謝回答這個問題。我想也許你能談談需求環境、支出環境，特別是本季度的線性度是否有任何不同，尤其是大額交易。我有一個快速的跟進。酷了我可以採取營銷或需求方面。

羅伊·曼

嗨，我是羅伊。因此，我們確實在不同領域看到了很多需求，例如我們可以增長的CRM，我們將業務轉向移動設備。但我們確實看到了谷歌在新方面的一些壓力，儘管這不是我們以前沒有遇到過的，所以在這方面它相當小。在CRM等內部，我們確實將大量資源轉移到其他領域。好吧，就這樣我們看到了一個更好的成長地方。正如你所知，我們有一個大大腦，我們監控所有的性能，以便我們看到我們更有效率的領域，從而將資源轉移到那里。是的，亞歷克斯，這可能只是補充羅伊所説的內容，總結一下。因此，高端市場的需求總體上仍然非常強勁，我們的10萬客户淨增加創紀錄，並且我們看到高端市場、中高端客户的牽引力和勢頭非常好。正如羅伊所説，由於谷歌算法的變化，我們看到下跌市場出現了一些疲軟。但我們相信這是暫時的，我們已經在採取行動，積極主動地解決這個問題，我們相信這將在今年下半年得到恢復。總體而言，我們的企業勢頭、創紀錄的大量客户增加以及增長最快的細分市場的持續擴張給我們帶來了很大的信心，我們對下半年感到非常滿意。完美瞭然后，也許只是在提高企業牽引力的背景下，談一點關於賬單。他們是，好像從減速的角度來看，他們是順序下降了一點，可能是減速了一點。這仍然是思考前瞻性指標的正確方式嗎？有沒有可能，我們會得到一個RPO的評論在某個時候，如果這是一個更好的衡量牽引力，也許只是評論多一點關於nrr，特別是我們應該如何考慮它的進展通過一年。當然.所以關於計算計費，我們過去幾次説過，這是對我們業務的不完美衡量標準。我們關注ARR增長。這是因為我不想帶您瞭解會計問題，但我們不會只以現金為基礎記錄遞延收入，這就是為什麼我們認為這不是業務的正確衡量標準。關於ndr，正如預期的那樣，我們表示前一季度的債務也存在，2024年價格上漲的到來將對NDR產生影響。這就是為什麼這一數字從112下降到111，我們相信這一數字將在年底之前穩定下來。另一方面，我們看到了非常強勁的勢頭，總保留率持續提高，企業客户負責人（包括5萬客户和10萬客户）將在明年初為他們的擴張做出貢獻。完美了謝謝你們

操作者

你的下一個問題來自Jackson Ader與Keybanc Capital Markets的聯繫。請繼續。

Keybank資本市場股票分析師

太好了感謝回答我們的問題。夥計們，關於銷售、招聘和生產力的夫婦。那麼，首先，當您進入新一年時，企業或其他地方的銷售招聘是否落后或超出您的預期？是啊

埃隆·津曼

嗨，傑克遜。這就是伊朗。因此，我們在今年上半年取得了相當大的進步。我們的主要戰略領域主要是銷售和營銷、各行各業的招聘、專門從事新產品的人員以及更專注於企業業務的人員。因此，這幾乎符合我們的計劃，我們在今年下半年繼續僱用更多員工，我們再次看到我們自己的客户羣中有大量庫存，可以進行更多擴展。我們看到新客户的健康漏斗頂部運動。因此，總體而言，銷售團隊有更大的增長空間，我們將在明年初繼續招聘進入下半年的人員。

埃里森·格雷澤

傑克遜，也許這是Eliran只是爲了補充伊朗所説的，我們有凱西誰加入了我們在前一季度在前一季度末，這是CRO組織過渡的一部分。因此，從今年年底到明年，我們都高度重視繼續全面改善和加強銷售組織。好的，很好。這就説得通了謝謝你，伊蘭。實際上，我將轉向CRM帳户。淨新增數量遠遠低於你們通常每季度的情況。我們應該從中解讀什麼？這是一種新的常態，你會土地更高價值的客户或這是一個更短暫的？謝謝是的，嗨，傑克，這是伊朗。首先，我想強調的是，我們對Monday CRM在如此短的時間內達到1億用户感到非常自豪。這對我們公司來説是一個非常重要的里程碑。對此感到非常自豪。我認為其中一些是季節性的。我的意思是，傳統上，正如我們提到的那樣，第一季度的淨賬户增加幅度更強，而第二季度的淨賬户增加幅度相對較低。但是的，部分原因是Elrond和Roy在低端市場中提到的壓力，也是我們CRM戰略的一部分，我們多次重複了這一點，即貸款給更大的客户並擁有更高的ACV客户。我們非常關注這方面，並繼續改進產品並吸引越來越多的客户。因此，我認為僅僅客户數量並不能完美地衡量產品內部進展。也許隨着時間的推移，我們會轉向一個更有説服力的指標來代表這一點。

Keybanc Capital Markets股票分析師

好吧，好吧，太好了。這就説得通了非常感謝

操作者

您的下一個問題來自布倫特·佈雷斯林（Brent Breslin）與派珀·桑德勒（Piper Sandler）的作品。請繼續。

派珀·桑德勒股票分析師

謝謝早上好.我想雙擊進入CRM業務。第二季度的成績顯然是紮實的，但三年內可能會經歷0到1億ARR。作為成本較低的替代產品，這真的會引起共鳴嗎？是格林菲爾德嗎？有多少業務是NET新徽標與交叉銷售？任何額外的顏色將其放大到1億美元，看起來大約需要三年，略少於三年。

羅伊·曼

酷了嗨，我是羅伊。因此，我認為我們的CRM對客户來説非常好，因為它提供了完全的靈活性，而他們在其他CRM中沒有這樣的選項。你真的可以建造任何你想要的東西。因此，這不僅僅是降低成本，而是帶來的功能。市場上對此有着巨大的需求。一些簡單的東西，人們非常喜歡使用，而且你實際上可以建造任何你想要的東西。有了它，再加上我們一開始就像更中小企業風格的受眾一樣，但隨着我們添加更多營銷和其他內容等功能，它變成了一個全新的東西，我們將向市場移動。就像Eran在那里提到的一樣，只是快速跟進。Vibe編碼在這里真的剛剛騰飛。我知道看起來你們正在發佈自己的氛圍編碼工具。您能否談談剛剛推出GTP 5而現在您正在發佈視頻編碼、您正在使用的一些基礎模型是什麼以及您如何看待Vibe編碼以及周一通過其自己的氛圍編碼工具與其他氛圍編碼工具進行區分。謝謝.你好，又是尤里。所以我們對此非常興奮。這就像是我們視野的加速。我們一直希望有一種工具，讓人們有能力建造任何他們想要的東西，以控制自己的命運。通過Vibe編碼，我們可以為他們提供這一點，這真的很棒。我們看到我們現在得到的反饋非常棒。我認為我們正處於一個非常獨特的時刻，比如周一，因為我們歷史上在我們的平臺上構建了非常開放的一切。平臺是開放的。它由構建塊構建而成，都是模塊化的，這讓我們在構建企業級應用程序方面有了一個巨大的開端，這些應用程序可以真正無縫地工作，並且還可以連接到您的其他工作流程。所以基本上，如果你需要像星期一的一個補充，你可以建立自己的積木或完全完成新的應用程序。但它是完全集成的，所以它與我們的集成和自動化連接，一切都在一起工作。所以我們對這個超級興奮。

操作者

謝謝你的問題。您的下一個問題來自阿爾瓊·巴特拉（Arjun Batla）與威廉·布萊爾（William Blair）的關係。請繼續。

威廉·布萊爾股票分析師

是的，完美。太感謝了我能不能稍微回顧一下谷歌的變化？我很好奇你如何補救人工智能搜索對客户獲取成本的影響。你知道，我理解。我認為對於工作管理來説，考慮到市場吸引力越來越大，而且銷售更加主導，但我認為它對服務、CRM和開發的影響會更大一些。然后埃爾隆德，多久？就像您如何考慮今年剩余時間的指導中可能需要多長時間來補救一樣。

埃隆·津曼

謝謝好的，所以嗨，抱歉，我可以開始，Eliran可以完成。所以這不是我們以前沒有見過的。我們認為這對績效營銷的影響並不大，而且我們在其他領域有很大的增長空間，我們可以為此進行優化。因此，我們也在人工智能中進行了很多AIO，以及人工智能中的人們正在搜索什麼並在那里找到我們。但總的來説，目前影響並沒有那麼大，我們可以通過多種不同的方式來緩解它。

埃里森·格雷澤

嗨，阿爾瓊，我是伊蘭。因此，提醒一下，當我們查看指引時，它是基於對我們在發佈指引時看到的最新市場趨勢和內部績效指標的分析。正如羅伊所説，我們相信這是暫時的，我們已經在採取行動將資源重新分配到回報更大的地方。因此，就今年的影響而言，指導已經體現了，我們希望確保提供儘可能準確和透明的前景。這是我們考慮到的。

威廉·布萊爾股票分析師

好的，明白了。謝謝也許這個可能適合你，羅伊，但你推出的一些人工智能功能。您剛纔談到了Vibe編碼，但它們聽起來非常令人興奮。我認為您在準備好的講話和股東信中提到，您正在從工作體系過渡到行動體系。我很好奇這對於客户如何使用周一、他們如何實施周一以及他們從中獲得的價值意味着什麼。隨着您現在將所有這些人工智能功能整合到平臺中，這將如何改變？

羅伊·曼

是的，這就像另一件令人興奮的事情。所以我們發佈了三種不同的產品。一個是，就像Vibe周一編碼Vibe，然后是Magic，它在周一構建整個解決方案，還有Sidekick，我想你指的是它，它正在為你做工作。所以本質上，我們有所有的背景。我們知道人們試圖實現的一切，因為時間是周一。他們的項目、他們的背景、他們的歷史。因此，我們能夠只需單擊鼠標即可創建一個人工智能，幫助您完成實際工作，而不僅僅是幫助您更好地管理工作。這就是我們的願景。隨着人工智能的進步，我們將不斷進步，我們將能夠為客户執行越來越多的實際工作。所以，例如，而不是，像，你弄清楚你想創建一個事件的場地，我們為你找到場地，並創建，像，一個比較。這就是我們可以為其他人做的工作。有幾百個這樣的例子，客户正在測試它。而且是。真的很酷。棒了太感謝了

操作者

您的下一個問題來自摩根士丹利的約翰·貝爾，請繼續。

摩根士丹利股票分析師

嗨，我是喬什。謝謝你的問題。你們公佈了一些非常強勁的增長數據，我認為今年的增長率很高，可以被視為員工人數增長30%的投資年，並且略高於收入增長率。利潤率的一點壓縮，結果顯然是大量的產品創新，這些創新會影響市場的發展，這些市場正在成熟並能夠滲透到市場中。因此，我只是想知道，當我們展望今年以后時，我們能否以更高、更持久的增長或更高的運營槓桿的形式看到這些投資的收益率？展望未來，如果今年更像是投資年，您對未來有何看法？

埃隆·津曼

是的，喬什，這是諷刺的開始。我的意思是，進入2025年，我們肯定有一個非常具體的計劃。一方面，我們在銷售組織的招聘方面需要做一些努力，因為我們看到了現有客户羣中的巨大潛力和大量需求。我們正在這樣做。它將繼續增長到26，但在較低的百分比，我會説，對於銷售組織，然后為研發部分，我們肯定看到了一個巨大的機會，投資於研發。進入今年，我們投入了大量精力在平臺中構建新的人工智能功能，並致力於每一個產品。所以這是一個投資的時代，但我們已經開始看到所有投資的成果，包括人們如何利用人工智能，人們如何使用市場上的產品。一定要看到它的果實。我認為26歲在醫療保健方面將會有很大不同。與25年相比，我們將更有效率，但我們將看到大量投資和我們在25年所做的事情的結果進入26年。太好了，謝謝。

操作者

您的下一個問題來自摩根大通的馬克·墨菲（Mark Murphy）。請繼續。

摩根大通股票分析師

嗨，我是諾亞，呼叫馬克·墨菲。感謝回答我們的問題。當您進軍這些企業客户市場時，您能否稍微瞭解一下託管服務方面的一些採用情況？客户正在採用並快速跟進的一些最典型的託管服務有哪些？

埃隆·津曼

我是Eron，您可以重複詢問周一服務產品的添加內容嗎？或者您指的是其他內容嗎？一些正在被採用的附加服務治理？是的，是的，明白了。所以我們有很多附加功能提供給我們的客户。除了我們提供給他們的許可證之外，其中一些是關於更強大的安全性或託管服務和其他業務部分的。當然，隨着我們進入市場，我們的客户希望更多地詢問和定製他們如何使用星期一。因此，我們將其作為企業套餐的一部分提供。是的，我們在那里看到了一些增長。隨着我們向市場進軍，客户將其中一個附加組件附加到他們的許可證中變得更加常見。因此，我們看到了健康的增長，但這與我們在企業領域看到的增長几乎一致。太好了然后只是快速跟進，但根據2025財年的指導，今年的定價貢獻以及外匯影響是否有任何變化？謝謝嘿馬克，我是伊蘭。沒有任何變化，我們已經看到，我們在過去所説的關於外匯，這將是不重要的。我們估計全年影響將低於50個基點。關於定價，這與我們在前一年所説的一致，在接下來的三年里，從2025年到2024年到2026年，總共將有8000萬美元，今年將有4000萬美元的影響。

操作者

謝謝你的問題。您的下一個問題來自花旗的Steve Enders。請繼續。

花旗股票分析師

好的太好了感謝您今天回答問題。我想首先，我想問一下市場變化，凱西現在已經在那里工作了一個季度，阿迪被晉升爲首席商務角色，我想市場變化是什麼，我想有什麼可以解讀從首席運營官到CCO的變化嗎？

埃隆·津曼

是的，史蒂夫，這是埃隆。所以是的，首先我們很高興凱西加入。你知道它已經對銷售組織產生了重大影響，你知道回到之前提到的開始核心，所以我們在業務的低接觸部分上存在一些弱點，但實際上業務的企業部分，業務的接觸部分表現非常好，我們的企業客户數量創紀錄地增加了10萬以上的客户。所以我認為到目前為止我們對過渡感到非常滿意，並且對銷售組織產生了很大的影響，積極的影響。隨着我們作為一家公司的成熟，我們積累了越來越多的企業客户，他們使用周一非常具有戰略意義的部分業務，部分原因就是我們現在建立了首席客户組織來支持這些客户，以提高保留率，提高他們的擴張能力，並提供更好的服務，以客户為中心。我認為這是我們作為一家走向高端市場的公司成熟的一部分，我們預計這將隨着時間的推移推動更高的NDS，並改善公司的持續性和增長保留率。因此，我們對我們最近為市場領導力所做的所有改變非常積極，並且我們已經看到了巨大的成果。

花旗股票分析師

好吧，很高興聽到這個。然后我想跟進一些谷歌早些時候的評論以及搜索的影響。但看起來你已經實施了其中一些計劃。我想到目前為止，這些變化的效果可能是什麼。我想是什麼給了你信心，你所做的改變會像預期的那樣發揮出來，你會在下半場有信心。來自Google Impact

羅伊·曼

嗨，我是羅伊。所以需要記住的一件事是，我們擁有大約250，000名客户，我們看到的很大一部分增長都來自於擴大他們。好吧以及多種產品併爲他們提供服務。新的部分顯然較小，但從長遠來看非常重要。就像我之前説的，直到現在，它的影響還沒有那麼大。不是什麼我們以前沒見過的。所以這只是一個預算分配和擴大我們改進的領域的問題。所以我們總是這樣做。好吧就像我們改進了產品的某些領域，然后轉移到YouTube等媒體中的其他一些領域和其他領域。所以事情不僅僅是這樣。我們有很多事情要做，我們很快就會看到影響，所以我們可以迅速改進和消除它。所以是的，它沒那麼大。也許史蒂夫，只是補充一下你所説的，看看過去四五年，我們看到市場上發生了很多很多變化。從三年前某個時候價格飆升30%到價格下跌。我認為多年來我們一直在做績效營銷，讓我們充滿信心的是我們不僅做AdWords，所以我們還有很多其他渠道。我們還監控每一次活動、每次點擊、每次費用，這樣我們就不會盲目飛行。我們感覺到的任何地方都沒有優化。我們進行優化，這樣我們知道我們可以優化。我們知道我們對如何使用預算有充分的瞭解，並且我們正在進行正確的調整，以保持效率，並以非常有組織的方式分配資金。

花旗股票分析師

好的，完美。感謝聯繫並感謝您回答問題。

操作者

你的下一個問題來自布倫特山與傑弗里斯的線。請繼續。

傑富瑞股票分析師

謝謝.我認為有很多問題，因為它與谷歌的變化以及影響您的業務的百分比有關。如果您認為Google這一類別中僅涵蓋XYZ成員，那麼百分比是多少？這個季度會是什麼？

羅伊·曼

嗨，羅伊。因此，考慮到這方面有這麼多問題，也許我們可以雙擊更多。就像更好的高質量客户一樣，仍然點擊谷歌和廣告。如果您正在尋找CRM或項目管理等解決方案，請聯繫我們。好吧，所以我們看到的下降只是數量上的下降，因為他們正在嘗試人工智能，這對於更高質量的客户來説並不那麼重要。因此，它的數量大於質量，我們可以從許多其他領域獲得。所以我還是不知道。我認為我們可以相對快速地減輕這一點。好吧是的，我認為這只是回到了加薪的規模，每個人都在試圖弄清楚這是企業中小企業嗎？聽起來你將中小企業的一些弱點歸咎於谷歌。每個人都只是試圖拼湊出這對前瞻指南的影響，因為它的影響比您通常想象的要低得多。所以我認為每個人都在努力調和這一點。這就是我們要接到的全部電話。

操作者

謝謝你的這個問題。此時我要提醒大家，要問問題，請按星號，然后按電話鍵盤上的數字一。我們確實要求您在今天的會議上只討論一個問題和一個后續問題。我們將再次暫停片刻來編制問答名單。您的下一個問題來自巴克萊銀行的Ramo Lensho。請繼續。

巴克萊股票分析師

完美，謝謝。問我兩個快速問題。一個是關於我們文本中的服務，這聽起來像是一個非常好的新興機會。您能談談服務與CRM推出的比較嗎？就像，你知道，顯然你獲得了CRM的1億ARR，但類似的服務幾乎看起來更有趣。你能談談這個嗎？然后也許只是布倫特之后的一個非常快速的數學問題。因此，第二季度的業績比第二季度高出6倍，但全年只增加了300萬。所以我想我們都想知道谷歌搜索端是否有這種緩衝？這是新的首席研究官，緩衝從何而來？謝謝

埃倫·津曼

是的，這是埃隆。所以也許，也許我會從問題的第二部分開始。所以是的，絕對不是新的首席研究官。正如我提到的，企業業務部分的表現符合我們的預期。總結上半年，我們看到業務的低端存在一些弱點。部分原因是谷歌的變化，部分原因可能是其他一些難以理解的趨勢，比如它們到底來自哪里。但無論谷歌搜索如何，我們都看到了一點弱點。看，我們試圖儘可能透明地瞭解我們從搜索引擎看到的影響。它現在還不是那麼重要，但它是一種趨勢的開始。所以我們開始，我們想在這個問題上更加保守一點，你知道，我不完全，我不控制，我們不完全控制我們將如何處理這件事，世界將會如何。因此，我們正在試圖瞭解目前的影響。我們沒有確切的百分比，但它非常非常低，幾乎微不足道。但它對我們獲得部分低端客户羣的能力產生了一定影響。所以這是我們現在能提供的最佳可見性。

埃里森·格雷澤

是啊也許我雷莫，這是埃隆，也許是爲了補充埃隆所説的。因此，我們的全年指導已經反映了今年迄今為止我們看到的強勁執行力，其中包括第二季度的表現。我們仍然對實現25財年前景的能力充滿信心。正如我們在電話會議中已經提到的那樣，我們繼續削減不確定性領域，這可能會影響今年年底的一些數字。但他們已經回到了指導方針。我們的方法始終是提供我們認為既可實現又謹慎的指導。我們希望確保我們保持對長期增長和盈利能力的關注。是啊剛剛回答第一個服務問題，我們對服務感到超級興奮。我們認為這是一個巨大的機會。它的規模非常快。當然了同樣令人興奮的是，這與進入市場不同。如果你願意的話，它不是谷歌，而是來自現有客户。我們有一種不同的市場途徑，在服務方面取得了良好的成功。所以我們對此感到非常興奮。

傑富瑞股票分析師

好的，完美。謝謝

操作者

您的下一個問題來自美國銀行的馬特·布洛克（Matt Bullock）。請繼續。

美國銀行股票分析師

太好了謝謝早上好.謝謝你回答這個問題。我想問一下AI的行動。顯然，累計數字似乎增長得很好，但看起來季度人工智能行動的連續增長確實放緩。也許只是幫助我們思考人工智能行動相對於您的內部預期的趨勢，然后幫助我們思考2026年潛在的貨幣化故事。我有一個后續。

埃倫·津曼

好的當然這是。所以我們實際上對人工智能行動的採用非常滿意。本季度增長了近2000萬。作為提醒，我們從年初開始引入付款。顯然，這對採用率產生了一些影響，但除此之外，我們看到越來越多的賬户在某種程度上抑制了500個人工智能每月信用限額，我們開始看到更多的收入從人工智能行動中積累。因此，我們對人工智能行動的進展和採用感到非常滿意。我們還有一些新的、新一代人工智能功能，例如Roy提到的、Magic 5和Psychic，這些功能也有助於人工智能的使用。因此，總體而言，我們對平臺內人工智能的採用非常滿意。

美國銀行股票分析師

棒瞭然后很快跟進。我不想喋喋不休地談論SEO問題，但我們在這個問題上遇到了很多問題。您可以在轉化率、流量表現、營銷成本等數據點方面提供任何信息，然后幫助我們理解為什麼現在提出這個問題。例如，本季度與第一季度相比，Google SEO顛覆的影響有何變化？謝謝

埃隆·津曼

是的，所以聽着，我認為就像我們所説的，我們實時優化。我們每天都在調整預算。目前，就獲得新帳户而言，影響非常小。當然，對於中端市場的企業細分市場，我們看到了對SMB部分的一點點影響，但仍然非常微不足道。我們每天都在優化它。所以我們上個月做了一些優化，這個月我們繼續做優化，但總體來説沒有什麼太大影響我們獲得新客户的能力。

美國銀行股票分析師

棒了謝謝

操作者

您的下一個問題來自DJ海因斯與Canaccord的系列。請繼續。

Canaccord股票分析師

嘿，謝謝你們。埃爾隆德，就一個給你。所以喬什早些時候問過今年是投資年。您是否認為30%的員工增長是激增，或者考慮到業務的增長，這種招聘速度是否更加穩定？然后展望未來，我知道我們不會指導明年，但如果您考慮預算，您是否期望招聘速度會放緩？比如對我們所處位置的前進看法是什麼。是的，是的，繼續。

埃隆·津曼

嘿DJ，埃隆。當然.所以我們已經説過，我們預計今年25財年的員工人數增長將在30%左右，而且實際上即將開始。到明年上半年，員工人數增長將開始放緩。我想我們去年就説過了，今年年初也説過我們有巨大的機會，市場很大，我們有多種產品。我們希望確保抓住機會。因此，我們投資於產品、研發以及銷售和營銷。我們相信，到今年年底，我們將擁有適合未來幾年的資源。因此，我們預計情況會更加温和並抓住機會，我們面臨着進入26歲及以后的巨大機會。

Canaccord股票分析師

完美，謝謝。

操作者

您的下一個問題來自Capital One Securities的Connor Murphy。請繼續。

Capital One股票分析師

所以我只想回到SEO問題。只是，我的意思是，我理解它影響淨增加的一個組成部分，但你們是否也看到了更多的影響市場？因為我只是，我的意思是，我正在考慮的是NDS下降百分比，高端市場持平。所以我只是想在低端市場客户羣中獲得更多色彩。然后我有一個后續行動。

埃隆·津曼

是啊嗨康納，我是埃隆。所以我們實際上看到了完全相反的情況。我們的總保留率一直很高，不僅是企業業務部分，而且是整個客户羣。因此，我們沒有看到流失率或其擴張能力有任何變化。正如我所説，它看起來非常好，正如我們之前所説，它對漏斗開始的客户廣告產生了一些影響。但總體而言，這不會改變Churn的個人資料。明白，謝謝。然后，你們就坐擁16億美元現金，儘管投入了大量資金，但今年的收入仍超過3億美元。您能否回去談談您的戰略優先事項，無論是併購還是潛在的回購。剛剛瞭解股票的位置。謝謝.嗨，我是阿里蘭。因此，未來的首要任務仍然是有機增長，我們希望繼續投資於產品和銷售，投資於MondayDB中的人工智能平臺。我們還在考慮無機生長。顯然，我們現在有多種產品，每個產品都有自己的路線圖，我們會考慮併購以進一步增強和加速這些路線圖。從長遠來看，我們可能會考慮其他投資回報方法，但目前這是他有機增長的主要焦點，並考慮潛在地攻擊併購。

操作者

您的下一個問題來自Derek Wood和TD Cowen的系列。請繼續。

TD Cowen股票分析師

太好了，謝謝。考慮到企業的實力，你有多大的重點去追求更大的數千種子機會，特別是鑑於周一數據庫升級？只是想知道你是否可以有一些更大，更大的交易在管道中，特別是當我們進入更強大的企業季節性支出在今年下半年。

埃隆·津曼

是的，這是埃隆。所以看，我們肯定也專注於為大型企業提供貸款。我們有年底的動力。此外，我們將於九月為客户舉辦年度成本會議，即升級會議。傳統上，這也帶來了很多機會，但與此同時，我們也繼續專注於我們的中端市場和中小企業細分市場。我認為多產品戰略的一大突破是，我們有更多機會向客户銷售捆綁包，進行更多交叉銷售、更完整的解決方案，併爲他們提供完整的周一體驗。所以我想説我們同時關注兩者。我認為作為一家公司，我們在這兩方面都有機會，我們將繼續投資今年和明年。太好了只是快速跟進。有趣的是，聽説您已經獲得了與人工智能消費相關的收入。聽起來就像人們用完了分配的積分，然后回來購買一些。我們是否應該認為，在今年推動採用人工智能之后，這為明年更大的人工智能貨幣化奠定了基礎？3、是的，正是如此。就像我認為我們正在通過價值和定價來推動更多的人工智能使用。它使我們能夠獲得反饋並優化產品，以提供足夠的價值，讓客户繼續購買更多產品。就像伊朗提到的那樣，我們正在添加新的人工智能產品，這些產品可以構建更多的解決方案和工作流程來消耗這些積分，我們看到我們預計隨着時間的推移會增加它。

操作者

您的下一個問題來自斯科特·伯格和尼達姆的路線。請繼續。

李德姆股票分析師

大家好，感謝大家先回答問題。一個可能是Elon或Roy，隨着Magic，Vibe和Sidekick的發佈，這些可以是一種，我想新的AI類型功能或模塊，或者你用AI動作做你看到的嗎？它們仍然是平臺的主要AI功能嗎？

羅伊·曼

謝謝.嘿，這是一個很好的觀點。有兩面。平臺內的一個。在您構建解決方案或使用主要為您工作的Sidekick平臺后。當您想要構建新的解決方案或解決新問題時，您可以使用Magic或Vibe。魔法本質上就像你向它提出任何你想要的東西。您現在就可以去看看了。這是MondayMagic人工智能。你輸入任何你想要的東西，看到客户提出什麼真是太棒了。他們真的把他們的業務問題放在其中，並希望它能為他們解決問題。它確實為他們提供了一個非常好的解決方案來解決他們需要如何運營。看看人工智能如何思考它也很棒。這是反思您的業務以及您需要如何思考它的好方法。然后它為您提供完整的解決方案。甚至製作了一部解釋解決方案的電影。這對我們來説是一種新的方式，讓人們有能力構建他們所需的工具。它還包含塊和Sidekick。所以這就像是一種複合附加值。非常有幫助.然后Elrond在您的指導中，可能是關於Google績效營銷的另一個問題。看起來，是的，我知道看起來你從今年下半年開始就已經實現了第二季度的盈利能力，但在優先考慮更多盈利能力而不是增長方面，你在下半年的戰略和方法是否與第二季度相似？來自低層客户？或者我們應該以不同的方式看待這一指導？謝謝不，我們採用與第一季度相同的指導理念。提醒一下，我們認為總體NDS將穩定在111%。我們確實認為客户增長將處於個位數。這是可能已經改變的事情。我們還考慮了周一少量服務收入以及一些潛在的小外匯順風。非常少的。當我們回到人數統計時，我們説過，就我們在H1所做工作的百分比而言，人數將會放緩。但如果我們所説的一切都給我們帶來機會，你説過不進行績效營銷，我們就會看到一些復甦。如果我們認為這是合適的，我們一定會進行投資。

李德姆股票分析師

非常有幫助.謝謝你回答我的問題。

操作者

你的下一個問題來自羅布·奧利弗和貝爾德的對話，請繼續。

貝爾德股票分析師

太好了，謝謝。早上好.合作伙伴網絡上還沒有問題，所以我想問一下。當你們研究你們的合作伙伴網絡時，你會發現，在向上市場中扮演的角色有多重要，你知道，50 k、10萬k，然后相對於當前的渠道和需求來説任何角色。如果您看到特定垂直行業或地區表現出色，或者在展望下半年和26年時您認為這是機遇。謝謝Y

羅伊·曼

是的，所以我們沒有看到任何特定的部分，是超額或表現不佳。正如我們所説，我們將繼續在下半年對所有產品進行績效營銷，並且我們將繼續對所有產品進行投資。我們沒有看到任何特定的細分市場，無論是中小企業、企業還是任何特定的業務部門，在Edge 2中表現優異或表現不佳。

操作者

謝謝你的問題。您的下一個也是最后一個問題來自瑞銀的泰勒·麥金尼斯（Taylor McInnes）。請繼續。

瑞銀股票分析師

是的，嗨，非常感謝您在收入指南中回答我的問題。因此，對於下半年來説，這意味着經濟增長將在20年代中期趨於穩定。當我們將其與最初的基本案例框架（高20年代、低30年代的增長）進行比較時，您能談談哪些假設相對於您的最初預期發生了變化嗎？然后，當我們展望明年時，我知道你們將會接受一些更大的價格上漲。那麼二十多歲仍然是一個很好的起點嗎？或者，根據產品路線圖和招聘坡道，您可以向我們介紹看跌和看跌。謝謝.

埃里森·格雷澤

嗨，我是伊蘭。因此，關於明年，我們現在正在制定預算，所以顯然一旦我們完成了這一年，我們就會完成這一年。我們將為此提供指導。就本財年而言，我們正在按照年初所説的劇本運營。考慮到我們前面提到的所有事情，事實上，NDS將存在111%的一些不確定性，我認為我們已經談到了Google搜索，我們希望確保我們處理這個問題，因為我們已經在積極解決這個問題，以及有關員工招聘的假設以及新產品對收入的貢獻。這些都是我們根據今天所知的情況作為指導的一部分考慮的事情，我們希望確保這是負責任和謹慎的。

瑞銀股票分析師

棒了謝謝最后，對我來説，您可以給NRR期間的情況更多一些色彩嗎？所以，它是圍繞111 12個月的指標，就像第二部分一樣，看起來你知道可能存在一些NRR壓力的地方是最小的客户之一。那麼，當您談論nRR未來的穩定性時，這是否適用於所有客户羣體？謝謝.

埃里森·格雷澤

是的，它的基礎非常廣泛。我們確實看到中端市場和高端企業賬户的實力。正如我們所説，我們看到價格從112減速至111的原因主要是2024年價格上漲的重疊。除此之外，我們沒有看到任何影響NDS的事情。

操作者

完美了非常感謝你回答我的問題。我們的問答環節和今天的電話會議到此結束。女士們先生們，感謝大家的加入。您現在可以斷開連接。大家祝你有美好的一天。

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