富通掉隊！多家子公司申請破產重整

光纖光纜行業素有「五巨頭」之稱。包括華中地區的長飛光纖、烽火通信，江浙地區的亨通光電、中天科技、富通集團。五家企業，均位居全球光纖光纜企業Top10之列。

「五巨頭」之一的富通集團，已深陷債務危機。據富通集團近日的公告，為挽救公司光通信業務板塊，富通集團的多家子公司申請破產重整，旨在「恢復公司光通信板塊正常生產經營，保護債權人合法權益」。

出現這一情況的重要原因在於，過去十多年光纖光纜市場需求的快速增長推動產能增加，部分企業對需求盲目樂觀，無序擴張產能。而隨着需求的減少，產能無法正常釋放，疊加光纖光纜價格的持續下跌，部分企業面臨經營風險。

這一過程中不可避免地會有洗牌整合，只有將產能重新洗牌才能實現平衡。過去幾年，已經有不少出售核心資產、成立合資公司的案例，不過都是在小規模範圍內。因此，當富通集團這種體量的企業深陷危機，着實讓人唏噓不已。業內人士感嘆：中國光纖光纜行業「五巨頭」，以后就是「四巨頭」了。

早有端倪：

運營商集採中標份額持續下降

在光纖光纜行業，富通集團一直比較低調，一年下來鮮有新聞報道，也很少參與展會。很大一部分原因是富通集團是「五巨頭」中唯一一家非上市公司，直到2018年通過入主另一家光纖光纜廠商天津鑫茂科技曲線上市，並將上市公司名稱改為富通信息，目前因業績原因已經退市。

富通集團的相關信息出現最多的是在運營商集採新聞中，而隨着其中標份額的持續下降，甚至是中不了標，慢慢「消失」在光纖光纜行業的視野中。行業分析機構也開始「遺忘」這家企業，不再將其與長飛、亨通、烽火、中天進行橫向對比。

據瞭解，富通集團上一次在運營商集採項目中進入前五是在2023年的中國移動普通光纜集採，份額排名第五。那一年，中國移動微調了招標規則，第五名的份額明顯減少，拉開了與前四名的差距，當時的前四名恰好是「四巨頭」。

2025年的中國移動普通光纜集採中，富通集團排名第11。行業研究機構CRU表示，杭州富通在此次中國移動光纜招標中的表現進一步下滑，其中標份額下降至3.33%（329萬芯公里）。這一數量僅為其2020/2021中國移動集採中標峰值3250萬芯公里的約十分之一，凸顯了公司面臨的持續挑戰。天津富通的情況也因其在2024年正式退市而變得更加複雜。

從上圖可以看到，2021年是富通集團獲得中國移動光纜集採份額較大的年份。同時，在中國電信的光纜項目集採中，富通集團在2021年獲得第四名，2023年則是沒有中標，似乎一切都有跡可循。

也正是在2021年，富通集團旗下上市公司富通信息就披露，由於執行的光纜產品集採價格下降較大，光通信產品產銷量規模增長和成本控制不足以抵減價格變動的影響，導致公司出現淨虧損。可以説，富通集團當時面對的是中標越多，賠的越多的窘境。

應對不足：

產品結構單一，研發成果缺位

CRU多次在公開場合指出，從歷史趨勢看，光纖光纜市場具有一定的周期性，且變化節奏非常快。下圖所示，從2019年到現在市場波動很快，並且光纖的價格一直在下降，CRU數據顯示，截至2025年5月份，現貨價格約為人民幣17.5元/芯公里。

市場的周期性波動對每一家企業都是公平的，暫且不説「四巨頭」的多元業務佈局，其光通信主營業務的收入也是下降態勢，但是毛利水平一直維持在可接受範圍內，部分廠商的毛利率還在上漲。這是因為，他們都積極採取數字化、網絡化、智能化等手段，提升生產效率、減少人工成本、改進產品工藝提升良率。

而富通集團則表示，2024年受市場需求下降及公司信用情況影響，光通信板塊開機率嚴重不足，產能無法正常釋放，單位生產成本加快上升，進一步加劇虧損。報告期內，光通信業務營收10.27億元，同比下降82.92%，毛利率為-18.44%。雖然富通集團在此前的報道中提到積極推進智能製造，但不知為何是如此慘淡的毛利率。

除了提升生產效率、提升良率實現降本增效外，平穩度過周期還需要創新能力。特別是在新型光纖方面，運營商骨干網的升級帶來G.654E光纖的需求；人工智能的飛速發展，多模光纖在智算中心內的應用加速，空芯光纖的試點驗證成果不斷；光傳感業務打破通信與傳感的邊界。這些都將打開新的市場空間。

首先在G.654E光纖方面，「四巨頭」是運營商集採中標的常客，很少或者幾乎看不到富通集團的身影。其次，在多模光纖、多芯光纖、空芯光纖等新型光纖的技術創新方面，「四巨頭」持續投入研發資金，而富通集團徹底消失。以上種種，幾乎宣告富通集團在新一輪市場競爭中掉隊。

值得一提的是，在多元化業務佈局方面，富通集團也存在明顯缺位。光纖光纜類產品之外，運營商的集採還包括光分路器、光纜交接箱等ODN設備，這些幾乎都看不到富通集團參與，而「四巨頭」可以通過這些訂單來抵衝光纖光纜業務的周期性下降。另外，「四巨頭」的光模塊加速在客户側驗證、出貨，海外市場也在持續擴大品牌影響力。

面對當前的形勢，富通集團在公告中提到，光通信板塊通過精簡業務及管理條線、引進戰略投資者等重整方式，降低財務成本、優化生產流程、提高生產效率等措施降低生產成本。同時，加大對特種光纜、光器件等優質產品投入，提高產品附加值和競爭力。積極拓展國內外市場，尤其是「一帶一路」沿線國際市場，以提升國際市場份額，努力改善營收狀況。

富通集團歷來對媒體透露的信息太少。冰凍三尺非一日之寒，能否走出困境，我們拭目以待。