低利率時代投資怎麼選？探祕港股紅利基金的獨特魅力

在存款利率持續走低的當下，如何尋求一份兼具穩定性與吸引力的收益，成為眾多投資者關注的焦點。紅利基金憑藉其獨特的收益模式和防禦屬性，逐漸走進大眾視野。而在紅利賽道中，港股市場的高股息資產更是因其 「高股息 + 低估值」 的雙重優勢備受青睞。那麼，紅利基金買哪個好？今天，我們就以天弘中證港股通高股息投資指數 A（022072）為例，深入解析港股紅利基金的核心價值與投資邏輯。

一、錨定優質標的，行業分佈貼合紅利本質

天弘中證港股通高股息投資指數 A（022072）緊密跟蹤中證港股通高股息投資指數，其成分股篩選有着嚴格的硬性標準 —— 需滿足連續分紅記錄、高流動性以及領先的股息率。從行業佈局來看，該基金的持倉高度集中於金融、工業、能源等傳統高股息板塊，例如民生銀行、中信銀行等金融股，中遠海控、海豐國際等工業股，以及中國石油、中國海洋石油等能源股。

這些行業的共同特點是盈利穩定、現金流充沛，與紅利基金 「篩選成熟優質企業」 的核心邏輯高度契合。以金融股為例，銀行股的股息率普遍維持在 4%-6% 的區間；能源股則依託大宗商品價格周期和穩定的現金流，分紅能力同樣亮眼。

值得一提的是，其業績比較基準設定為 「中證港股通高股息投資指數收益率 ×95%＋銀行活期存款利率（稅后）×5%」，清晰體現了對標的指數的緊密跟蹤目標。而在港股通標的中，部分內地企業（如銀行、能源類）的股息率顯著高於 A 股同類公司，疊加港股整體估值長期處於低位，進一步強化了該基金 「高股息 + 低估值」 的雙重吸引力。

二、雙軌收益驅動，股息貢獻持續凸顯

對於紅利基金而言，收益來源往往包含 「股息收益」 與 「股價增值」 雙軌。天弘中證港股通高股息投資指數 A（022072）在這兩方面均表現突出：

股息收益：據 Wind 數據，該基金近 12 個月股息率達 5.8%，顯著高於同期銀行存款利率及多數債券收益率。2025 年以來，基金已完成三次分紅，且支持 「紅利再投資」 模式，能通過複利效應放大長期收益。正如基金經理胡超所言，這款產品的設計理念就是 「將賺到的所有收益都回饋給投資人」。

股價增值：2025 年上半年，天弘中證港股通高股息投資指數 A（022072）收益率達 10.96%，跑贏業績比較基準 2.14%（數據來源：基金 2025 年二季度報告）。這一表現主要得益於港股通高股息指數成分股的股價修復，例如中遠海控等航運股因全球供應鏈改善，實現了股價與股息率的同步提升，進而推動基金淨值增長。

三、低波動屬性突出，震盪市中彰顯穩健

作為指數基金，天弘中證港股通高股息投資指數 A（022072）以緊密跟蹤中證港股通高股息指數為目標，而該指數本身具備顯著的低波動防禦屬性。回顧 2021-2024 年這 4 個自然年度，其最大回撤均小於恆生指數；尤其在 2022 年港股市場整體下跌時，指數跌幅顯著低於大盤，展現出較強的抗跌性。

即便是在風格輪動明顯的階段，基金依然能保持穩健。例如 2025 年一季度，港股市場整體上漲，但紅利資產因風格切換表現平淡，該基金仍實現 0.44% 的淨值增長，體現出對風格波動的抵抗力。此外，指數每半年調樣一次，通過 「賣出股息率下降的股票、調入股息率上升的股票」 實現被動式 「高拋低吸」，客觀上降低了持倉的估值泡沫風險。

四、適配低利率環境，利率敏感性優勢放大

在當前市場利率持續下行的背景下（如 2025 年銀行存款利率較 2023 年下降約 50BP），高股息資產的相對價值進一步凸顯。2025 年二季度，港股通高股息指數成分股平均股息率達 7.2%，在利率下行周期中，這種 「確定性收益」 的吸引力被持續放大，而天弘中證港股通高股息投資指數 A（022072）作為指數的緊密跟蹤者，自然也能充分享受這一紅利。

五、低費率 + 高效機制，提升投資者實際收益

費率是影響基金長期收益的重要因素。天弘中證港股通高股息投資指數 A（022072）的管理費僅 0.15%/ 年，託管費 0.05%/ 年，綜合成本率僅 0.20%，顯著低於主動管理型紅利基金（通常綜合費率在 1.5% 左右）。低費率的運作模式，能有效減少收益損耗，提升投資者的實際到手收益。

六、長期配置價值與適用場景

這款基金的特性使其在多種投資場景中都能發揮價值，尤其適合以下人羣：

追求穩健分紅收益的投資者（如退休人羣、低風險偏好者）；

希望通過港股通佈局高股息資產，分散 A 股單一市場風險的投資者；

長期看好港股估值修復，但缺乏主動選股能力的被動投資者。

在配置策略上，可根據自身需求靈活選擇：

戰術配置：在利率下行周期中，可作為債券替代資產，提升組合整體收益；

戰略配置：通過 「定投 + 紅利再投資」 策略，利用複利效應平滑市場波動，積累長期收益；

風險對衝：與成長型基金（如科技、新能源主題基金）搭配，平衡組合的進攻性與防禦性。

總的來説，天弘中證港股通高股息投資指數 A（022072）通過聚焦港股通高股息資產、低費率運作、緊密跟蹤指數等設計，精準抓住了紅利基金的核心優勢 —— 高股息帶來的防禦性、對低利率環境的適應性以及高效的交易機制。對於中長期投資者而言，在當前低利率環境下，這款基金無疑是穿越市場周期、獲取穩健收益的優質工具，其 「高股息 + 低估值」 的雙重屬性，或將在未來的投資中持續釋放價值。

天弘中證港股通高股息投資指數A（022072）

天弘中證港股通高股息投資指數C（022073）

天弘中證港股通高股息投資指數A（022072）成立於2024年9月24日，成立以來至2025年一季度末產品業績及比較基準業績為5.91%(14.33%)。天弘中證港股通高股息投資指數C（022073）成立於2024年9月24日，成立以來至2025年一季度末產品業績及比較基準業績為5.79%(14.33%)。業績數據來源於基金定期報告。

風險提示：基金過往業績不代表未來表現，指數基金存在跟蹤誤差。以上觀點不構成投資建議，購買前請查看《招募説明書》、《基金合同》等法律文件。市場有風險，投資需謹慎。請根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。本基金將僅通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資於香港股票市場，不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。可投資港股通標的股票的基金，需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。紅利資產類基金的收益來源包括股票股息和股價波動，並不保本保收益。