美銀證券：升理文造紙(02314)目標價至3.2港元 重申「買入」評級

智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，理文造紙(02314)上半年稅后淨利潤同比增長7%至8.11億元，達到該行全年預期的56%。公司宣派中期息0.066港元，派息率35%符合歷史水平。基於上半年利潤率好過預期，該行將理文造紙今明兩年的盈利預測分別上調16%及3%，以反映利潤復甦快過預期;目標價由2.7港元上調至3.2港元，重申「買入」評級。

業務方面，包裝紙銷量297萬公噸，同比增1%，衞生紙銷量52.1萬公噸，同比增16%。包裝紙每噸淨利潤維持於105元的平穩水平，但衞生紙每噸淨利潤超出預期，達960元，並自2023年下半年以來持續維持於約1,000元水平。其他收入因政府補貼減少而同比跌35%至2.4億元。利息支出同比跌34%至1.16億元，因貸款組合優化及贖回永續債。